提醒风险,简单比较几只日本ETF基金

方方圆圆272

1、突破前高，

近三年日经225走出微笑曲线

从基金成立日期来看，五只可投资日本的ETF基金其中有4只是成立于2019年6月，单位净值目前基本在1.30左右，场外主动型基金摩根资产管理的摩根日本精选股票(QDII)A单位净值最高，达到了1.5532，意味着成立以来回报已经高达55.32%。


数据来源：东财Choice，截至2024年1月12日，单位净值大小不预示未来走势

工银瑞信大和日经225ETF(QDII)(159866)成立于2021年3月，单位净值目前在1.0左右——我用成立时间更早的华夏日经ETF（513520）展示该区间月线图走势如下，刚好是一个微笑曲线，且基本已经突破前高。


数据来源：雪球，截至2024年1月15日，业绩走势不预示未来

2、摩根日本精选股票(QDII)

近三年业绩更优

从业绩基准标的指数来看，这几只QDII基金对标的是日经225指数和东证指数。


数据来源：东财Choice，截至2024年1月12日

上一篇文章《最火的QDII基金，你知道基金公司布局了哪些吗》提及基金公司持有金额最多的QDII基金是南方基金的日本东证指数ETF（513800），截至2023年9月30日，被南方基金持有3162.44万元，该基金跟踪的是日本东证指数。

业绩基准对标日本东证指数的还有一只主动型的QDII基金——摩根资产管理的摩根日本精选股票(QDII)A（007280），从三年业绩来看，该基金区间回报达到了17.80%，跑赢了一众QDII被动指数型基金。


数据来源：东财Choice，截至2024年1月12日，业绩走势不预示未来

摩根日本精选股票(QDII)A（007280）的前十大重仓股展示如下，分别是索尼集团公司、三菱日联金融集团、日本电装、信越化学工业、三井住友金融集团、东京海上控股株式会社、伊藤忠商事、日本电信电话、普利司通株式会社、欧力士株式会社。


数据来源：天天基金，截至2023年9月30日，重仓股展示不构成投资建议

查询了2023年基金中报，可惜的是高级管理人员、基金投资和研究部门负责人和本基金基金经理均未持有本基金份额。


资料来源：摩根日本精选股票(QDII)A（007280）2023年基金中报

在该基金的三季报中，该基金的基金经理张军说——

日本股市的基本面并没有变差，日本央行的短观调查显示企业盈利的短期和长期前景都很稳健。短期内，制造业和非制造业大型企业营商环境均有改善。从长期看，企业也预计通胀仍将保持在 2%以上，货币政策将正常化，企业预计工资上涨将继续，经营性利率率将保持在高水平，企业计划资产支出高于历史平均水平。

展望后市，经济复苏和日元贬值给日本带来了“久违”的通胀，在本轮通胀的推动下，企业加薪和涨价正在改善日本经济的增长结构，使日本有望走出长期通缩的阴影。在温和通胀的经济环境下的日本股市的估值和盈利增速有希望提升，接近美欧的平均水平。

从投资结构上，我们认为，投资日本股市，选股非常关键。短期看，经济复苏将有利于那些聚焦内需或旅游的公司；而那些具备强劲技术和创新资本的企业，会更有长期的增长潜力。

3、提醒风险，

ETF溢价率高达13.09%

整理了几只场内ETF基金的管理费率、托管费率，发现没有区别，费率都是比较低的。但2024年1月15日，规模最大的是华夏基金的日经ETF（513520）溢价率被干到了13.09%，提醒一下注意风险！


数据来源：东财Choice，截至2024年1月12日，业绩走势不预示未来

最近A股缺乏赚钱效应，投资者都转投日经225指数，从溢价率的角度来看，建议大家抛弃该基金，转投溢价率低的，或者从场外申购摩根日本精选股票(QDII)A——如果您后续依然看好日本股市的话。


数据来源：雪球，截至2024年1月15日，业绩走势不预示未来

4、给大家提炼一些

三季报中的说法

1、华夏基金日经ETF（513520）-赵宗庭

本基金跟踪的标的指数为日经225指数，日经225指数又称日经平均股价指数，是由株式会社日本经济新闻社编制发布，是日本各股价指数中历史最悠久，且为日本股票市场最有代表性的股价指数。

该指数于1950年9月7日推出，基日为1949年5月16日。该指数从东京证券交易所上市的股票中选出225家最具代表性的股票(成交量最活跃、市场流通性最高)，采用价格平均法计算。

3季度，国际环境依然复杂严峻，世界经济复苏乏力，国际油价回升令美国和欧元区终端通胀降温放缓。日本国内方面，日本经济维持较好，核心通胀缓慢降温，日央行先边际收敛宽松后按兵不动；日央行提高收益率曲线调控灵活性，并暗示后续可能结束负利率。

2、华安基金日经225ETF（513880）-倪斌

三季度，整体看日本经济继续温和复苏，日元贬值促进了进出口贸易环境的改善，而薪资增长促进了内需反弹，居民收入增长与消费提振逐步形成正向循环，但短期受全球能源等价格的快速上行也令日本经济扩张动能有所承压，9月PMI终值从8月的49.6滑落至48.5。货币政策方面，相对欧美央行持续加息抑制通胀，9月日央行仍维持了极度宽松的货币政策，受经济数据有所走弱及美债利率大幅上行的影响，日经225指数期间内震荡走弱。

3、日经225ETF易方达（513000）-余海燕

本基金跟踪日经225指数，该指数由日本经济新闻社编制,是反映日本股市表现的代表性指数之一。日经225指数选取东京交易所主板成交量最活跃、流通市值最高的225只股票，根据调整后价格赋予指数权重，并每年度定期调整。

指数表现方面，伴随日本央行逐渐收紧的货币政策，通胀水平的上涨一定程度上抑制了日本国内的消费增长，叠加日本制造业正处于收缩阶段，对市场风险偏好有所压制。

我的文章基本是基金梳理笔记，信息量还是比较大的，感谢您的耐心阅读，所有内容均是个人研究，不构成投资建议，请大家更关注客观数据。最新一期整理的文章目录可以点击：《目录》；需要低佣金证券账户的朋友可以点击：《入市福利》。

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作者：阡陌说