不起眼的同业存单和货币基金之比较

忧伤428

⭕同业存单

第一只同业存单基金是21年12月发行的鹏华同业存单指数7天持有基金。目前公募市场共有75只相关基金，平均年化收益1.8%左右，区间在0.5-2.4%之间，今年以来收益1.47%（截止23年12月25日）。该类基金没有认购赎回费，有管理费+托管费+销售服务费，综合成本在0.45%/年左右。

从年化收益底部的几个基金的特点可以看出，导致同业存单的收益低于基准的原因有两个：

1、基金刚刚成立，正处于建仓期，现金较多，还没有产生存单收益；

2、基金规模过小，存在风险：

????首先，可能出现清算，规模小于5000万会基金就会被清算；

????第二，由于规模小，对价给销售渠道的成本自然就会较高，对本不是很高收益的同业存单影响较大；

????第三，基金规模过小对于额度的申购以及投资的分散都不是很有利。



????小作文：

问：同业存单是什么？

答：银行间借钱产生的借条

问：风险等级是什么？

答：R1,属于最安全一类的产品

问：收益率一般有多少？

答：略高于国债，根据基准指数931959（同业存单AAA）显示，近三年年化收益率2.68%

问：多久能赎回？

答：持有7天即可赎回，无赎回费

问：怎么挑选同业存单基金？

答：大公司、大规模、老基金、投资人分散、机构占比不高

????成本、杠杆和收益的关系

      今年以来收益排名第一的嘉实同业存单，截止12月25日绝对收益2.57%，通过资产配置表，三季度杠杆大概做到1.3倍，这也是收益略高的原因，当然，杠杆大代表市场利率预期上行的时候业务对于波动的影响会更加大。所以不要光看收益，收益的来源也是重要的考量标准。

目前来看，由于利率下行空间尚有，波动风险不会太大。





⭕货币基金：



货币基金的对应基准是同期七天通知存款利率(税后)为多，但是实际的配置中也有较多的同业存单。没有认购赎回费，成本主要包括托管费+销售服务费+管理费总和大概为0.2-0.55%左右，灵活性较大，不同基金的成本不一样，对于货币基金这种收益本来就极低的来说，成本控制是一个重要的环节。平均年化收益率2.5%，今年以来1.8%左右

        在基金的分类当中我们发现有很多后缀为“B”的基金，这类基金往往费用较低，各种费用加成大概在0.21%左右，投资门槛也相对高，一般100万或者500万以上，主要针对机构投资人。

        其他类型的基金都可以灵活购买，随时赎回。

????推荐基金：


014427.OF富国同业存单指数7天持有，2022年6月成立，规模78亿，年化收益2.2%，机构投资者无，杠杆比率1.3，基金费用成本：0.45%/年


002758.OF 建信现金增利货币A 2016年成立，规模过千亿，年化收益2.89%，机构投资者比例16%，杠杆比率1.1，基金费用成本：0.35%/年

作者：钰说