【财富加油站】这里有你想了解的债券型基金

狂风974

什么是债券型基金

债券基金，又称为债券型基金，是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。

债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。

在国内，债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债。通常，债券为投资人提供固定的回报和到期还本，风险低于股票，所以相比较股票基金，债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。

债券型基金的收益来源

债券型基金主要投资于债券，基金收益很大一部分由投资的债券决定，债券型基金主要有四个收益来源，分别是：利息收入、资本利得、债券回购收入、 股票收益。

1.利息收入

债券型基金的底层主要投资于债券，而通俗点理解，债券就是约定了本金、利息和还款日期等要素、可交易的标准化借条。资金都是有时间价值的，所以借钱就需要给利息，这部分利息收入属于债券基金中最主要、最稳定的收益来源。

2.资本利得

资本利得也就是买卖价差。因为债券价格会随着资金的流动性、市场利率、经济状况等因素而波动。债基的基金经理也会通过低买高卖的操作，从而获得超额收益。

3.债券回购收入

为了增加收益，基金公司将已经持有的债券作为抵押去获取更多的资金，从而可以投资更多的债券获得额外的杠杆收入。

4.股票收益

因为一级债基和二级债基都可以部分投资于股票（或可转债转化的股票），所以股票仓位也会带来分红和资本利得，从而获得超额收益。

债券型基金的风险

相对于股票投资，债券投资风险相对较低、预期年化收益相对稳定、波动性较小，由于以债券为主要投资标的，债券型基金同样具有此类特征。如果从此就认定债券型基金没有投资风险，显然有失偏颇。作为基金投资品种，债券型基金同样存在风险。

影响债券基金业绩表现的两大因素，一是利率风险，即所投资的债券对利率变动的敏感程度（又称久期），二是信用风险。

1.利率风险

债券价格与市场利率呈反向关系，即当资金供给收紧，则市场利率上升，债券的价格就会下降；反之，当资金供给放松，则市场利率下降，债券的价格就会上涨。因此，债基的利率风险就在于当利率上升，债基持有的债券价格就会下跌，债券基金的收益也就回撤了。

2.信用风险

信用风险，也就是违约风险，即借款人借钱到期之后还不起钱了。国内的债券可以简单划分为利率债和信用债，其中：利率债的借款人包括财政部、地方政府等，违约风险较低；信用债的借款人主要是企业，如果出现经营不善、重大亏损的状况，很有可能会无法兑付债券。

如何选择债券型基金？

根据个人的风险偏好和投资需求，选择不同的债券基金类型，如纯债基金、二级债基金或可转债基金。纯债基金的风险最小，其次是二级债基金，可转债基金的风险介于两者之间。







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作者：中信建投证券京南分公司