香港保险的安全底座在哪? | 《家族保险知识》 专辑13 | 行伦行家办

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作者︳吴建平 律师

      第121篇原创好文，正文3516字
2024-04-15  星期一 11：25行伦行家办导言：行伦行家办的新专辑，《家族保险知识》，让大家了解保险制度的底层逻辑与强大的金融工具功能，让自己在做家族资产配置的时候心中有数。1、投保人和第二投保人的身份密码，投保前一定要明白！| 行伦行家办 | 《家族保险知识》 专辑（1）2、被保险人和第二被保险人（双被保人）的身份密码，投保前一定要明白！| 行伦行家办 | 《家族保险知识》 专辑（2）3、保险受益人的身份密码，投保前一定要明白！| 行伦行家办 | 《家族保险知识》 专辑（3）4、保单的三个底座，搞错了，保单会崩塌！| 行伦行家办 | 《家族保险知识》 专辑（4）
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从香港保险的行业发展历史、资产规模、监管架构、保险公司经营这三个维度来回答这个问题。


一、香港保险现有资产规模及发展历史算是安全底座之一

金融业是香港的支柱产业，保险业又是香港金融体系的重要组成部分。
截至2022年，香港保险业管理资产规模超4.5万亿美元，位居亚洲第一、世界第二。


从 1841年鸦片战争开始至今已有180多年历史。历经一战、二战、布雷顿森林体系瓦解、97年亚洲金融风暴、08年全球金融危机等众多历史性挑战，穿越数次经济大周期，也从未有人寿保险公司破产的案例。截至2023年3月31日，香港共有164间获授权保险公司，其中89间经营一般业务，53间经营长期业务，19间经营综合业务及3间经营特定目的业务。2023年3月10日，香港保险业监管局公布了2022年香港保险业的临时统计数字，期内毛保费总额达到5560亿港元。——（信息来源：香港保险监管局官网）香港是一个自由市场经济地区，所有资源都在完全的竞争中得到最佳分配。积累了宝贵经验，获得各种周期的考验，能在竞争激烈的市场上持续开展业务的保险公司，大多为规模较大、发展成熟的大型保险集团。香港保险的规模足够大，从业人员足够多，使得保险公司能够在风雨飘摇之际保持稳定。百余年稳健经营，具有较强的抗风险能力，犹如大浪淘沙，留下的是真正的“金子”。波士顿咨询公司（BCG）发布了2023年《全球财富报告》，预测到2027年，香港将超过瑞士，成为全球排名第一的财富管理金融中心。


二、经历市场检验的法律制度与政府监管算第二个安全底座1、保险产品力经市场检验，竞争力突出
香港保险品种可以自由设计险种、开发产品、保单条款、厘定费率、产品设计均由保险公司做主。香港保险的产品经市场检验，完全符合市场需要，竞争力得以检验。2、法律架构完善保障保险产品安全2.1、偿付能力制度设计保险监督局对于偿付能力充足率的要求一般是150%以上，并定期检查。偿付能力充足率=实际资本/最低资本要求。当充足率超过150%，说明保险公司的经营是稳健的，有足够能力承担相应的经营风险。实际上，香港保险公司的平均偿付能力一般在200％以上。2.2、披露制度设计分红实现率是测量“非保证收益”投资表现的重要指标。2017年开始施行的GN16条文要求，对于2010年后推出且近5年内有新单的产品，保险公司必须在官网披露分红履行情况和过往派息率。2024年开始，要求还将进一步升级，2010年后发出的所有分红保单和万用寿险产品，只要仍有有效保单存在，都要披露。分红实现率的公开透明，倒逼着保险公司尽力去达成计划书上的预期利益，因为如果数据太难看，会不利于公司后续的产品销售。2.3、保险产品的定价是基于一系列精算假设精确的精算也为香港保险公司的稳定性提供了保障。按照香港保险业监管局要求，每家合法运营的保险公司都会派驻政府指定的精算师到核心精算部门，以保证了各保司精算数据的可靠性，保证保司的风险在可控范围内。
保险产品的定价是基于预定死亡率、预定利率、预定费用率。

我们以保额为1万元的一年期寿险为例。

预定死亡率

预定死亡率，是预计未来一年死亡的人数比例（以一年期寿险为例）。

如预定死亡率为万分之三，即一万人投保，预计未来一年内会有3个人死亡，保险公司每人赔付1万元，共赔付3万元。

一万人投保，年终需要赔付3万元。保费至少要收3万元，平均每个人交保费30000元/10000人=3元。

预定利率

预定利率就是保险公司预计能达到的投资收益。

如预定利率为4%，保险公司所收保费可以以4%的收益率增值。

以4%折现后的保费就是2.885元（2.885=3/1.04）。

预定费用率

是保险公司预计在经营过程中产生的费用成本占所收保费的比例。

假设预定费用率为20%，即20%是成本，剩余的80%用作投资。

以上例子中，需要覆盖成本的保费就是3.606元（3.606=2.885/80%）。

以上只是保险产品定价的简化模型。

长期保险产品定价过程中，会在预定死亡率、预定利率、和预定费用率的基础上，结合预期的未来市场波动等因素，再做进一步调整和完善。

在经营过程中，实际发生的情况可能会和精算假设不一样，这些差异就是死差、利差、费差。这些差异可能会带来盈利，也可能会带来亏损。

死差、利差、费差主要是长期寿险的盈利来源。

死差

死差是实际死亡率和预定死亡率的差异。

上述产品中，预计死亡率是万分之三。

如实际死亡率是万分之二，也就是死亡人数是2个，那就赔付2万元，赔付金额比预计少了1万元。

这1万元，就是死差带来的收益。

如果实际死亡率是万分之四，也就是死亡人数是4个，那就赔付4万元，赔付金额比预计多了1万元。

这1万元，就是死差带来的亏损。

利差

利差是实际投资收益和预定利率的差异。

预定利率为4%时，如果实际投资收益是5%，那多出来的1%的收益，就是利差带来的收益。

如果实际投资收益是3%，就会造成1%的亏损。

费差

费差是实际费用率和预定费用率的差异。

预定费用率为20%时，如果实际费用成本为15%，那省下来的5%的保费就是费差带来的收益。相反，如果实际费用成本为30%，就会造成亏损。

死差、利差、费差，到底带来盈利还是亏损，取决于实际发生率和预定发生率之间的差异，如下图所示：



2.4、再保险制度香港《保险业条例》规定，保险公司须为其拟经营的保险类别的风险备有或将会作出足够的再保险安排。香港保监局制定了一份《再保险指引》（指引17）阐述保监局评估保险公司的再保险安排是否足够时所采用的一般指导原则。保险公司可以通过再保险公司把风险分摊出去，把部分承担的风险转嫁给再保险公司 。一旦发生突发的情况时需要支付大笔赔偿，再保险公司便会分担部份赔偿责任。2.5、保险公司破产后保单处理制度设计香港《保险业条例》中对此有明确的规定，如果保险公司被清盘，除非法庭另有命令，否则清盘人必须继续经营有关保险人（也就是保险公司）的长期业务，直到将该业务转让给另一家保险公司，以确保客户的权益不受影响。这在保险学上被称为“保单无风险”，这种做法是全球通行的保险行业惯例。


三、保险公司的稳健经营是保单安全底座之一香港的保险公司，多为跨国经营的百年老店，拥有历经战争、瘟疫、大萧条和金融危机的百年信誉。这些公司在历史的长河中，以其稳健的运营和卓越的业绩，赢得了全球客户的信任和认可。


1、投资策略：全球布局、多元、分散、平滑香港保险投资特点：全球布局、分散投资、多元化的资产组合，从而降低特定资产类别、行业、地区、国家的风险。不同地区和市场的资产类别和行业各具特色，例如股票、债券、房地产、另类投资等。全球范围内投资不同类型的资产，保险公司可以追求更高的潜在收益，并实现更好的风险收益平衡。此策略不仅有助于保险公司稳健运营，还能为投资者提供更加稳定的回报。2、股东背景、资本金香港保险公司通常具有强大的资本实力和稳定的财务状况。它们在长期经营中积累了丰厚的资本储备，大船更能抗大风大浪。这种资本实力和稳定性为保险公司提供了可靠的保险能力和赔付能力。3、经营内控模型
全球范围内经营的百年老店来说，信誉成为了他们最宝贵的财富。这些企业通常以长期发展为目标，有着完善的内控模型，不会因为短期的利益而破坏自己一百多年以来辛辛苦苦建立起来的内控模型。在日常经营中，他们非常注重内控，为客户提供更加可靠的保障。百年老店凭借着自身的信誉和品质，逐渐成为了人们心中可信赖的品牌。





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作者：行伦家族办公室