债券基金值得投么?

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你会投债券基金么？

大部分个人投资者，进入资本市场，主要持有股票或者股票型基金。国内债券型基金80%的投资者是机构客户，说明机构投资者更看重资产配置。

这与投资预期相关，大多数个人投资者来炒股票就是奔着高收益的，虽然往往结果事与愿违。

一直建议对于稳健型客户，首先选择是确定性更强的投资，而不是预期收益更高的。我们构建个人投资组合，目的不是也无法获取更高的收益，而是通过更好的持有体验，达到个人特定的投资需求和投资目标。对于稳健型客户，只要收益不比同期银行理财低，那么首先选择是确定性更强的投资，而不是预期收益更高的。

从资产配置角度，股债有时会同涨同跌，有时也会涨跌互现，从收益性和相关性出发，是组合中比较不错的资产类别。过去两年，经济遭遇方向性的困难，货币宽松是必要的政策选择，债券总体处于牛市，个人曾经负责一段时间的FOF投资，也是基本以债券基金打底。虽然由于海外市场加息周期，掣肘了国内货币放松的空间，导致前年债券有一定的波动，但总体趋势没有改变，这几年债券投资确定性比股票要更强些。

债券基金值得投么？

国内投资者很少投债券基金，也可能是因为有银行理财产品的缘故，也有很大一部分原因是债券基金想象空间不大，与股票基金比没那么性感，但叠加时间因素和个人操作行为，债券基金收益会比你想象要高。举个例子



上述是一支债券和股票基金在过去一年表现差不多的基金，平均收益都在6%左右。但债券基金差不多是行业平均收益，很容易选择，而股票基金收益排名行业前10左右，你很难中奖。

6%收益远比目前消费贷利率要高，当然贷款买基金是不符合信贷政策的，那至少可以不用提前还贷。此外，债券基金波动更小，有利于长期持有。

或许你会认为，股票基金更有想象空间，波动更大没关系，可以高抛低吸，但实际上往往投资者受周围人员情绪影响，进场时已经处于高位，通常是高点买入，下跌躺平，低位止损。

或许你会认为，长期持有股票基金可以享受资本市场长期红利，一定比债券基金收益好。这句话因人和因时而异，如果时间更长（以5-10年为周期），投资进场时点不是过高，大概率是正确的，但未必对所有情况都正确，同样这两只基金，过去三年表现，收益相差接近30%。



总结下，配置债券型基金，一是可以减少投资组合收益波动，提升持有体验。二是可以等待更确定的投资时机，在低位追加股票基金投资。三是债券基金收益差异相对没有股票基金那么大，选择难度更小。

所以在投资组合中增加些债券基金，是个不错的选择。

作者：财富管理东家说