标普500、道琼斯、纳斯达克到底是什么?股指基金又是什么?

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大家好，欢迎回到跟我一起来谈钱。今天咱们来聊聊什么叫大盘以及什么叫综合股指这些貌似基础但是又模糊的概念。还有常见的综合股指以及股指基金都有哪些。

首先“大盘”其实说白了就是整个股市。但是整个股市是牛市还是熊市得有个能量化的指标啊。所以就产生了我们常说的股指：综合股指就是可以量化整个股市、整个经济体是否健康的指标。美国最常见的股指当属标普500、道琼斯和纳斯达克了，相信大家都不陌生。那我们平时老听说今天标准普尔暴涨、道琼斯暴跌多少点或者纳斯达克暴跌多少点。标普500，道琼斯，或者纳斯达克到底是怎么算的？

标普500全名叫 standard & poor 500 index。是美国前500家市值最大的上市公司的综合指数。怎么个综合法呢，其实它就是把这500家公司的市值加起来然后再缩小到一个小一点儿的数。举个例子，比如市场上只有两只股票。股票A现在有100股在外流通的股份，每股股价一块钱。所以我们知道股票A的市值是100. 股票B有200股流通，每股2块钱，所以股票B的市值是400块钱。股票A和B加起来的市值是500块钱。那这个指数就是500. 但是标准普尔上所有市值加起来这个数太大了，大概是13 trillion。大家知道一个trillion 是一万亿美元。但是这个数太大了，记也不好记读也不好读。所以再把这13个trillion 除以一个数，让它小一点儿，就是我们平时看到的标普500的点数。目前在3000点左右。

所以标普500就是用这种方法把全美国市值最大的500家上市公司给收纳到这个指数里面来，包括了各行各业的股票，算出来的这个数，被公认为是最好的、最可以代表美国大盘走向的参数之一。不过大家从数学上也能看出来，市值大的股票，比如苹果公司，一个公司就占了标普500的3%左右，它的股价要是浮动，对整个指数的计算影响是比较大的，因为它权重大嘛。

那道琼斯呢？道琼斯的全称叫道琼斯工业指数（Dow Jones Industrial average），简称 Dow 30，因为它是收录了30只蓝筹股。所以大家看出什么问题来了？虽然我们看大盘走向或者媒体提到牛市还是熊市的时候这个道琼斯工业指数上镜率非常高，可是它只选30只股票。上市公司几千家，标普500选了500个，它只选了30个。所以论大盘走向的代表性，它其实远远比不上标普500。另外它是用股价加权平均，标普500是市值加权平均。所以道琼斯这个指数有它的局限性。

纳斯达克指数也很类似。我们知道纳斯达克是个证券交易所，是世界上按市值算，第二大证券交易所。第一大是纽约证券交易所。纽约证券交易所和纳斯达克交易所都坐落于纽约下城（离的挺近）。所以纳斯达克股指就是所有在纳斯达克证券交易所上市的公司，以科技股居多，大概有3000多只。这些股票的市值加权平均，算出来的一个指数。

这三个指数都有自己的优点和局限性，所以我们平时说股市怎么样，很多时候是三个一起看。这三个合起来也有个名词，叫SMIS（security market indicator series）。还记得我们以前提过很多次的 alpha 吗？很多基金经理看业绩怎么样，都是看有没有赚到这个alpha，说白了就是有没有跑赢大盘。这里面说的“大盘”，也就是基金经理的标杆，很多时候是标普500，也有的时候就是这个SMIS，就是标普，纳斯达克和道琼斯合起来的这个indicator。

那么好，说到这咱们解释了什么叫综合股指，和常见的综合股指有哪些。可是这些都只是指数、参数。不是基金、不是理财产品、是不能买的。如果我们想投资这些股指里所包含的股票，也就是说如果我们想“跟着大盘走”，我们就要去买那些跟踪这些股指的股指基金。股指基金就是把自己所有的钱都用来买它所跟踪的综合股指里面的股票，权重、比例也和这个股指一样。所以我们买了股指基金，就等于在跟着大盘走。为什么我们说买股指基金对于想要炒股的散户来说是最好的选择呢？（至少在美国）因为第一它分散风险，跟踪整个大盘；还有一个就是因为我们刚说的：股指基金的基金经理没有太多工作，因为他不需要自己挑选股票，只需要按既定比例买入一个特定股指的所有股票。所以他就不会收太高费用。这个叫 passive investing。那费用低我们投资人不就省钱了嘛。

我以前在20万美元怎么投资那期里面给大家提过几个美国这边常见的股指基金，都是费用特别低，百分之零点零几。VOO，SPY，这都是跟踪标普500的。因为标普500里面都是市值最大的500上市公司，所以这都属于股指基金里面比较稳健的。

好，所以这就是大盘、综合股指和股指基金。希望给大家澄清了一些概念。

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作者简介：原薇，特许金融分析师(CFA)、美国注册会计师(CPA)。毕业于复旦大学管理学院，在纽约生活工作十余年。曾先后在四大会计师事务所、全球AUM排名前十的对冲基金、私募基金担任高级经理等要职。喜欢用浅显易懂的语言讲述在美国投资理财、退休规划的话题，以及纽约生活的点点滴滴。

               
作者：跟我一起来谈钱