几分钟带你了解债券基金!!

王建新1

哈咯 大家下午好~ 又到了麟哥理财篇的时候 今天和大家聊的是一个俗称低风险、收益比理财高、流动性好的投资产品——债基。

什么是债券基金
债基全称债券基金，即基金资产80%以上要投资于债券的基金。以国债、金融债等固定收益类金融产品为投资标的的基金。根据投资股票比例的不同又分为纯债券型基金和偏债券型基金。

债基的种类



债基为什么会亏钱？
最近各种债券基金都在下跌，对此很多投资者表示不解 觉得债券就是一张欠条，到期还本付息就好了，怎么还会亏钱呢？

其实债券的收益分为两种， 利息只是其中的一种，另外一种是赚的债券价格的差额。比如说面值为100元的债券可以卖到105元，5元呢就是差价。我们投资债券基金的时候，净值的涨跌跟债券的价格更相关一些，而影响债券价格最核心的就是市场利率。

市场利率和债券价格是相反的关系，市场利率走高的时候，债券价格下跌。那这是为什么呢？

比如麟哥持有一张面值为100元的债券，利息5%。当利率上行，市场上的钱变少了，借同样数额的钱的利息就变高了，这时候再发行债券，面值为100元，利息可能就涨到10%，而麟哥持有的那张为5%利息的债券这时候就很难卖出，除非降低价格，比如以95元的价格卖出，这样的高买低卖自然就亏钱了。

最近的十年期国债收益率上行，导致了债券的价格下跌，买的基金净值也会下跌，就亏钱了。18年随着十年期国债收益率的下跌，进入了债基牛市，其实很多投资者都是冲着6%，7%的收益率去的，但其实不知道已经买在了债券价格的高点上。

今年6月初，央行推出了一系列宽信用政策，出台了两个直达实体经济的货币政策工具，《普惠小微企业贷款延期支持工具》和《普惠小微企业信用贷款支持计划》。 相较之前的降本降息，通过银行帮助小微企业，这次央行出台的两个政策工具，间接绕过银行，更加精准的扶持了小微企业。这些操作为小微企业带来了实打实的优惠，避免了资金在金融系统中的空转，明显看来，央行不再用降准降息的方式扶持经济，市场上对降准降息的预期落后，对债市的打击尤为严重。

债基爆雷
今年频频出现债券爆雷！对，你没听错，不是股票，而是债券。

债基爆雷就是指该债券基金的债券发生了实质性的违约，所以这将导致整个债基出现巨额亏损。表面上，债基一般比我们所投资的股票型基金稳定，但其实债基在整个宏观金融恶化的时候，其风险程度可能还高于股票。一方面经济下行会导致受冲击严重的企业经营现金流急剧恶化，企业短期融资能力面临严峻考验。另一方面债券本身在经济衰退预期和超宽松货币政策环境下，其收益也会持续下行。所以债基爆雷就是代表着该基金在买某个债券品种的时候，该债券兑付困难，投资者本金全无。

比如海南航空集团的一个债券，13海航债，爆雷了。4.14宣布延迟支付本息，受这个影响，海航旗下的15海航债，4.15暴跌25.75%，从111跌倒了29，只用了半年不到的时间，比股票还狠。



网上流传用来避免爆雷的主流方法去是看评级，麟哥推荐大家去看下《The Big Short》（大空头）这部电影，“无论多么差的，都可以给你包装成AAA评级”。



那么就是这么的巧，海航债的债券评级是多少呢？？



所以到底是电影含沙射影了现实？还是现实造就了这部电影? 国内外其实都一样，投资者千万不要去迷信权威。还有一种比较专业的说法叫做，“不对成选择权”，感兴趣的小伙伴可以去看看，麟哥在这就不深究了。

所以麟哥认为，债基作为一种中长期的理财产品，在经济复苏全球央行大放水的前提下，我国利率还存在下行空间，所以可以适当的配置债券基金。



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作者：市场麟距离