香港保险市场新突破:享受高达7%的复利

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降息的风，又吹到了保险业，内地增额终身寿险3%利率月底下线，2.75%新品粉墨登场。对港险感兴趣的朋友，不妨趁来香港旅游时了解一下。



根据财联社6月12日的官方公告，从行业内部了解到，为了满足公司风险管理的要求，部分保险公司计划在6月30日正式停止销售预定利率为3.0%的增额终身寿险产品。

同时，这些公司将在7月1日推出新的预定利率为2.75%的增额终身寿险产品，并且这一新产品已经成功完成了报备程序。回顾内地保险产品的定价利率调整历程，可以发现其经历了显著下降的趋势，由于利差损的压力，从最初的高达8%逐渐降低到3%。然而，现在连3%的预定利率也难以维持。



这几年投资环境恶化，保险公司盈利压力大，但是卖出去的保单又不得不刚性兑付，资产与负债端的收益倒挂。

据媒体消息，内地76家人身险2024年一季度报，其中一半寿险公司亏损，赔本赚吆喝。为自保求生，控制利差损，保险利率也是非降不可了。

内地保险-利差损‍‍

保险公司主要通过三种差异来盈利：死亡差异、费用差异和利益差异。由于行业内的激烈竞争以及产品的同质化，死亡差异和费用差异都被压缩了，因此保险公司主要依赖利益差异。

然而，利益差异与利率紧密相关。所谓的“利益差异损失”简单来说就是给客户的回报过高，超出了保险资金的投资收益，导致保险公司出现了巨大的亏损。



造成利差损有两方面的原因，一方面是预定利率偏高；另一方面则是投资收益偏低。由于投资途径的限制，保险公司主要将资金投向债券市场和货币市场。这两个市场的投资收益与利率水平正相关，随着内地降息而逐渐走低。近年来，央行大幅放宽货币政策，导致银行存款利息降至1%的低利率水平，10年期国债收益率也跌破了2.3%。整个社会投资的无风险回报水平已经降至历史最低点。此外，内地保险产品设计规定，即使利率降低，原购买的产品利率也不能降低。在利率下行的市场环境下，保险公司的投资收益率较低，利差损风险越来越大，因此不得不及时下调预定利率。
香港保险复利7%内幕
当内地保险被死死摁在2字头摩擦，香港却是另一番热闹景象。
上半年各大香港保险公司纷纷更新旗舰分红险，预期分红一波高过一波，目前市场长期预期IRR都来到了7%+。


为何收益差距如此大？这要从保险公司的投资策略说起。

港险-全球多元投资策略

一般来说，保险公司投资的底层资产主要为：固定收益类资产和权益类资产。



1香港保险面向全球配置
香港作为全球金融中心，没有外汇管制，保险公司可以便捷触达全球金融市场，在全球范围内寻找优质投资标的，构建多元、分散的投资组合。

①固收类以美元美债为代表，主要提供保证收益及流动性支持。

②权益类以全球优质股票、基金为代表，是分红险非保证部分的主要来源，支持长线的高收益。

美债在投资界被誉为避险天堂，可以和风险资产形成对冲。得益于美国2023年的激进加息，香港保险公司纷纷锁定美债，躺赚无风险收益分配给投保人；



外围权益市场，近年来也是屡创新高，美股是全球最大的财富制造机，长期为投资者创造价值。



投资范围广、收益高，香港保险公司赚到钱了，投保人的分红自然就有保障。这也是为什么香港保险没有利差损担忧，反而能加息的原因。

而内地保险公司投资一般局限在国内，境外投资比例只有2%，整体收益自然受限。



2港险权益类资产配比高
香港保司的投资篮子里，配置了相当大比例的股票，持有股票才能跑赢通胀，分享全球经济增长的红利。这也是港险能够长期兑现高收益的关键所在。

保C隽F股票类资产最高达70%



友B盈Y3增长型资产最高占比75%



与之不同，内地保司受监管限制，投资以国内固收类低收益资产为主，权益类资产占比不足15%。



权益类资产的配置比例较高，因此其非保证收益也相对较高。这主要得益于投资的股票资产所具有的比较优势，使其更适合于长期投资和价值投资。在这种投资策略下，我们应当有长远的眼光，正如古语所说：“风物长宜放眼量”。香港保险的背后，是香港成熟且完善的金融体系、健全的保险监管制度以及百年来形成的风险管理机制。这些因素为香港保险提供了坚实的基础。同时，灵活审慎的全球投资策略和积极动态的组合调整，使得香港保险在长期内能够以最大概率稳定地实现预期收益。

香港保单8大优势



1、合理合法持有美元资产。有境外投资需求又对境外市场不熟悉，高净值客户会偏向于一些“看得懂”的投资品种，保险的结构相对简单，购买流程不复杂，是一种低门槛持有外币资产的方式；
2、香港保险由于其保险本质、升级功能及地域优势，在财富传承，婚姻规划，企业资产隔离及移民税务方面可以实现更多的可能性，有更大的想象空间；3、港险中长期收益可观，风险杠杆高，既可以通过港险完成教育金养老金的储备，又可以享有一份性价比极高的保障；4、保险是一种私密性很高的金融财富，加上跨境因素，一些低调的客户可以低调地通过保险持有金融财富；5、由于在医务及财务核保方面的优势，港险 “大额保单”的诞生要容易的多，大额保单在未来可能的遗产税/赠与税上有着不可替代的作用；6、香港的法律体系与内地不同，客观来说，万一出现婚姻分割，债务问题，远在香港的资产是很难被追偿的。7、在财富传承方面，港险可转换受保人、身故金领取定制度高，使投保人在生前妥善安排好家族财富的灵活传承。8、此外保险金与信托结合的趋势也越发强盛。客户设立离岸信托，把保险、房产、股票等资产装入信托中，通过这个离岸金融工具，完美地实现财富风险隔离及有控制权地进行财富传承。


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作者：第一金融资讯服务平台