货基收益率1.5%附近,活期理财该如何对比和选择?

jiaguangqin

近段时间，随着国债及短期票据等信用等级较高的资产收益率整体走低，货币基金的七日年化表现也同样类似。尤其是近期货币基金收益率接近1.5%附近引起了市场的讨论和关注。

       在当下权益类资产表现的背景下，或许会有更多投资者将资金放在活期或者稳健型理财上。今天就来聊聊货基当前的利率水平下，投资者该如何在活期理财上尽可能地提高潜在收益或寻找其他更优选择。



     首先，我们看到的货基收益率，一般都是以七日年化的形式呈现出来。但这个七日年化有时候并不能完全反映货基的整体运作情况。有时候当日收益突然间增加，随后回归到正常的水平，这样也能够达到短期内拉高七日年化的效果。所以横向对比货基短期表现如何，看万分收益可以更加直观看到这只货基的盈利能力。

      盈利水平有高有低是正常的，受底层资产、规模等因素有关。但是并不是说看到有盈利较高的就立刻转换调仓。在原有持仓的情况下，如果你打算从一只货基转换到另外一只货基，那么这里中途会没了一天收益。

     假设打算从长期在万分收益0.49的基金调仓到0.5的货基，中途少掉0.49的收益，调仓过去后，需要49天时间才能才能弥补回这一天少掉的收益。换言之，非必要的情况下，货币基金不需要怎么调仓、你需要考虑调仓过程中的时间成本。当然如果你有新的资金需要放在货基，你可以选择将这部分新的资金放在收益相对较高的货基。

      在近期货币基金的整体收益率并不是高的背景下，投资者可以考虑将目光投向同样类似的银行活期现金理财。尤其是当下各家银行的“内卷”下，银行的活期现金理财呈现的形式已经达到了前所未有的“新高度”。



      一方面，银行活期理财的优势之一在于能够代销更多公募货基和理财子的活期理财产品。但大家目前所熟知的两个平台，仅仅对接了头部的公募货基产品。相对而言，银行活期理财给予投资者选择会更多。但选择增加的同时，投资者也需要注意甄别潜在的风险。

     另一方面，本质上银行也是承担一个代销的角色，但由于代销的品类多了，一般目前每一只货基或者理财都会有快速赎回的额度，每天上限1w，如果接入10只甚至更多那么快速赎回的额度也随之增加。对比大家所熟知的两个平台，明显是更具流动性的优势。

      但有一点需要注意，快赎并非义务，基金或理财的管理方有权根据实际情况调整这项服务。 同时一般而言，如果选择快速赎回，一般当天的收益就与你无关了。

      这里会有读者好奇，这类产品的收益为什么会比市面上大家接触的活期理财相对更高一些？超额收益哪里来？主要是产品规模和选择底层资产的问题。产品规模越大，只能够寻找相对更加稳，更加优质的底层资产。尤其是被确认下来的13只重要货币基金，会有更高的要求来做风控，自然而然各类产品的收益率就会产生差异。

      除了银行的活期现金理财外，在某些代销平台上，这段时间活期理财也出现投顾服务。此类投顾服务本质上就是帮你寻找好全市场近期较高收益的货币基金和配置部分短债基来提高整体组合的收益率。这类产品追求的收益一般会高于同期单只货基或者活期理财的收益。同时在产品说明也会标注会收取根据实际持有天数来收取一定的投顾费用。



      而再进阶一点就是债券基金此类的稳健理财了，稳健理财今年以来受债市表现的影响，整体的状况是不错的。但如果选择此类稳健理财，那么就已经脱离了活期理财的范畴了。主要从两点来看，一是这类产品以净值的方式每日更新，从正常金融环境下，短期持有的角度来说，碰上债基亏损的概率会远远大于货基出现亏损的概率。

      二是稳健理财并没有快速赎回的服务，要走正常流程赎回，流动性相对于活期理财会相对低一些。同时此类稳健理财在交易手续费、管理费层面，也与货基这类产品有较大的区别。

     整体而言，在各项金融产品服务在合规下创新以及各家金融机构互相“内卷”背景下，给予了投资者更多选择的机会。虽然说当下货基的收益已经接近1.5%附近，但投资者依然可以通过平台以及产品间的比较，寻找风险类似，但潜在收益更高的产品。

     不过在当前整体利率环境较低以及目前货币政策走向的背景下，投资者后续还是需要做好适应这种较低利率的环境的准备。活期理财的收益率什么时候能够重新持续性走高，关键又要看回全市场的利率水平波动情况。

     完



图源东财

作者：Financial Research