分红保险陷阱:英式vs美式,香港投保必知秘籍!

因醉鞭名马幌

储蓄分红险是香港保险市场上的主要产品，其分红方式主要分为英式分红和美式分红两种。本文将从这两种分红方式的起源、各自的优缺点以及投资者的偏好这三个方面进行详细解析。对港险感兴趣的朋友，不妨趁来香港旅游时了解一下。欢迎微信咨询 HK-baoxian

什么是分红险？



    世界上最早的分红险如何诞生的？

    1776年，英国某人寿公司周年决算时，发现实际责任准备金明显多于未来保险金所需要的准备金，于是决定把已收保费的10%返还给保单持有人，让保单持有人分享保险公司的经营成果，正是最早的“分红险”。

    1850年，分红险的红利分配方式增加为现金分红和保额分红两种。

    现金分红又称美式分红，称为现金红利（Cash Dividend），起源于美国，以现金形式分享保险公司经营成果，派发的是现金；
    保额分红又称英式分红，称为复归红利（Reversionary Bonus），起源于英国，以保额形式分享保险公司经营成果，派发的是保额（保障面值）；

    简单总结一下，美式分红（现金分红）能更早拿到确定性的钱，英式分红（保额分红）是用时间换取更高的收益。

提取方式有何不同

    美式分红（现金红利）就相当于取现金，可以任意时间支取，流动性更强。

    英式分红（保额红利）相当于复归红利+终期红利，可以在身故的时候当成赔偿支付，全额提取出价值，如果以退保的方式支取，相当于把未来的金额提前到现在，需要经过时间价值的折现。

    具体的计算公式为：


    变现折扣率会随着时间和市场投资环境的变化而变动。通常情况下，红利提取的时间越早，折现率就越低（例如80%），这会导致更大的折现损失，从而使得可提取的红利金额减少。随着时间的推移，变现折扣率将逐渐接近于1，此时提取红利便不会产生损失。因此，对于英式分红的终身重疾险而言，通常不会涉及折现损失，除非在保险期间选择退保。

英式分红与美式分红的特点


【英式分红】    关键词：权益类投资比重大、保额分红、有平滑机制、封闭期长、长期见效益、预期分红高、流动性相对于美式较差、红利计算方式复杂。
    保险公司把分红转为保额后，保单持有人就不能随意提取分红（提取就相当于部分退保，而在早期退保，保单持有人需要承担较高的退保惩罚），这样保险公司就可以将投资配置到收益更高、投资期限更长的权益类资产上，获得更高的潜在收益，因此英式分红产品的预期回报大多高于美式分红产品。
英式分红的特点
1、资产配置的大部分为股票类产品，小部分为债券等固定收入产品；

2、保证回报较少，非保证回报较多，潜在风险较高；

3、资产增速快，长线的预期回报率较高；

4、灵活性较差，早期提取红利需要折现，有损失，且红利提取复杂，每次提取需要与保险公司提出书面申请（由于提取的部分为“保额”，因此相当于“部分退保”）

【美式分红】

    关键词：现金分红、固收类产品投资比重大、封闭期相对短、流动性较英式好、红利计算相对简单。

    保单持有人可以随时提取现金红利，或者用来交续期保费，也可以留存于保险公司的账户中累积生息（累积生息的收益率并非保证，保险公司可不定期调整）。因此，保险公司往往就只能选择一些短期、灵活的资产作为投资配置。总体来说，美式分红的预期回报相对英式分红较低。

美式分红的特点
1. 在资产配置中，主要部分是债券和其他固定收益产品，而股票类产品只占较小比例。
2. 该配置确保了较高的回报，同时非保证的回报较少，因此潜在风险较低。
3. 现金红利存在再投资风险，即重新投资可能无法达到原始投资的收益率。
4. 资产增长较为缓慢，其长期预期回报率不及「英式分红」高。
5. 这种配置方式具有较高的灵活性，红利可以随时提取，无需折现，并且可以用现金红利支付未来的保费。

如何辨别英式分红与美式分红？

    那么，如何辨别这款产品是英式分红还是美式分红呢？

    英式分红举例：以保诚隽升 II为例，退保价值中的「累积归原红利」≠身故赔偿中的「累积归原红利」。





*图片来源于网络

身故赔偿=保证现金价值+归原红利面值+特别红利面值；

退保价值=保证现金价值+累积归原红利+特别红利；

    美式分红：以万T-富饶传承3为例。美式分红的储蓄险，退保价值中的「累积周年红利及利息+终期红利」=身故赔偿中的「累积周年红利及利息+终期红利」，分红退保金额与分红保额完全相同。


*图片来源于网络

    现在很多港险都有红利锁定功能，在保单第10或15年后，可以锁定部分或全部红利。锁定后，这部分红利即使不提取，也不会再参与高风险投资，相当于变成了低风险存款，积累生息。



*某产品的多种红利选项

总结



    总的来说，目前香港保险市场上的主流产品，无论是英式分红还是美式分红，都呈现出低保证、高预期收益的特点。从长期来看，这些产品的保证部分的平均年利率大约为0.5%，而预期的综合年利率则在7%左右。

在理解了英式分红和美式分红的基本逻辑后，我们不能仅仅从收益率的角度来比较这两种类型的产品。相反，我们需要综合考虑收益的保证部分和非保证部分，以及投资期限等因素，才能最终判断产品是否适合自己。

因此，对于风险的预期必须足够充分。同时，通过选择可靠的保险公司并合理利用红利锁定功能，可以在一定程度上降低风险。这才是配置香港保险的正确方法。

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作者：港险渠道招商