以保守的中字头为例,香港保险长期7%复利投资逻辑全记录!

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PS：文末我们会以国寿海外的傲珑创富产品为例，看看数据表现到底如何。



中国人寿保险（海外）股份有限公司（“中国人寿（海外）”）是中国人寿保险（集团）公司（“集团公司”）境外唯一的全资子公司。集团公司属中国大型金融保险企业，2023年合并营业收入近9,900亿元，合并总资产近6.8万亿元。集团公司连续21年入选《财富》世界500强企业，2023年排名第54位，2024年品牌价值达5,019.85亿元人民币。2016年，中国人寿入主广发银行，开启保险、投资、银行三大板块协同发展新格局。作为妥妥的大国企，准确的说应该叫金融央企，他的行事风格一定不可以过于激进，或者有违于任何监管要求，榜样的力量嘛，投资上更是容不得有半点闪失，国字头要是不靠谱，还能相信谁呢，所以我们接着看，到底国寿海外如何实现稳中求进，引领香港保险的长期7%复利增值。



香港最大的中资机构投资者

国寿海外作为中国人寿集团境外独资子公司，不仅是香港地区中资保险公司的领军企业，也是中资机构投资者的重要代表。其在母公司的战略布局中占据核心地位。中国人寿集团90%的股权由中国财政部直接掌控，其余10%则由全国社保基金理事会持有。这已经不是用实力雄厚可以形容的了，更像中国政府资本海外投资的特种部队，强大政府背景的股东结构为公司的发展提供了强有力的支持。


根据最新公布的数据，国寿海外合并总资产已达到惊人的4,903亿港元，这个资产管理规模在香港保司中也是十分强悍的存在。其中，可用于投资的资金数额庞大，高达3,932亿港元。这些资金被精准地投向全球近50个国家及地区，展现出其广泛的投资视野和全球化战略布局。在资金规模、信誉和业务合作等方面，国寿海外均展现出无可比拟的同业竞争优势。



国寿海外具备专业的投资团队，而且严谨筛选全球资管规模领先、综合资管能力强、品牌认可度高的顶尖资管机构合作，为投资收益保驾护航。


连续10多年稳健分红实现率
香港保监局发布GN16条例之后，保险公司必须对过往2010年后的产品分红实现率进行披露，且包含最近5年新发产品的分红实现率，这是很多人挑选分红险的重要指标。



中国人寿（海外）的分红实现率表现一直是港险市场上的“优等生”，并不是每个保司都有能够发布十几年分红实现率的产品，我们回看2010年生效的保单，连续10多年保持99%-110%的分红实现率！



近年来，市场上卖的最好的热门储蓄险「裕饶」、「丰饶」、「晋裕」，重疾险「护您安心」、「危疾全护」等产品，终期红利实现率也全部达到100%。



包括中国人寿海外其他的产品，如下图所示，从2010年前就生效到现在的保单，分红实现率基本都达到了100%，提示一下，港险分红实现率不是按照当年度数据计算的，而是按照当年度累计分红实现率来披露，这个和内地算法有所不同。



优秀投资回报的核心要素
1、科学制定和定期调整跨周期投资政策和策略

保险投资的核心优势，在于其长期的资金期限，这一特点使得我们能够制定并灵活调整跨周期的投资策略，确保始终与资本市场的最优投资选择保持同步。这样的机制让投资者能够在更大的时间尺度内顺应市场趋势，实现稳健的投资回报。国寿海外始终致力于降低投资回报的波动性，通过稳定且卓越的投资理念，为投资者提供可靠的回报。



2、灵活构建包含不同比例的投资组合

国寿海外致力于提供全方位的固定收益投资解决方案，以满足各类投资者的不同需求。我们根据投资者的收益率期望、债券评级偏好、产品久期要求、风险承受能力以及投资限制等因素，量身定制专属的固定收益投资基金。通过灵活配置不同比例的固定收益类产品，力求为投资者构建高效、稳健的投资组合，以实现其投资目标和风险偏好的最佳平衡。



3、严选国际顶尖投资管理人合作，赛跑机制保障超额收益

给大家看下中国人寿海外部分合作的资管方，诸如贝莱德、摩根、KKR、Invesco景顺、Blackstone黑石都是我们所知道的全球最顶尖的投资机构。



另外再说下另类投资，包含私募股权、私人债务、基础设施、农地、房地产、对冲基金等。

不少全球著名养老金机构、主权财富基金、大学捐赠基金善于利用另类资产资金量大、期限长、流动性要求低的优势，通过高比例配置另类资产，获得长期稳定较好回报。

有着耶鲁财神称号的David Swensen，1985-2015年管理耶鲁基金，他大胆舍弃不必要的流动性，长期重仓非传统的另类资产，从而获取超额收益取得年化13.9%的净收益率；

另外根据CalPERS 2017/2018年度财务报告，其私募股权投资过去5年、10年的年化回报率分别为11.9%和9.0%，是所有大类资产中收益率最高的，同期基金整体回报分别为8.1%和5.6%。



中国人寿海外作为香港最大的机构投资者，在另类管理人覆盖和项目渠道构件上具备竞争优势。

中国人寿海外2011年就开始与国际头部的实物资产管理人AMP进行了1.3亿美元的基金投资合作，过去10多年间另类投资规模稳步增长，对全球头部另类管理人进行了广泛的覆盖和知识累积。

下面是中国人寿海外在私募股权、私募信贷、实物资产上合作的投资机构，从中我们也能看到熟悉的名字。


。投资组合优质多元，给你稳稳的幸福

1、优质的资产标的，地域全球分散，债券投资中投资级占比97%





2、全球范围内投资不同类型资产，目标资产组合随产品不同而不同

①债券等固收类资产：国寿海外主要投资在投资评级债券，也包括小部分高收益债券、互惠债券基金、私募债权基金，以及其他固定收益金融工具等，目标是在可控风险下获得稳定的回报；
②股权及其他类资产：投资于主要国际交易市场上的股票，也投资于互惠股票基金、私募股权基金、对冲基金，以及其他股权类资产等，目标是争取超额回报；
③多元货币配置：持续关注货币错配风险，尽力保持资产和相关保单结算货币的匹配水平处于合理范围，并可能使用货币对冲等多种方式降低货币风险，目标是获得多元化的效益；
④行业分布广泛：分散于金融、公共事业、通信、消费品、房地产、能源、医疗保健等行业；



⑤投资遍布全球：国寿海外投资全球资产，包括发达国家市场和新兴市场。分红产品，投资美国资产占比45%，欧洲资产占比28%，中国内地及香港占比16%，亚洲及其他地区占比4%。


⑥视乎投资政策：国寿海外可能借助衍生工具，主要用来管理风险，也可能利用证券借贷来提高回报。

⑦分享几个中国人寿海外的投资案例：



美国最大自有停车场运营商股权，公司资产多分布于美国核心城市CBD及大型交通枢纽等具有区位优势的流量密集区域，在全美范围内为100多个停车设施提供停车管理服务。公司每年共停放超过2000万辆汽车，拥有900名员工。



项目资产大榄隧道为一条三线行车的双向隧道，管道全长3,800米，是香港第四长的行车隧道，而整段隧道收费管制区之总长度则为10.1公里，隧道的设计交通流量为每日140,000架次。按年计算，每日平均车流数目大概六万架左右。



位于伦敦金融城(City of London)最核心位置的标志性甲级办公楼，26层，104米高。距离英格兰银行约500米，总建筑面积34.3万平尺。从项目所在地步行150米即可到达伦敦重要的交通枢纽利物浦街车站，该核心资产带来稳定的租金收益。

严谨的风控体系

最后我简单说一下，中国人寿海外在投资风控管理上的措施。

在风险控制方面，中国人寿海外持续优化风险管理体系，采取有效风险监控措施，牢固建立“三道防线”：

第一道防线，由业务部门主导，负责识别、评估、应对、监测和报告各自业务范围内的风险；

第二道防线，由风控和法律合规部门主导，统筹风险管理工作，制定各类风险管理相关制度、策略和限额，提出应对建议；

第三道防线，由内部审计部门主导，至少每年检查、评估风险管理系统的运行状况和效果，并监督风险管理政策的实施；



另外，对投资信用风险管理和对管理人投资风险管理也分别设置不同的程序和分工，确保公司管理层同各业务部门和职能部门一道，持续提升风险管理水平。

来来来，产品表现的时间到啦，我们以主力产品傲珑创富为例，看看美式分红王者，在具备快速提领现金的功能下，到底实力如何。



深度分析中国人寿海外2024年最新分红储蓄产品傲珑创富，简单说下它的特点：

1、中短期回报高，10年超4.0%，15年5.0%，长期6%-7%的年化回报；

2、主动派发，被动提领，2年缴费，第5年即可获得保司派发5%周年红利，一直到终身，轻松建立被动收入；

3、保障不减，价值递增，提领不折损保单保证现金价值，也不折损保单终期红利，无需担心影响保单增值潜力；

4、保单分拆/无限次转换受保人/候补受保人/灵活身故赔偿支付方式，轻松实现财富代代相传；



我来说个小心思，中国人寿海外的历史分红实现率的数字确实挺漂亮的，波动率也不高，买它的放心程度很高。

内在原因还是在于它在设计保单分红数据的时候采取的是一个“稳”字策略，别人家上调预期分红收益，它不会跟。



典型的我们拿外资品牌保诚来对比，你会发现保诚的产品预期收益的确是高，而且是极少数拿出90%可分配盈余给消费者的保司，但是它的分红波动率也大一些。

这也是为什么我们在网络上看到很多人吐槽保诚的分红，而很少有人吐槽国寿海外的分红。

香港保险&新加坡保险

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作者：聆聽国际