ETF基金量化策略研究系列:双均线交易策略的最佳止损幅度探讨

Creseda

一、交易出错时应该止损吗

           

自上次分享了《双均线交易策略如果不设止损和止盈结果会怎样？》那篇文章后，有好几个朋友都发私信问我有没有效果比较好的止损幅度。所以今天我们来谈谈最佳止损幅度的问题。

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一图胜千言，相信稍有投资经验的朋友在投资过程中应该都遇到过这种情况。当你在地板价止损某个基金后，它马上就扭转颓势，开始暴力反弹，很快反弹到你的买入价之上，如果你不止损，这笔交易甚至能让你略微盈利。这种情况确实是极其容易让人丧失理智的，甚至有人因此而放弃了止损，最终因为放弃止损死扛而吃了很大的亏。

再看下面这张图，还有什么好说的，止损的好处在这张图上可以说是体现得淋漓尽致了。   

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话说止损是无可替代的安全保护措施，是我们投资过程中避免破产的最后一道防线。所以止损的重要性是怎么强调也不为过的。资本市场是一个时刻充满挑战的地方，它总是喜欢时不时让做了错误事情的人赚上一笔，又时不时让做了正确事情的人亏上一笔，从而强化这种随机走势的预期，让你无所适从，不知所措、原地打转一直难以走出亏损的泥潭。市场中大部分投资者不能稳定盈利，其主要原因就在这里。

学会了止损以后，市场对你来说就是盈亏不对称的了，长期坚持下来你就能做到旱涝保收、稳赚不赔。这里稍微解释一下什么叫盈亏不对称。举个例子，如果你投入10W元买入ETF，这笔交易你决定一旦亏损达到5%就无条件卖出，那么这笔交易你所承担的所有风险就是5000元，因为一旦亏损金额达到5000元，你就会无条件卖出。这是你最大可能亏损的金额，但是因为你是趋势交易者，你懂得让利润奔跑的道理，所以理论上来说你最大可能的盈利是无限的。这就是盈亏的不对称性，这也是以交易为生的职业投资者赖以生存甚至发家致富的不二法门。   

现在我们来回答交易出错时应不应该止损的问题，答案是：

达到止损价位必须止损，无论你本次止损是否有效，长期来看止损一定是正确的。

二、止损的最佳幅度应该设置为多少

           

前面我们已经说明了止损的重要性，并且明白了要实现长久盈利，止损是无可替代的必选项。但是我们还没谈到应该在什么价位或者什么幅度止损的问题。要是放到10年前，可能我会说你按照书上说的幅度止损不就好了，比如设个10%或者8%就可以了。但是现在已经到了人工智能、大数据时代了，这种随口说出的止损幅度确实效果不太好了。所幸，今天我们有更多的方法可以测试出更为精确的止损幅度了。

在前面的文章《大隐隐于市——投资界扫地僧ETF的三大隐藏优势》中，我们已经论述过了ETF的三大优点：无需研究、可攻可守，指标敏感。ETF天然具有的这些优势，是我们今天研究最佳止损幅度的基础和前提，没有这些前提，我们的研究将毫无价值。

今天本小组进行了大量的数据回测，用于对比各种止损幅度下的交易成绩。

下面简单介绍一下回测参数：

回测对象：如图8大指数ETF；

行情类型：日K线；

技术指标：双均线；

指标参数：短期均线取值从2到20，长期均线取值从30到120，总共19乘以91等于1729种组合；   

回测区间：2017年1月1日到2024年6月30日；

止盈幅度：1%到10%；

止盈幅度：不设止盈；

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因为我们本次回测双均线交易策略的参数组合总共有1729种，因此将每种组合用来一一对比不太现实，所以我们统一选择了每种止损幅度下成绩最佳的前300名作为比较对象，我们用其总收益的平均值作为唯一参考，收益越高成绩越好。鄙人自认为用这种方式比较出的结果，应该是兼顾客观性和公平性的。如果朋友们有其他更好的比较方式，欢迎留言讨论。

还有一点，请朋友们注意，我们通过大数据训练确实能够确定一个效果较好的止损幅度，但请大家一定要相信，无论如何也不能让止损准确率达到百分之百，请各位合理看待这个问题。   

下面我们来看结果，诸位只需要注意看截图中左上角红框里的内容即可，其他内容是为方便有兴趣做深入研究的朋友而准备的。  

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当我们将止损幅度分别设置为1%到10%时，获得的最终成绩是：9.96%，10.08%，8.95%，7.42%，6.67%，5.95%，5.64%，5.59%，6.16%，6.13%。详细信息请大家看图。

好了，通过上述的一系列分析。我们现在可以来回答如何设置最佳止损幅度的问题了：

对于8大指数基金来说，最佳止损幅度为2%。      

实话说，这个结果还是让人颇感意外的，因为2%的最佳止损值是一个很低的幅度，但是对于走势较为平稳的指数基金来说，这个幅度我认为是合适的。

友情提醒：鄙人分享的所有内容结论均基于中国A股的ETF基金，结论仅供参考，切勿将此结论用于投资其他任何交易品种。投资有风险，据此投资，风险自担。

本小组已推出多套内置ETF量化模型的软件。支持基金T+0交易、低成本、适合个人、到手即用，如有兴趣，欢迎联系。

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作者：文和软工小组