香港保险如何保障收益与赔付?GN16指引,让分红更有保障

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香港保险公司完整的信息披露让投资者清楚自己缴纳的保费到底投资了哪些资产，也明白了香港保险能够做到高收益与高赔付的原因。

而严格的监管和保险公司自身对保障收益制度的创新，也为高收益与高赔付提供了强力保障。因此，作为全球领先的国际主要保险中心——香港，也就成为了内地居民配置海外保单的首选地。

香港保监局为了更好地监管香港的人寿保险公司以及保护消费者利益，早在2017年就推出了GN16指引（「承保长期保险业务 （类别 C 业务除外）」指引，简称GN16指引），今年又重新更新了该指引，于2024年1月开始实施。

新的GN16指引要求各大保险公司必须把2010年后曾发出的新保单，及仍有效保单存在的分红保单或万用寿险产品系列，披露分红实现率和过往派息率。



旧GN16

香港保监处颁发的“GN16”（《承保长期保险业务（类别C业务除外）》，简称《指引十六》）。此指引于2017年1月1日全面生效的，是针对“投连险”以外的长期寿险保单（例如分红险、“万能险”等）的监管指引，我们称之为“公平待客”原则。

主要要求保险公司要披露以下信息：
1、保险公司需在产品说明书中明示"产品背后投资资产的投资策略"。投资策略中要提到投资资产的类别，要提供投资资产的资产类别组合和集中度、地域组合、币种组合。2、保险公司要提供分红策略，并且要在公司网站上公布。3、保险公司要披露类似产品过去五年的红利达标率，红利达标率=实际分红/演示分红，当然还要区分年度红利和终期红利各自的达标率。4、客户需要被警示"过去的分红历史不代表未来的分红产品的表现"。5、至少每年与保单持有人沟通当年分红情况和更新后的未来分红演示，以管理保单持有人的预期，并保证保单持有人的预期与实际差异不会太大。条例的核心就是，保险公司要批露类似产品最少五年的红利实现比率”（FulfillmentRation），以此规管香港各大保险公司切实回应客户对非保证收益的合理期望。例如，一份保单，建议书上标明的累积预期周年红利是100美金，累计实际派发之周年红利是101美金，红利实现率就是：101/100=101%。因此，红利实现率是对一家公司红利实现能力的一个重要参考指标。GN15指引其实，GN16指引还有一个弟弟，即为GN15指引。GN15也是个很牛的文件，孕育而生的年代更加跌宕起伏，主要是由于“101投连险”+“金融危机”的影响，导致收益率水平极度失衡。当时的香港保险业监理处发布了《承保类别C业务指引》（GN15），并于2015年1月1日实施，对于市场的投连险业务开展及产品设计作出了一系列规定，比如：身故利益不得低于账户价值的105%（由101%上调），按照国际保险监督官协会IAIS的《保险核心原则》确立“公平待客”原则，调低退保费用，调整最低供款年期，调整佣金结构（不能一次性发放佣金），建议书演示必须更加清晰、不能具有误导性等。用更为保守、合规的方式，处理监管分红、投资型保险产品。
随着“101投连险”的快速陨落，储蓄分红险产品在香港横空出世，以7%的超高美元延示预期收益轻松击败了市场上绝大多数的储蓄产品，占据了当时巨大的市场份额。产品带来的市场效应，导致了GN16的诞生。

不过，即便是经历了一次金融危机，在投连险上亏得血本无归，绝大多数的香港保险投保人仍未能吸取“高收益、高风险”的教训，往往只是关注到复利演示下计划书上那些没有实际意义的数字，却没有深刻认识到这类英式分红产品收益的不确定性，以及其在长期持有方面的要求。”

为了避免此类分红储蓄产品重蹈投连险的覆辙，同时为了协助保单持有人了解保险公司过往分红表现，2015年6月30日，香港保险业监理处又发布了《承保长期保险业务（类别C 业务除外）指引》（GN16），对于市场的非投连险业务开展及产品设计作出了与GN15类似的规定，并针对分红险业务提出了一些特殊要求，如公司需要制定分红保单业务管理政策（包括厘定非保证利益的整体理念、盈余摊分、投资策略、平滑依据等），分红演示必须提供“悲观”与“乐观”情景展示，于公司网站披露过往五年分红保单红利实现率（不迟于2017年1月1日）等，并要求各保险公司在2016年底下调美元长期储蓄分红险的预期收益率，以此规管香港各大保险公司切实回应客户对非保证收益的合理期望。

需要说明的是，不管哪一类，对于已售保单客户来说，不会影响其手上保单“红利实现率”的计算，因为用于实现率计算的预期分红在保单缮发时就已经在建议书里给出。之所以调整（上调或者下调）预期收益率是为了使未来售出的保单的红利实现率会更容易做到，更符合当前投资环境。
新GN16，让分红更有保障
新GN16加强了分红实现率的披露和透明度，提升了对投保人的保障：

1、保险公司2010年后发出的新保单，以及于报告年度内仍有有效保单的产品系列，都要在官网披露分红实现率或过往派息率。



原来要求2010年后推出且近5年内有新单的产品才需要披露分红实现率，但现在，只要2010年后曾发出新单，并且在报告年度内有效的保单，都要披露分红实现率。例如，保险公司2006年推出产品B，持续到2010年后一直有在卖，2022年公布的分红实现率，应该包括2010年起所有有效保单的数据，如下：

图：香港保监局《承保长期保险业务（类别C业务除外》释意文件
分红险是中长期投资工具，初期预期红利较少，较容易实现100%实现率，而越到后期，红利金额越大，越考验保险公司的投资经营实力。这次拉长分红实现率的披露周期，对保单持有人而言是重大利好。2、每年6月30日之前公布分红实现率
现在各家保险公司公布分红实现率的时间不一，有的4月，有的7月，有的9月......按最新的指引，统一在每年6月30日之前公布。


图：香港保监局《承保长期保险业务（类别C业务除外》释意文件3、统一以「分红实现率」及「过往派息率」作为中文名称

图：香港保监局《承保长期保险业务（类别C业务除外》释意文件
香港保监局新GN16指引，加强了分红实现率的披露，透明度更高，对香港保单持有人更友好！

香港保险如何保障收益与赔付？

高额的收益和赔付需要有力的保障才能让保单持有人放心。为此，香港保险业监管局制定了一系列严格监管政策，保险公司也推出了保障收益的创新制度。

01 充足的偿付准备金

香港保险业监管规定，保险公司须把其资产多于负债的数额，维持在不少于条例规定的偿付准备金水平。这项规定的目的是在面对保险公司出现不可预知的情况下(例如当其经营业绩或其资产与负债的价值出现不利波动时)，而有可能出现其资产不足以应付其负债的风险时，为投保人提供合理的保障。

02 充足的再保险安排

《保险业条例》规定，保险公司须为其拟经营的保险类别的风险备有或将会作出足够的再保险安排。保监局制定一份有关《再保险指引》(指引17)阐述保监局评估保险公司的再保险安排是否足够时所采用的一般指导原则。

03 节缓和调整机制

在保险资金的投资组合中，因为包含了权益类资产，且市场本身就存在各种风险，所以投资收益可能会存在不可预测的波动，而这种波动势必会影响投资收益的稳定性。因此，香港保险公司采用了一种调整机制来平滑收益。



当投资收益超预期时，公司会将超出的部分存起来，等到市场环境较差，投资收益难达预期时，再将这部分资金拿出来补贴给客户。保险公司积累的未派发的超预期收益就像一个蓄水池，丰水期蓄水、枯水期放水，使客户获得的收益曲线保持一个较为平滑的趋势。

04 汇集保单

香港保险公司通常会将相同或类似的保单汇集，让较大组别的保单持有人共同分担风险。“汇集”的作用在于让投保人所属的保单组别分散和分担风险，并且有更大笔资金从而增加投资的灵活性。

为确保分红保险产品的保单持有人之间的公平性，保险公司通常会分为例如：产品、产品更替、货币、投资年限等组别，务求每组保单将获得最能反映其保单表现的公平回报。



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作者：微信文章