产品经理说ETF丨招商基金ETF互联互通再添新,ETF互联互通到底是什么?

杨俊语语il

ETF浪潮下，随着越来越多投资者参与ETF投资，也难免产生更多对于ETF的疑惑。面对ETF基民们的问题，本栏目将邀请产品经理们展开说说，以专业视角陪伴ETF投资旅程。

近日，ETF互联互通新纳入91只产品的新闻引起大家关注。ETF互联互通不仅是境外投资者投资A股的重要工具，更是我国资本市场高水平双向开放的重要一环。此次互联互通的再扩容，进一步丰富了不同市场投资者的产品选择，方便投资者在香港和内地市场进行多元化资产配置。今天，让我们来聊聊这个重要的ETF互联互通到底是什么吧！

一、ETF互联互通是什么？

互联互通指的是内地交易所和海外交易所建立的一种技术连接，让内地投资者可以投资海外市场，而境外投资者可以通过沪股通、深股通等通道投资A股市场。ETF互联互通指的是内地和境外投资者互相买卖在对方交易所上市的、符合条件的ETF。

目前，内地交易所已经实现了与日本、新加坡以及中国香港等地区的互联互通，其中，与联交所互联互通的产品范围最广，投资者选择空间最大。下文，我们将以沪深交易所与联交所的ETF互联互通为例，展开我们今天的分享。

二、ETF互联互通的发展背景：

2016年8月16日，中国证监会和香港证监会发布联合公告，明确就ETF纳入互联互通的投资标的达成共识。

2022年5月7日，内地和香港两地证监会共同发布公告，允许在现有沪深港通机制的基础上，将满足一定条件的内地与香港市场股票ETF一并纳入互联互通标的范围。同日，沪深港交易所发布股票ETF互联互通的纳入及调整机制。

2022年7月4日，ETF互联互通正式启动，首批纳入的标的共有87只，包括53只沪股通ETF、30只深股通ETF以及4只港股通ETF。

今年，ETF互联互通正式迎来了开通两周年的纪念日。就在7月12日收盘后，沪深港交易所同时发布最新调整的“ETF通”名单，新增纳入91只ETF产品，届时，“ETF通”的全部产品数量扩容至241只。

招商基金本次新增纳入2只产品，分别为招商MSCI中国A股国际通ETF和招商上证消费80ETF。前者主要跟踪于全球指数领域权威公司MSCI发布的中国A股国际通指数，该指数在成份股纳入方面遵循MSCI指数体系要求，并考虑国外投资者的可投资性，成份股整体具备更高的可交易性。招商上证消费80ETF则主要投资于沪市中规模大、流动性好的80只主要消费、可选消费和医药卫生类公司股票，能够较好地跟踪沪市消费类股票的整体表现。

至此，招商基金旗下纳入互联互通ETF名单的产品共有4只：



注：规模数据以wind为准，统计时间为2024/6/30。

三、ETF互联互通的纳入标准：

根据沪深交易所和联交所发布的ETF互联互通最新实施办法，我们整理出以下纳入标准：



沪深港交易所将根据实施办法定期调整和更新纳入名单，并发布最新的“ETF通”名单。目前，沪深股通已全面覆盖多个核心宽基产品，行业主题ETF及策略ETF，港股通ETF则已包含恒生指数ETF、恒生科技ETF、恒生中国企业ETF、恒生高股息率ETF以及恒指ESG增强ETF等产品。

四、如何投资ETF互联互通？

（1）通过证券交易所进行买卖

内地投资者可以向内地经纪商提交买卖委托，由经纪商向沪深交易所提交订单委托，再由沪深交易所向联交所申报订单，从而完成整个业务线条，实现投资者的买卖交易。香港投资者购买内地ETF也是类似的步骤。不过目前仅允许两地投资者参与对方市场股票ETF的买卖交易，暂不开放申赎业务。

在投资者层面，互联互通ETF的买卖过程与股票交易类似，投资者只需持有有效的证券账户，无论是A股证券账户还是专门的证券投资基金账户，均可以用来交易互联互通ETF。

（2）需要关注的事项

投资者在交易过程中需要遵循ETF所在交易所的交易规则。如联交所T+0交易且无涨跌幅限制的交易制度，加上香港市场衍生品种类丰富、市场波动大等情况，都会导致联交所ETF的价格波动风险要较高一些。

此外，由于内地投资者使用人民币资金账户，在买入联交所ETF时需要换成港币再进行投资、在卖出联交所ETF获得港币后需要换成人民币再汇入个人账户，因此还面临汇率波动导致的汇兑损益风险。

目前，两地ETF的互联互通已经逐步走上正轨，期待在未来条件成熟后，能有更多的产品纳入南向港股通范围，让投资者拥有更多的选择空间，同时也进一步提升两地市场的活力和流动性，共同促进两地ETF市场的发展。

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作者：微信文章