ETF基金 让投资明明白白

尹以为荣

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和场外基金相比，ETF基金有一个很大的特点，就是透明度相当高，在交易时，投资者可以把它看得清清楚楚、明明白白。本文我们从规模、持仓和交易这三个方面，来聊聊ETF的透明度到底有多高。
              
1.规模“一目了然”
对于主动管理型股票基金，想知道它们的份额规模，通常需要等基金的定期报告的披露。但ETF就不同了，它的份额规模数据每天都能查、随时都能看。



数据来源：wind，截止日期为24年10月29日

2. 持仓“清晰透明”主动管理型股票基金的持仓只会定期报告，其中季报会展示持仓前十名的股票，半年报和年报展示完整的持仓股票。不过，这些报告发布的时间点往往会滞后，比如，公募基金现在刚刚披露完三季报，而投资者在季报中查到的数据，是截止到今年9月30日的。相比之下，ETF基金的持仓就透明多了，因为ETF基金是跟踪指数的，它的持仓会与标的指数保持高度一致，由于指数的编制方案和成份股信息都是实时公开的，所以投资者通过查看指数的信息，就能了解ETF基金的持仓情况。

3. 盘中净值“实时可见”

ETF比较特殊，它有一条实时显示的参考净值线，也叫IOPV。虽然IOPV是参考值，和实际基金净值可能会有点出入，但已经大大提高了ETF产品净值的透明度。下图中的紫色线就是ETF实时的参考净值。



图片来源：wind

在开盘期间，参考净值每15秒会更新一次，这样，投资者在交易时就能评估ETF的交易价格是否偏离了基金净值。而普通的主动型股票基金，一般在每个交易日收盘后才公布当天的实际净值。投资者在15:00前购买基金时，其实并不知道自己最终的成交价格是多少。有些平台虽然也会展示基金的“盘中参考估值”，但这个估值是根据上一次的定期报告推算出来的，与实际净值往往有较大差异，跟ETF的IOPV并不是一回事。

综上所述，ETF的高透明度，让投资者能随时查看基金的配置，及时了解投资标的组成，让自己的投资更加“了然于胸”。





撰写者：财达证券投资顾问高岩  注册投顾执业编号：S0400613020014

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作者：微信文章