ETF投资——为什么ETF基金是散户首选的投资品种?

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在说ETF品种的优劣势之前我们需要大概了解，我们将要投资的ETF品种是什么？关于ETF基金这个投资品种，市场上对其的看法众说纷纭，但是可以肯定的到一点是：ETF基金是散户投资者的首选品种。
我会以这篇文章将ETF的优势以及劣势阐述清楚，供想要了解、投资ETF基金的朋友作为一个参考。
一、什么是ETF基金？

ETF基金，全称叫做“交易型开放式指数基金”，我将全称拆开来逐一理解：

“交易型”指的是此品种可以在二级市场上以现金买卖ETF的份额（跟股票一样可以场内买卖）；

“开放式”意味着投资者可以向基金管理公司申购或者赎回基金份额；

“指数”指的是ETF基金一般采用完全被动的管理方法，将其管理称为指数的形式，可以理解为你买的一个ETF品种就是买了一个指数，而指数是由“一揽子的个股组合而成的”。

总的来说，此品种兼具了股票和指数基金的众多优势。
二、ETF的优势

我们以ETF之王，“沪深300ETF”为例，我可以在二级市场像个股一样直接交易它，也可以通过一级市场直接申购赎回，兼具股票和指数基金的特色。

1、机制优势——被动跟踪、优胜劣汰

ETF是被动型指数基金，本质在于根据特定规则被动买入一揽子优秀企业，跟踪特定的指数表现。

与主动型基金最大的不同在于我们不需要对基金管理人进行复杂的调研，比如基金管理人的能力圈、学历背景、基金风格是否稳定、换手率等等。

同时ETF指数基金在一定周期内会进行优胜劣汰，在这“一揽子优秀企业中”将表现不好的剔除，将表现更好的纳入进来。



举一个例子，如果我们看好A股整个市场的表现，但是却不知道买卖哪种具体的投资品种，那么沪深300绝对是散户的首选。

买入沪深300就相当于我们持有了A股市场上最强的300只股票，这个就是我们买入的“一揽子优秀企业”，同时这300只企业行业分布分散、个股比例低所有是切切实实降低了不少的风险。

同时，指数会周期性的进行样本调整优化剔除在上一周期中表现不好的公司，同时替换纳入上一周期符合选取标的优秀企业，指数成分股通常是每半年调整一次，一般为1月初和7月初，具体规则如下图。



这就是我上文说的“优胜劣汰”这一优势。

对比主动基金或个股的调仓，指数基金会严格按照指数的调样而被动进行，实际过程不受基金经理个人主观影响，切实的“被动跟踪”指数

2、可以低门槛达到多元化配置

这是ETF品种非常难得一个优势，我们可以通过国内市场去实现多元化的配置，无论是国内还是国外。

对于国内来说，科技类的个股有些需要开通科创板才能够去参与，而红利类个股比如茅台，一股就是几十万元，门槛同样也是很高。

我们可以通过ETF这个品种投资不同的行业，不管是科技类、还是红利类，都可以通过低门槛、低成本的方式去参与。

而对于国外来说，我们可以通过ETF来参与海外的股市，比如纳指、日经等等。



熟悉我的朋友应该比较清楚，我长期资产配置的核心是沪深300和纳指的对冲网格交易。

所以，普通人可以用ETF来构建自己跨资产、跨地区的多样化资产配置组合。

同时也是因为这个特性，ETF也兼容很多策略，尤其是对冲策略。

3、 费率优势

ETF基金的费率通常包括三个方面分别为管理、托管费、场内交易费用、申购赎回费用。

（1）管理费和托管费

在我熟悉的朋友中，有很多对这个费率不是非常了解甚至没有关注过，简单来说，基金的管理费和托管费就是基金公司向投资者收取的费用。

为什么将这两个费用合起来说呢？因为管理费和托管费大部分是直接扣在净值里面的，对于长期持有ETF来说，这个费用虽然不及交易手续费那么明显，但是还是非常重要的。

我们同样以沪深300的其中一只ETF来举例，如下图所示，管理费用为0.15%，托管费为0.05%。

而场外基金的管理费通常在0.5%-1.5%之间，托管费在0.2%左右。这样一比较，就可以明显感受到场内基金的管理费用和托管费是非常低的。

特别是在长期配置分红类的ETF品种时，此类费用的差异是非常重要的。



（2）场内交易费用

上文说到ETF基金可以在二级市场跟股票一样进行买卖，那么肯定是有交易手续费的，目前交易交易所只收取一个双边万0.4的手续费，没有其他比如股票的过户费、印花税等其他费用。

所以，在场内交易过程中，不管我们是采用小金额定投也好、换仓也罢，这个手续费与股票相比是非常低廉的。

（3）申购赎回费用

ETF基金同样也是可以和场内基金一样，进行场外申购赎回的，这个也是国内大部分ETF溢价率趋于0的原因。

ETF的申购费率通常是为1.5%，但是这个费用并不是固定的，他可能会由于基金公司、券商的收取标准等因素影响，有些时候甚至可以实现零费率的申购。

赎回费用通常与持有时间有关，持有时间越长手续费越低，通常持有不足一年按0.5%收取，与申购费用一样，赎回费用也不是固定的，受到到所在券商因素较多，有时间不论持有时间长短也可以实现0费用的赎回。

还是以下图中的一只沪深300举例，申购赎回费率都是0.5%,相较于场外基金来说，这个费率非常低了。

同时也是有些投资者通过申购赎回进行套利，不过由于资金门槛较高、本文只是浅显的介绍ETF的优劣之处，这里就暂时不展开阐述了。



三、ETF的劣势

ETF指数基金既然有优势，那么肯定有其劣势，我也主要总结了两个主要的劣势。

1、持仓分散，很难获得超额收益

分散度较高，这既是优势也是劣势，如此分散的持仓确实能够大大提高安全边际，但是同样也会降低超额收益， 如果能够重仓单一个股，那么一旦有所表现，那么超额收益率是远远高于ETF的。但是A股市场几千只股票中，选择极少数表现很好的个股其难度不言而喻，同时重仓单一品种，无异于“赌博”。

所以，既然选择了ETF作为我们的主要投资方向，那么需要建立起符合实际的收益目标（例如年化10%—20%），一年翻番需要极高的预期和强大的能力，因此建立好属于自己的投资体系，符合实际的目标收益率才是我们大部分人该做的。

2、永远满仓永远热泪盈眶

根据规定，股票型ETF其成分股中股票仓位不能低于80%，所以为了确定能够精确的被动跟踪指数，ETF基金的持仓通过很满，超过90%以上，在熊市中可以说的上是“永远满仓永远热泪盈眶”，遭遇极端条件下，其表现也不会太好同样也会遭遇较大的回撤的风险。

同样也是以沪深300举例，下图为沪深300周线图，可以看到在近十年遭遇了三次最大回撤，回撤幅度也是不小。

在这样的一个情况下， 如果新人小白没有太好的择时能力，我认为长周期定投宽基ETF是一个明智的选择，而不是“一股脑”买进去持有不动。



四、结语

本文只是非常浅显的对ETF的优劣进行了一个比较，同时可以参考国外的股市发展历程，我认为ETF品种是我们散户的最终归宿。

对于股市新人来说，了解ETF我认为是一个非常重要的事情，同时也是新人朋友的首选投资品种，与个股、期货等其他投资品种相比，我认为ETF至少是“有底可依的”。

在投资ETF过程中，我相信你会逐渐体会长期投资带来的乐趣，同时在不断学习中可以更好地形成自己的交易体系，做一个理智的投资者，并且在财富上带来较为稳定的增长。

温馨提示：目前ETF全佣金低至万0.4，我也整理了市场三十多家券商的费率情况，供大家参考。



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作者：微信文章