货币基金收益持续下降,替代产品如何选择

东未红

这些年，余额宝为首的货币基金，收益越来越低，就在前段时间，余额宝7天年化收益率，跌破1.3%，创下了历史新低。一个时代结束了。

这些年，余额宝为首的货币基金，收益越来越低，就在前段时间，余额宝7天年化收益率，跌破1.3%，创下了历史新低。

一个时代结束了。



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货币基金收益整体走低

Wind数据显示，截至12月5日，全市场370只货币型基金（只统计主份额）平均7日年化收益率为1.44%，近百只已跌破1.3%。

货基收益下降的原因，主要是资金面的宽松导致各类资产利率下行，货币基金主要投资于期限较短的货币工具（如短期国债、同业存单、定存等），这些资产的收益率下降直接影响了货币基金的整体收益。

而利率的下降又跟整个经济大环境息息相关，随着高增长时代结束，全市场风险偏好下降，利率也自然会一路走低。

未来一段时间，在支持性货币政策立场下，货币市场利率预计维持宽松，货币基金的低收益水平预计将维持。

中期来看，随着政策发力提效，经济进入复苏周期，利率上行或将带动货币基金收益企稳回升。



02

控制好心态，放低预期

首先，咱们在心态上，还是要放低预期。利率低了，意味着全社会回报率也在下降。

试想一下，如果有一个项目能赚10%，5%的利率你也会借，因为扣除利息成本，还能赚5%；

但现在项目的回报率下降到3%，2%的利率借给你，你还得掂量掂量，仔细评估回报能否覆盖借钱的费用。

所以，在回报率下降的大背景下，想要稳赚5%+的想法，就不太现实，甚至很危险，可以适当降一降预期。

那么，有哪些方法可以提升咱们的活钱收益呢？

如果你比较注重流动性，希望可以T+0或者T+1变现，也不愿意承受任何损失，那可以选择货基优选策略和银行现金类理财产品。

如果你更看重收益，可以牺牲一些流动性，也可以承担短期内较小的波动，那么还可以考虑短债基金、中短债基金，或对应的投顾组合。

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如何提升活钱收益？

1. 货基优选策略

虽然货基整体收益已经很低，但同类基金中差距还是挺大的，有的七日年化收益率不到1.5%，有的还接近2%，比如且慢上的盈米宝和货币三佳。

2. 银行现金类理财产品

银行现金理财和货基是对表兄弟，都有较高的流动性，风险很低，安全性也有保障。

由于银行现金理财的资产投资范围约束较少，规模也相对较小，银行现金理财往往相对货币基金有一定的收益优势，一些产品目前依然有2%左右的七日年化收益率。

3. 短债/中短债基金

我们常说股债间有跷跷板效应，其实债基与货币基金间有时也有，当市场利率走低，货基收益率下降，但是债市却是上行的，背后是因为债券价格跟利率呈反向关系。



不过，债基也有波动，也可能产生亏损，所以严格来讲并不能很好地当做现金管理产品，但我们可以加几层“防护”：

1. 选择久期较短、信用等级较高的债基。久期越短，受利率波动影响较小；信用等级较高，信用风险较小（不容易暴雷）。总的来说就是更安全、更稳定，但收益自然也比其他债基更低一些。

2. 在利率下行期买。利率下行阶段是债市的牛市阶段，如果判断未来短期利率依然继续下行，那么这时候买债基就更加安全。目前来看，国内的利率下行有较强的基本面支撑，短期还是大概率延续，相比其他资产，国内债基依然是确定性较高的。

3. 拉长投资期限。即便遇到债市下跌，久期短的债基回撤也非常有限，填坑往往也就是几天的事情，忍一忍就过去了

作者：微信文章