储蓄、国债等固定收益类投资(二)货币基金

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一、什么是货币基金？

其实货币基金很多人都买过，比如很多人使用过的余额宝，实际上就是由天弘基金发行的一款货币基金。货币基金是聚集社会闲散资金，由基金管理人运作，基金托管人保管资金的一种开放式基金，专门投向风险小的货币市场工具。区别于其他类型的开放式基金，具有高安全性、高流动性、稳定收益性，具有“准储蓄”的特征，货币型基金是活期存款的替代品。

货币基金主要投资于短期货币工具（一般期限在一年以内），如国债、商业票据、回购、银行承兑汇票、大额存单等短期有价证券。这些投资范围一般都具有高安全系数和高于银行存款利息且稳定的收益，对于希望回避证券市场风险的企业和个人来说，货币基金是一个天然的避风港。

货币基金按参与资金的规模限制可分为A类和B类，A类供中小投资者投资，B类供机构和大额投资者投资。A类货币基金的最低申购限制一般为1000份，B类为500万份。它们的销售服务费率也不同。

货币基金又有场内/场外之分，像余额宝这种，可以在支付宝平台购买的叫做场外货币基金。场外货币基金只能通过传统的销售平台，比如银行、基金公司、券商渠道、三方销售平台等进行申购和赎回，但不能交易。与之相对应的是场内货币基金。场内货币基金的全称是货币交易型开放式指数基金(ETF)，是指可以通过证券账户进行申购/赎回或者交易的货币基金。

二、产品特征

1．本金安全：由大多数货币市场基金投资品种就决定了其在各类基金中风险是最低的，货币基金合约一般都不会保证本金的安全，但在事实上由于基金性质决定了货币基金在现实中极少发生本金的亏损，一般来说货币基金被看作现金等价物。

2．资金流动强：流动性可与活期存款媲美。基金买卖方便，资金到账时间短，流动性很高，一般基金赎回一两天资金就可以到账，最快的即时赎回业务，当日可到账。

3．收益率较高：多数货币基金一般具有国债投资的收益水平。货币基金除了可以投资一般机构可以投资的交易所回购等投资工具外，还可以进入银行间债券及回购市场、中央银行票据市场进行投资，其年净收益率一般可和一年定存利率相比，高于同期银行储蓄的收益水平。不仅如此，货币市场基金还可以避免隐性损失。当出现通货膨胀时，实际利率可能很低甚至为负值，货币市场基金可以及时把握利率变化及通胀趋势，获取稳定的较高收益。

4．投资成本低：买卖货币基金一般都免收手续费，认购费、申购费、赎回费都为0，资金进出非常方便，既降低了投资成本，又保证了流动性。首次认购/申购1000元，再次购买以百元为单位递增。

5．分红免税：多数货币基金面值永远保持1元，收益天天计算，每日都有利息收入，每月分红结转为基金份额，分红免收所得税，投资者享受的是复利，而银行存款只是单利。

另外，一般货币基金还可以与该基金管理公司旗下的其它开放式基金进行转换，高效灵活、成本低。股市好的时候可以转成股票型基金，债市好的时候可以转成债券型基金，当股市、债市都没有很好机会的时候，货币市场基金则是资金良好的避风港，投资者可以及时把握股市、债市和货币市场的各种机会。

三、货币基金的选择 一般人觉着货币型基金收益不高，在选择上没有精挑细选，其实，投资货币型基金虽说不会有特别高的收益，但购买时同样也有很多技巧能提高收益。

购买货币基金时应坚持“买旧不买新、买大不买小、买高不买低、就短不就长”的原则。

首先，购买货币基金时应优先考虑老基金，看其所属的基金公司是否有一个强大的固定收益团队作支撑，看其长期过往业绩是否稳定居前，因为经过一段时间的运作，老基金的业绩已经明朗化了，可新发行的货币基金能否取得良好的业绩却需要时间来验证。 其次应选择资产规模较大的货币基金。不同规模的基金优劣势不同，如果规模较小，在利率下降的环境下，增量资金的持续进入将迅速摊薄货币基金的投资收益，而规模大的基金不至于有这样的担忧。另外，货币基金每天都要应对频繁的申赎，规模越大，越能平滑资金进出造成的冲击，越能使收益稳健。不过，在利率上升的环境中，规模较小的基金则船小好转向，基金收益率会迅速上涨。所以，选择货币基金要综合各种因素进行选择。

第三，投资者应尽量选择年收益率一直名列前茅的高收益的货币基金类型，不要单看某一个时间点的收益谁高，而要选一直以来收益率比较稳定的维持在较高水平的。

第四，选择便于转换的基金。 很多基金公司不仅会推出货币型基金，而且还会推出股票型、债券型基金，他们为了更好地“黏住”客户，最大限度地避免自己的客户流失，往往会对自己旗下的货币型基金和其他基金的转换费率实行大幅优惠，特别是在转换时也会非常方便。而多数投资者在投资基金时，为获取最大收益，一般在股市行情好时投资股票型、指数型等风险较大的基金以获得较高收益，而在股市行情不好的时候则投资货币型基金以获得保底收益。因此，投资者在选择基金时就应选择那些基金公司旗下有多类基金的基金公司的基金，在需要转换时不仅会减少转换成本，而且会转换迅速。

最后作为最重要的一点，货币基金比较适合打理活期资金、短期资金或随时用于申购的备用资金，所以货币基金的流动性很重要，能够实现随时取现（即T+0）的货币市场基金就成为投资者的优选。而对于一年以上的中长期不动资金，则应选择国债、人民币理财、债券型基金等收益更高的理财产品。



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