跨境ETF基金集体回落:市场热潮后的冷静与思考

尹以为荣

近两个交易日，接连被资金“爆炒”的跨境ETF基金开始集体冲高回落，高溢价状况也有所缓解。

1月9号我们在公众号文章做了风险提示，那天也是疯狂炒作跨境ETF基金的高潮日。当天，这些跨境ETF的换手率也高得离谱。德国ETF换手率达到1829.91%，沙特ETF换手率接近1200%，标普消费ETF换手率超过900%，亚太精选ETF换手率也达到了785%。在如此高的换手率背后，是资金的疯狂涌入和投资者的极度狂热。

1月10日成为了一个关键的时间节点，南方基金等多家基金公司采取了果断行动，对旗下存在高溢价的跨境ETF，宣布自当日开市起停牌，复牌时间另行公告。

这一举动犹如在狂热的市场中注入了一剂冷静剂。此前，尽管基金公司连发数十条溢价风险提示，但部分资金依旧我行我素，继续涌入。而这次停牌措施，让炒作资金意识到风险，不少资金选择撤离，直接导致了上周五尾盘高溢价跨境ETF的集体跳水。

今天尾盘，多只跨境ETF再度跳水。但值得关注的是，标普油气ETF大涨9%，溢价率接近15%。



最后，关于今天的市场，怎么看？

还是粗浅三点吧。

第一，跨境ETF基金的炒作有所降温。

跨境ETF基金的集体回落是市场多种因素共同作用的结果，此次事件为投资者敲响了警钟，也为市场的健康发展提供了契机。

跨境ETF作为一种便捷的投资工具，仍将在全球资产配置中发挥重要作用。但市场的发展必然伴随着风险，投资者应从中吸取教训，以更加理性、成熟的态度参与跨境ETF基金投资。

第二，海外市场在交易再通胀。

特朗普交易开始出现“退潮”，美股和比特币等风险资产大面积回调，基本上抹去了特朗普胜选之后的全部涨幅，而美债利率却大幅攀升。

正如天风宏观在文章写的，“2025年出现2次降息仅仅是概率的加总，很难恰好兑现这个幅度；要么更少、要么更多。但这不取决于鲍威尔，而取决于特朗普——2025年没有货币政策，只有货币对策。”

第三，稳汇率继续加码。

昨天的公众号文章提了稳汇率问题，今天上午9点，央行、外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，于2025年1月13日实施。至此，央行、外汇局就稳汇率的措施已是三箭连发。

作者：微信文章