加密货币基金是如何运作的?

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来源：Cointelegraph作者：FRANK EDWOOD耳朵财经编译团队大龙
耳朵财经2020年7月2日消息，加密货币基金与传统投资基金之间存在一些差异性，本文把人们参与其中的方式进行了全面的阐述。

加密货币基金是一种新型的投资工具，类似于对冲基金等传统的证券投资，但它完全由数字资产组成。因此，他们的玩法规则与传统的略有不同。对于想进入这个奇妙的新领域的人来说，了解它们之间的差异与参与方式十分重要，所以我们在本文中概述了几点。

什么是加密货币基金？

“加密货币基金”这个词是指包含各种不同数字资产的投资组合，通常由一人或多人管理。投资者可以购买这些基金，之后他们便可依据基金价格的上涨来从中获利。根据Crypto Fund Research的数据，风险投资基金占一半以上，其余为对冲基金。

风险投资基金会有各种各样的投资者，他们筹集资金来买进一些有潜力的微型资产。当然，加密货币基金中的这些资产就是新项目和山寨币。一旦资产价格增长至预期价格，其通常会被抛售，投资者则从中获利。

对冲基金是一种积极型的投资组合，目的将市场风险降至最低，因此被称为“对冲”。它可以由任何资产组成，但是多头和空头策略通常使用不同的资产，使投资组合多样化，目的是让该基金能够抵抗高波动性，甚至在此期间仍然获利。同样，这些资金通常由小团队管理，并且只供给高端投资者，其最低投资额为几万至几十万美元。

传统的对冲基金通常有最小投资时间规定。例如，投资者要把资金存入该基金至少一年。此外，他们还会收取相当高的手续费，约占利润的20％，以激励管理者提供可靠的行情信息。值得注意的是，这需要信任管理策略的团队，并且不保证绝对会获利。如果管理不当，这些资金防范的市场波动也可及时、快速处理这问题。三月，这些基金在疫情恐慌中急剧下降，结果，一些加密货币基金对如此突然的下跌毫无准备，最终导致崩盘。



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加密货币基金管理者的常用策略

在这一点上，我们应该了解基金管理者促使投资增加的策略。常见的一种策略称为“多头/空头股权”。在这种情况下，基金管理者会查看被低估和高估的资产，然后相应地放置多头和空头头寸。如果他们的分析正确，那么无论市场上升还是下降，他们的投资组合都应该会有所收获。

一种类似的策略叫“市场中立”。它的目的使多头和空头头寸保持平衡，让市场暴露风险降为零。因此，管理者可能在同一业务或资产中持有50％多头和50％空头头寸，以降低波动带来的风险。特别指出，降低风险也就意味着减少收益，但是对于某些人来说这是合理的交易。

另一种常见的策略是套利。套利的类型很多，但通常是在一个交易所购买资产，然后在另一家价格更优惠的交易所出售资产。这常见于传统的对冲基金中，但是由于其新而易变，加密货币市场通常给予更合算的机会。不同平台为各种资产提供略有不同的价格是很常见的，如果及时操控资产，那么相对容易获利。话说如此，但速度是关键，这使得高频交易者都喜欢这种策略。

还有其他策略，例如“全球宏观策略”（Global macro），该策略要根据市场中的大趋势进行交易，和“做空策略”（short only），主要专注于明确做空管理者认为过高的资产。最后，还有一个叫“量化”，仅专注于模型、数据和研究来构建投资组合。实际上，使用多种不同的策略并不少见，但重要的是，基金管理者必须清楚他们所做的工作，并对投资者保持透明。



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多种不同的投资方式

通常，投资加密货币基金的最大风险是：客户需要信任其背后的人，因为这对研究工作非常重要。管理者愿意分享更多信息，包括他们是谁、如何管理以及他们的历史成绩记录，这可以帮助他们确定自己是否适合作为投资者。因此，对于许多人而言，与信誉好的公司合作是信任的重要组成部分，因为他们相信会获得投资回报。加密货币基金中的一些知名基金包括Digital Currency Group，Galaxy Digital和Pantera Capital等。这些基金全部专注于加密货币和其他数字资产。

当然，这些通常仍需要熟手进行大量的前期投资。但是，想参与其中的散户投资者可能想看看像Tokenbox这样的项目。除了做普通的钱包和交易所外，Tokenbox还允许用户“代币化”他们的投资组合以及投资他人投资组合上的代币。这是开启新的加密货币基金或买进现有基金的一种简便途径。与获利的投资组合有关的代币本身可以买卖，其价格与基金的行情紧密相关。然后，管理者通过展示自己的获利，来吸引更多的投资者。所有这些都是可能的，不需要大量的前期投资，而更像是在交易所购买任何一种加密货币。



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这个市场可以期待什么？

这段时间，加密货币基金的前景相当光明。据普华永道（PricewaterhouseCoopers）和艾尔伍德资产管理服务有限公司（ElwoodAsset Management Services Ltd.）报告，这些基金中，管理资产的总价值从2018年的10亿美元增长到2019年的20亿美元。让人印象深刻，这一年内市场规模翻了一番。最重要的是，2019年投资额的中位数回报率为30％，比2018年略有下降，但仍然远高于大多数传统对冲基金。当然，这是因为市场有上升空间。虽然在各种产品中可以找到各种各样的加密货币，但研究发现，有97％的人提供了比特币（BTC），其次是以太币（ETH），有67%，还有其他诸如XRP、比特币现金（BCH）和莱特币（LTC），全部由约三分之一的可用资金提供。

所有这些都归根于一个被探索的新兴市场。随着加密货币的普及，这些投资工具的数量和价值将继续上升的猜想也是合理的。风险永远存在，这就是投资者必须做研究的原因，我们也看到了尚未开发的数字资产潜力。如果将更多的散户投资者引入这个领域，那么加密货币基金可能会发展的更为迅猛。

原文链接：https://cointelegraph.com/news/how-cryptocurrency-funds-work
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作者：耳朵财经