投资体系调整(中)如何配置货基

刘金栋

上一篇，我整理了这次调整对债券相关回测数据，这一篇整理货基相关。
先po一下我这次调整前后货基相关的策略：
调整前：股指、债券、黄金总和不满100%的部分配置人民币和美元货币基金，各占一半。
调整后：分别参考中、美10年期国债利率，若利率大于等于4%，则配置占比等于国债利率。以目前的实际数据举例来说，10年期美债利率为4.64%，配置可投资资产总额的4.64%为美元货基；现在10年期中债利率为1.62%，不配置人民币货基。
回测过程比较简单，一张图说完：


因为之前的投资体系配置了过多的TLT，所带来的后果在上篇文章已有阐述，所以这次没有回测原来的货基策略。先从配置固定比例货基来看看是否可行？结果当然是不行，因为货基在大部分时候的收益率是比不上债基的。只有在利率在一定高位时会出现例外情况，因此修改规则，尝试在利率超过4%时再配置美元货基，效果基本符合预期。从分散风险的角度，决定采用该策略。
附录：不同的货基配置策略对收益率和最大回撤的分年影响




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