与国际货币基金组织协议关键时刻,米莱细化降息计划以应对通胀并促进消费

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      阿根廷1月29日讯/：上周，政府以一个明确的信号结束了这一周，表明其在选举年的目标：保持汇率差距的稳定，并避免与金融市场的紧张关系。
在实现这一目标的过程中，国际环境的缓和为其提供了助力，这也是此前的一大未知数：唐纳德·特朗普重返白宫后的初步举措没有带来负面意外，并且有可能在与美国贸易伙伴的关系上采取渐进式而非“休克疗法”。



在这种情况下，美元对其他货币走软，这让总统府感到一丝宽慰。在巴西，美元汇率曾在特朗普去年11月胜选后触及6.30雷亚尔，但在上周末降至5.90雷亚尔。

以大豆为首的大宗商品价格也再次回升，这进一步帮助驱散了市场的不安情绪。

美元与IMF：米莱总统的工具

在周末前，政府展示了其应对能力，不会轻易被市场波动所束缚。近日，在中央银行通过官方外汇市场（MULC）及平行市场抛售美元的过程中，曾一度引发金融市场的不安情绪。

在过去45天里，为了应对去美元化的压力，阿根廷中央银行动用了9.4亿美元，仅仅是为了防止汇率差距进一步扩大。

在这样的背景下，与国际货币基金组织（IMF）的谈判带来了更多的压力，这也迫使路易斯·卡普托提前从美国返回，亲自领导与IMF技术团队的谈判。

与此同时，政府下调了农产品出口关税，这既是一种应对措施，也是政府愿意竭尽全力避免汇率差距扩大的信号。

通胀：政府聚焦价格稳定

无论是执政党委托的民调，还是反对派咨询机构的调查，都一致认为，通胀放缓是政府的最大政治资本。

政府的重点正集中于此，经济团队也准备采取措施以进一步巩固这一趋势。

例如，将“爬行盯住汇率”的调整幅度从2%降至1%的政策将于下周生效，这便是其中一项举措。而且，这还不是全部。

经济部决定不会对有助于推动这一进程的商品进口设置障碍。

政府是否计划通过降息来刺激消费？

此外，还将出台一系列措施以促进经济活动的复苏。预计本周内将宣布降息政策。市场的关注点集中在政府计划发行的一笔价值约210亿美元的债券招标。

这项操作同样有助于平抑外汇市场和缩小汇率差距。金融咨询公司Max Capital在其最新报告中指出：“今天推出的债务置换计划，涉及用2025年5月至11月到期的比索债券，置换一揽子双重挂钩债券（到期时按固定利率和浮动利率中的较高值支付），到期时间为2026年，反映了政府希望避免汇率压力的意图。”

预期中的降息措施也应该会推动消费增长。金融市场普遍猜测，此次降息的初始幅度将至少为3个百分点，但可能只是整体降息系列的第一步，总幅度可能达到5个百分点。

如果情况属实，基准货币政策利率将从目前的32%降至27%年化水平。这次降息预计将降低消费信贷成本，而当前的信贷利率仍远高于预期的通胀水平。

进入第三阶段，美元管制将何去何从？

尽管政府没有发出任何放松美元管制的信号——甚至连逐步放松的迹象也没有——但比索债务置换和与国际货币基金组织（IMF）的谈判仍为市场留下了想象空间。

金融咨询公司GMA在几小时前向客户发布的报告中提到：

“一个悬而未决的问题浮现在空气中：这是否是在为解除资本管制做准备，以解决即将到期的债务？毫无疑问，在选举前解除限制会因其带来的名义风险而引发广泛关注。然而，事实是，政府似乎已在与IMF的讨论中取得进展，朝着达成一项新计划迈进，这或许可以为放开汇率管制提供一定的资金支持。”

是否会如此？与IMF的谈判以及总统府的政治需求将决定未来的走向。





   


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作者：微信文章