买养老年金前,你应该知道的商业逻辑|(1)

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- 第106篇 -



开始写一个关于「养老年金选购」的系列内容，大致会写3 - 5 篇文章，把养老年金底层逻辑写透。

这篇，先讲讲一些基础信息。买保险这件事很有意思，明明要选产品，但是越看产品越是「选择困难」，必须跳出产品层才能逐渐清晰。



养老年金，本质上，就是把一笔固定的「钱」，转换成未来稳定且持续的现金流。可以想象成牛奶配送员。

1、「订购量」决定「配送量」

你年轻时投入的保费越多，退休后每月「配送」的金额就越高。

2、配送永不迟到

年金险的现金流雷打不动，就算市场暴跌、利率下调，你的「牛奶」也照常送到。

3、长寿加量不加价

年金险是「活得越久，赚得越多」。95岁还在收「牛奶」，保险公司也得咬牙继续送。

只要你还活着，保险公司就必须按时支付这笔钱。而且，你活得越久，保险公司支付的总金额就会越高。

因为，从2025年开始，保险行业将会启用「第四套生命表」，年金险可能会涨价了。

年金险的定价逻辑：保费 = 预期领取总额  ÷ （1+投资收益率）^ 缴费期 + 风险溢价

（这本质是「现金流折现模型（Discounted Cash Flow, DCF）」的简化版，实际精算定价会更复杂，但原理一致。）

  影响我们交多少保费，有几个要素：

1. 猜你要领多少钱（预期领取总额）

保险公司先翻「生命表」，看看你这个年纪的人平均能活到多少岁。按第四套生命表，男性预期寿命涨到 84 岁，女性预期寿命涨到 90 岁。

你越长寿，保险公司要掏的钱越多，为了维持公司运营，就会涨价。

2. 倒推现在该收你多少（投资收益率）

保险公司收了你的钱不会藏床底，而是拿去投资赚收益（比如买债券、股票）。

现在收的钱，每年收益滚雪球，N年后变成一大笔钱，刚好够发给你。

如果他们投资收益不理想，要么问你要更多钱，要么少给你发钱。

所以，前年和去年的预定利率调整，实打实地影响了年金险的利益。

3. 再加一些风险成本（风险溢价）和费用成本

比如，发生极端的情况（活到120岁）和保险公司的日常开销，租办公室、发工资、打广告等。

公式也可以总结成：

保费 = （猜你要领多少年 × 每年发多少钱） ÷ （投资赚钱能力） + （风险成本） + （公司运营）

如果你考虑买养老年金，建议在生命表调整之前，锁定当前版本的养老年金产品，按照现行定价购买，是最划算的。

问题来了，整个行业都采用同一套生命表，保险预定利率都是2.5%，为什么各家产品的价格，会有很大差别？

这个问题好比「同样的面粉和盐，为啥不同餐馆的面条价格差那么多？」

关键藏在「看不见的成本」和「隐藏配方」里。我用大白话讲给你听：

一、基础材料相同，但「加工费」差得远

1. 运营成本不一样

大公司：广告轰炸（地铁、明星代言）+ 豪华写字楼 + 百万代理人团队 ，成本摊到保费里，价格贵了。

类似网红餐厅，一碗面卖80元，中间有50块是付房租 + 营销推广。

小公司：低调做产品，砍掉广告、减少分支机构 ， 成本低，保费便宜。

好比巷子里的夫妻面馆，一碗面15元，专注味道不搞花活。

2. 利润要求不一样

保守型公司：追求稳赚不赔，考虑到可能的风险更多，定价多加 20% 利润 ，产品就贵了；

激进型公司：薄利多销，利润压到5% ，产品便宜，赌的是客户量和投资能帮忙补足。

所以就形成这样的局面，「耳熟能详」的大公司，产品有点拉胯，不知名的小公司，产品利益贼高。

比如，平安人寿的投资收益率（集团整体保险合同投资组合的收益率）连年下降，但却是2023年寿险公司利润榜上第一名。显然，这么赚钱的公司是靠死差、费差盈利的。

公司和产品之间的选择，我画了一个象限图：



关于怎么选公司可以看这三篇：

《用投资人的视角，研究一家保险公司（上）》

《2025年，解析各类保险公司的实力、调性和产品力｜选公司系列（中）》

《判断一家保险公司好坏，要看这3个核心点 ！（下）》

产品利益，又涉及到一款养老年金的三笔钱：领取金额、现金价值（退保能拿到的钱）、身故赔付。

并没有哪款产品可以三个维度都拉满的，不同产品有各自的侧重，再结合时间维度，形成了不同的产品特点。

具体看这篇《市场上的养老年金，就这6种类型》

感知一下产品特点就好，目前离选产品还有一些事情，要进一步明确，比如，要对养老金的利益分配有充分地了解。

下一篇，会写到经典购买思路，真实客户的 Q&A等等。

不做「推销者」，而是做你的「决策顾问」，我认为这才是专业人士的价值…希望能帮到你。

以上，祝大家春节愉快。



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