揭开香港保险公司背后的实力派

寒郁轩良

香港的保险产品收益不错？背后有谁在帮它打理资金呢？今天我们来扒一扒香港保险公司与全球知名资产管理公司之间的关系。主要体现在股权合作和委托投资两大方面，这种合作既强化了保险公司的资本实力，也优化了其投资组合的全球配置。



一、股权合作：

          资管公司参股保险公司

部分全球资管巨头通过战略投资或母公司控股方式，直接持有香港保险公司的股权，形成资本层面的深度绑定。

1. 贝莱德（BlackRock）与友邦保险（AIA)

贝莱德作为全球最大资管公司（管理规模超9万亿美元），通过旗下基金持有友邦保险约5%的股份（截至2022年数据），是其长期战略投资者之一。

合作意义：贝莱德的持股增强了友邦的资本信誉，同时友邦可将部分资产委托贝莱德进行全球投资。

2.安联集团（Allianz）与安盛香港

（AXA Hong Kong）

安联通过旗下资管子公司PIMCO与安盛香港在特定投资领域合作，并曾持有其少数股权（具体比例未公开）。安盛香港后被母公司AXA集团出售给盈科拓展集团，但资管合作仍在延续。

3.中国平安与汇丰资管

（HSBC Asset Management)

汇丰资管母公司汇丰控股曾长期持有中国平安股份（最高达16%），后逐步减持，但双方在跨境资管业务上保持合作，如平安旗下保险资金委托汇丰进行海外债券配置。



二、委托投资：

           保险公司外包资产管理

香港保险公司为提升投资回报率并分散风险，常将保费收入委托给专业资管公司管理，尤其在另类资产（私募股权、房地产、基建）和ESG领域。

1.保诚（Prudential）与黑石（Blackstone）

and KKR

保诚亚洲（Prudential Asia）与KKR成立合资平台，管理约20亿美元的亚洲私募信贷资产；同时将部分保险资金委托黑石进行全球房地产投资，目标年化回报率超8%。

2. 宏利香港（Manulife）与富达（Fidelity）

宏利将部分退休金及寿险资产委托富达管理，重点配置美国科技股和绿色债券，2022年委托规模达50亿港元，占其港股投资组合的15%。

3. 友邦保险（AIA）与桥水（Bridgewater）

友邦通过桥水的“全天候策略”对冲市场波动，2021年委托桥水管理约12亿美元资产，分散投资于全球宏观策略及大宗商品。



三.合资公司模式：

                联合开发投资产品

双方成立合资实体，结合保险渠道与资管能力，推出结构性产品或专属基金。

安盛投资管理（AXA IM）与中银

香港（BOCHK）

成立合资资管公司，开发挂钩大湾区基建的保险投连产品，安盛持股51%，中银香港持股49%，管理规模超30亿港元（2023年数据）。

2.摩根资产管理（JP Morgan AM）与恒生

保险（Hang Seng Insurance）

合作发行目标日期基金（Target Date Funds），用于支持退休年金计划，摩根提供底层资产配置，恒生负责销售，管理费分成比例约为7:3。



四.数据与趋势

1.股权占比：外资资管公司在香港保险公司中的持股比例通常在5%-15%之间，少数案例可达20%（如贝莱德早期对友邦的持股）。

2.委托规模：香港头部保险公司（如友邦、保诚）约30%-40%的资产委托外部资管公司管理，年管理费支出占总投资收益的1%-2%。

3.监管动态：香港保监局（IA）要求保险公司对委托投资进行严格风险评级，且单一资管公司受托比例不得超过25%（2023年新规）。



总结

全球资管公司与香港保险公司的合作，既通过股权投资增强资本协同，又通过委托投资实现专业分工。这种“资本+能力”的双重绑定，推动香港成为亚洲保险资产管理枢纽。未来随着跨境理财通（Wealth Management Connect）扩容，双方在离岸人民币资产和ESG领域的合作将进一步深化。

ps:以上仅作为资管公司和保险公司关系梳理，数据来源官网及网络，本篇未有任何投资建议及意见。具体投资可咨询专业顾问。

作者：微信文章