债券基金

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引言

基金、股票、债券都是有价证券，对它们的投资均为证券投资。而基金的主要投资对象就是股票、债券，简单的讲，就是我们把钱交给基金公司，由基金公司为我们投资各类股票或债券，如果基金挣钱了，我们也就挣钱了，基金就像是一个装满了股票与债券等其他有价证券的篮子，因此按照投资对象分类，基金又被分为，股票型基金，混合型基金，QDII基金，债券型基金，货币型基金等主要几大类，而股票基金按投资方式又分为主动型与被动型，其中被动型基金的典型代表就是指数型基金了。



但是有一点需要我们特别注意，无论是什么投资工具，无论是什么类型的基金，都会有一个共性的特征：收益与风险同在！

在本章中，我们来认识下债券型基金。

债券基金，又称为债券型基金，是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。

债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。债券基金也可以有一小部分资金投资于股票市场，另外，投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的重要渠道。

在国内，债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债。通常，债券为投资人提供固定的回报和到期还本，风险低于股票，所以相比较股票基金，债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。



传统的债券基金可以分为纯债基金、一级债券、二级债券、可转债基金几大类。

最早的一级债基是可以投资一级股票市场，也就是参与打新股的。然而随着基金行业产品结构的不断完善，中国证券业协会下发通知，停止受理一级债券型证券投资基金和集合信托计划成为新股配售对象的备案申请，这意味着，一级债基基本告别“打新股”的舞台。所以我们也可以认为一级债券基本上就属于纯债基金了。

纯债基金又可以分为短期纯债、长期纯债。短期纯债一般收益在3%-4%左右，比货币基金稍高，波动1%左右。长期纯债收益一般在4%-6%，波动在5%左右。债基也有牛熊市，例如最近几月大家看到债券波动比较大，这是因为目前处于债券的熊市，但是总体波动不会很大。当然我们也可以根据“十年期国债”的收益来判断未来几年债券的收益，例如目前十年期国债的收益率大概在3%左右，我们大体可以判断未来几年长债的收益率大约在3%-5%左右，如果目前十年期国债在4%，那么未来几年长期债券的收益率大约在4%-6%左右。总体来讲，长期纯债的波动不会很大，也比一般的银行理财产品收益好一些，个人感觉比较适合家庭资产中保本资金的投资标的。

Wind数据显示，7月6日上证指数上涨5.71％报3332.88点，创5年最大单日涨幅。同日十年期国债收益率上行13BP至3.02％，创1月23日以来新高，一举突破了3％这一关键点位。

可转债一般指可转换债券，其同时具有债券和期权的双重属性，我们可以当债券一样持有，等待到期还本付息；也可以在规定的期限内把可转债换成股票，它既有债券的防守性，也有期权的进攻性，所以投资界一般戏称，可转债对投资者而言是保证本金的股票。目前参与可转债打新的用户比较多，虽然其收益也比较可观，但是由于每个账户打新的中签率很低，比较适合利用我们闲散的流动资金来进行尝试，因此我在本章中主要介绍下一级债券、二级债券。

一级债券、二级债券二者的区别

投资对象不同，一级债基是指投资于固定收益类金融工具，例如国债、金融债等等，二级债基，除了可以投资固定收益类金融工具以外，也可适当参与二级市场股票买卖，以及一级市场新股投资 ，但是股票等权益类资产不能超过20%，可以参照基金合同判断该基金是否为二级债基。投资风险不同，一级债券，基本秉承了纯债属性，比较安全可靠，二级债券由于可以投资20%的股票，其风险与收益高于一级债基。二级债基一般收益在6%-9%，波动率在5%-10%以内。

货币基金与债券基金的区别

货币基金和债券基金的区别主要在于投资对象不同。

货币型基金是一种开放式基金，投向货币市场，以投资于债券、央行票据、回购等安全性极高的短期金融品种为主；而债券基金是专门投资于债券的基金，主要是国债、金融债和企业债。

货币基金的收益仅高于银行的定期存款利率，但没有利息税，随时可以赎回，一般可在申请赎回的第二天资金到账。所以货币基金非常适合追求低风险、高流动性、稳定收益的单位和个人。而债券基金的收益一般高于货币基金，其中二级债券由于配置了股票，其波动与收益也较高，两款产品各有千秋。

总结

债券型基金从大的投资范围来讲，主要分为一级债券、二级债券，二级债券可以购买不超过20%的股票等权益类资产，收益与风险略高于一级债券；债券型基金较货币型基金，收益与风险略高一些，但是流动性较弱一些；较股票类基金收益与风险较低一些，比较适合作为家庭资产的保本配置；债券市场往往与股票市场呈现负相关性，债券基金也因此是“股债轮动策略”以及家庭资产配置中必不可少的一环，其可以作为一道屏障，有效的保障我们的资产不被通货膨胀吞噬，同时作为权益增值投资的资金保障，进可攻，退可守。
股债负相关性

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作者：投基取巧儿