高净值客户新选择:香港保险IUL产品来了!挂钩指数,保底不亏

我放心你带套猛

最近，香港保监局宣布正在研究推出指数型万用寿险（IUL）产品，这一消息引发了广泛关注。



香港保监局还预告，香港一直缺失的指数型万用寿险（IUL）产品有希望在未来一两个月内在港面世，这意味着投保IUL除新加坡和百慕大以外，又将多一个更加便利的选择。


Mark和大家聊聊IUL这类产品，以及它背后的投资逻辑——尤其是对标美国标普500指数的潜力。
一、IUL是什么？为什么它如此受欢迎？

IUL（Indexed Universal Life Insurance），即指数型万用寿险，是一种结合了人寿保障和投资功能的保险产品。它的独特之处在于，保单的现金价值增长与股票指数（如标普500、恒生指数等）的表现挂钩，既有保底的收益保障，又有潜在的高回报空间。



IUL的核心优势：

1. 保底不亏：即使指数下跌，保单的现金价值也不会亏损，最低收益为0%。

2. 收益封顶：指数上涨时，收益有上限（如9%），但长期复利效应显著。

3. 财富传承：IUL的保额可以免税传承，是高净值人士规划财富的重要工具。

在美国，IUL已经成为继终身寿险之后的第二大热门险种，尤其受到高净值人群的青睐。它的成功，离不开美国股市的长期增长，尤其是标普500指数的优异表现。

可以预见，2025 年必将是香港保险市场发生重大变革的一年。长期以来，香港传统保险以分红储蓄险为主，产品类型相对单一。其收益主要依赖保险公司的投资能力，且保证利率较低。而 IUL 的透明收益机制（挂钩公开指数），恰好填补了市场的差异化需求。IUL 具有“上有封顶，下有托底”的特点，因此被公认为是资产传承和养老规划的实用工具。



二、标普500：美国经济的晴雨表

标普500指数是美国股市的风向标，涵盖了500家市值最大、最具代表性的上市公司。这些公司来自科技、金融、医疗等多个领域，包括我们耳熟能详的苹果、微软、特斯拉等巨头。
标普500的“新陈代谢”

标普500指数的成分股并非一成不变。每年，表现不佳的公司会被淘汰，新兴的行业龙头则会加入。例如，过去十年中，科技股的权重显著上升，而传统能源股的占比逐渐下降。这种“优胜劣汰”的机制，确保了标普500指数始终代表美国经济的核心竞争力。其筛选和调整机制确保了指数始终代表美国经济的核心力量：

1. 筛选标准

- 市值与流动性：成分股需为美国大型上市公司，市值和流动性是基础标准。

- 行业代表性：覆盖约500家企业，分布于11个主要行业（如信息技术、金融、医疗保健等），兼顾行业均衡性。

- 盈利能力：净资产回报率（ROE）是重要硬指标，需体现持续盈利能力。

2. 动态调整机制

- 定期审核：每年调整约20-25只成分股，剔除财务恶化、市值缩水或行业代表性下降的企业。

- 优胜劣汰：例如1980年代IBM等传统企业被苹果、微软等科技公司取代，近年英伟达、特斯拉等新锐企业加入。

- 市值加权：成分股权重随市值变化自动调整，确保指数反映市场实际结构。

3. 风险控制

- 前十大成分股（如苹果、微软）占比约31%，集中度风险较高，但调整机制通过纳入新兴企业分散风险

长期表现：复利的奇迹

自1957年成立以来，标普500指数的长期数据（1957-2023年）显示年化收益率约为10.26%。即使在经历了科技泡沫、次贷危机等重大事件后，它依然保持了长期上涨的趋势。这种稳定性，正是IUL产品能够提供“保底不亏”收益的基础。

- 关键时期表现：

- 近10年（2013-2023年）：年化收益率高达12%-14%，主要受科技股（如苹果、微软、英伟达等）驱动。

- 极端年份：例如2008年金融危机期间下跌37%，但随后恢复，周期约4-5年。

关于美国S&P 500指数，巴菲特曾有著名10年赌约，结果标普500指数大胜专业的投资基金。



巴菲特曾经在2013年的致股东信中谈到：“我有一笔遗产是将一些现金交给受托人管理，而受益人是我太太。我对受托人的指示再简单不过了：拿10%现金购买短期政府公债，另外90%投资在费用非常低的标准普尔500指数基金上”。

2024年，巴菲特的遗嘱建议依旧坚持投资标准普尔500指数基金。



三、香港IUL产品的潜力

随着香港保监局对IUL产品的监管框架逐步明确，香港保险公司也开始积极布局这一领域。


IUL是一种结合了储蓄和传承功能的保险产品，相比于一般的终身寿险，其本质是长期投资产传承。

IUL指数型寿险的特点在与，首先作为寿险产品，IUL拥有终身的寿险保障功能，旨在终身受益的身故保险金为家人提供周全的保障，也配合财富传承和实践遗产流动性目标，既可身前领取现金，也可身后留给后代。并且受可以在保单生效期间转换受保人，以应付不同需要，并把财富转移至下一代。

IUL广受关注的突出特点在于上有封顶，下有保底，中间透明。

1. 上有封顶（Cap）

IUL保险产品是以综合指数的收益为参考，很好地解决了多元化的投资问题。通常，IUL保险产品设有封顶策略，将客户的收益锁定在某个范围，超过该范围的部分就和客户没有关系了，超出的部分就是保险公司的收益了，你觉得11%很高了，其实保险公司的精算认为，呵呵，远远不止。

2. 下有保底（Floor）

几乎所有的IUL保险产品的设计，都有向下的保护功能。换句话说，客户选择的指数策略，可以获得绝对的保底功能。假设某个IUL保险产品的保底为0%，这就意味着，比如指数跌到0或负数了，那么该产品依旧可以获得0%的保底收益。每年增长落袋为安，继续投资不会亏损，只要市场波动，IUL保险产品就会增值。

2025年，美股市场经历了显著的波动。年初以来，标普500指数下跌1.9%，纳斯达克100指数下跌3.9%。尽管美股短期内面临压力，但长期来看，科技股的AI产业进步仍是趋势。

但是，对于我们投资者而言，如何在震荡市场中找到稳健的投资方式至关重要。

IUL的保底机制可以有效对冲美股市场的短期波动。例如，即使标普500指数下跌，IUL的现金价值也不会受到影响，投资者无需担心本金亏损。

3. 中间透明

在封顶和保底之间，IUL保险产品的账户收益完全由挂钩的指数决定，指数上涨多少，那么客户就收益多少，保证了中间环节的收益完全透明。此外，有些IUL保险产品还会设计参与率，参与率是指指数增长的数据将用于计算客户的指数收益。比如说，假设指数上增了10%，如果客户选择60%的参与率，那么客户实际将获得6%的收益。

投资IUL的本金不受损失，且有丰厚的投资收益，且有寿险的身故赔付，避税规避，和传承规划，确实香！！！

四、IUL适合谁？

在美国这样世界上最发达的保险市场上，万用寿险已经超过了终身寿险的市场占比，而万用寿险中绝大部分又都是IUL指数寿险哈，并且IUL寿险还以每年超过20%的速度增长，增速迅猛。



你相信个人能力再强，在市场的力量面前也是渺小，那就选指数型万能寿险IUL。

所以，IUL产品尤其适合以下几类人群：

1. 高净值人士：希望通过保险实现财富传承和税务规划。

2. 长期投资者：看好美股市场的长期增长潜力，但又希望规避短期波动风险。

3. 家庭保障需求者：需要高额身故保障，同时希望保单具备增值功能。
五、结语：香港保险IUL，未来新趋势

IUL产品标志着香港保险市场进入了一个新的发展阶段。它不仅为投资者提供了更多元化的选择，也为财富传承和资产配置提供了新的工具。对标美国标普500指数的IUL产品，将成为香港保险市场的一颗新星。以苏黎世保险的IUL产品为例：





香港苏黎世保险公司推出的IUL产品特点如下：



在挂钩指数，上有封顶，下有封底的情况下，你的真实收益将会是这样的：



好了，今天的分享结束了，欢迎扫码，链接Mark，一起交流~



作者：微信文章