年金险的功能优势、产品分析和你关心的养老问题

王俊杰2017

“ 这是一篇宏观与微观并重的分享。  宏观层面分析养老难题的背景和现状；针对这一难题，养老年金是很好的选择，其长期性、稳健性、低流动性正是我们所需。微观层面，以长城明爱金彩这款养老年金险为例展开了产品分析，也即如何理解养老年金的核心产品条款；最后，做了一个场景假设下4种方案的利益演示分析。”

正文一共5个部分：养老难题、年金险优势、年金险产品分析、利益演示分析、增值服务。不算图片文字，3807字，干货满满。

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养老难题

相信大家已经对养老这个话题非常熟悉并感兴趣。无论是官方引导、各专家学者的研判，还是看普通百姓的亲身经历，我们可能都逐渐意识到养老这件事应该在当下予以认真思考。

养老为什么会称之为难题？以下我配了一个长图，主要从较为宏观的层面去梳理了两个内容：



首先，养老难题的背景。人口老龄化加快、养老需求增加，以及长寿时代加速居民财富管理需求等宏观背景分析。老年人占比越来越高、新生人口越来越少、社会抚养比快速提升、人均寿命延长、养老资金支出必然增加。



其次，养老难题的现状。从居民层面，财富快速积累了，但从资产配置结构看，房产占比太高，金融资产配置相对不够；短期资产配置高，长期配置不足；而面对养老需要提前准备的财富还缺乏系统性的规划。
从国家层面，从历年国家政策可以看出，养老问题早已被有关部门所重视，而从今年以来一系列密集的政策和动作上，更可以看出，养老这件事的严重性。
为缓解养老压力，国家正加速完善养老相关制度，我国的养老保障体系历经改革，已基本形成三支柱的制度框架。
第一支柱为由政府主导的基本养老保险，全国社保基金是其重要补充；第一支住基本实现了广覆盖、保基本。
第二支柱由企业年金和职业年金等单位自主安排的保障计划构成，覆盖率还是很有限。
第三支柱则由个人自愿参与、政府提供税收优惠等政策支持的个人养老金和其他个人商业养老金融业务构成。截至目前看，基本制度框架已搭建完毕，其核心思路主要集中在两个方向，一个是建立采用个人账户制的个人养老金制度（有税收优惠等政策支持）；一个是鼓励各金融机构发展商业养老金融产品。所以我们陆续看到了各大金融机构的各种试点、养老金融产品。从机构角度，这是一个市场规模非常广阔的领域。
对我们个人而言，国家发力推进建设养老第三支柱是件好事，我们要做的就是，结合自己的实际情况，客户分析，做好最佳选择。

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年金险优势

应对上述养老难题，长期年金险产品能够满足养老规划的典型要求。年金险的核心功能优势主要体现在如下几个方面：



年金险最典型的优势即长期性。一方面体现在长期利率上，在利率下行的普遍共识下，年金险在做定价测算时采用的预定利率，以及在此基础上计算出来的年金领取金额等，是确定的，因此我们说相当于锁定了长期利率；
另一方面，年金险的领取周期一般很长，20年，30年，甚至终身，这是目前看来保险产品独有的属性；此外，也可以说因为领取时间长，我们就用年金险在一定程度上抵御了长寿风险，在长寿到来时，始终有钱花。

年金险的另一个优势即稳健性。我们锁定了保险公司定价时采用的预定利率，合同中可见的、确定的年金领取金额，从这个角度，我们说保险公司给提供了“保底”的承诺、“本金”没有亏损的风险。以及复利效应，通过长期稳定的“投资”产生资金指数级增长，从时间维度实现资金积累。
保险公司精算师在设计产品时，承诺给客户的回报利益，可以看成是“投资回报率”，即预定利率，通常都是复利。复利效应充分发挥，一方面要拉长期限，一方面要增加投入，与此同时限制我们的消费、强制储蓄。
年金险另一优势是低流动性。在年金险的缴费期，也就是财富积累期，一般不可中途取出，这种低流动性对我们来说是必要的，专款专用；对保险公司来说也是必要的，需要长期稳定的资金去开展资金端的运作。在年金险的领取期，能保证领取特定的年数，甚至终身。
长期性、稳健性、低流动性，才能保证我们在年轻的时候持续存钱，为年老的我们持续领钱做好准备。从这个角度说，年金险是解决养老难题的非常好的工具。
具体而言，年金险也有很多分类，远期年金，也就是达到一定年龄后才能领取的年金才是真正的所谓养老年金，一般要到55周岁、或者60周岁、65周岁后领取。
在缴费方式上，一般有10年交、20年交等，要结合投保人的年龄而选择。在收益方式上，也有多种选择。这些年金险的分类，其实也基本揭示了年金险的一些核心产品要素，包括缴费期限、领取期限、收益方式等。
接下来我们以具体一款年金险为例来看年金险的核心产品要素、涉及的合同文本、注意事项等。

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年金险产品分析

以下分析以“长城明爱金彩养老年金保险”为例。图片里整理了这款产品的核心产品要素，以及长城人寿保险公司设计的四款可供选择的方案。



我们重点说说保险责任，具体的保险责任条款和表述要看合同。我们这里为方便理解，把要点单独拿出来看。年金险的核心保险责任就是养老年金，我们在约定领取时间开始后，按年或按月领取。

年金险是以被保险人生存为给付条件的，那么万一提前身故了，或者领取中途身故了怎么办？钱不能白交，所以，还有另外一项重要责任，即身故保险金。

以方案一为例，如果还没开始领钱就身故了，身故保险金赔付的是，累计保费和现金价值二者之一，取最大值。如果已经开始领年金了，那就给付累计已交保费减去已领年金后的余额。注意，如果这个余额小于0（也就是领取的年金，已经覆盖了全部已交保费了），保险公司不给付身故保险金。

细心的朋友可能已经发现了，上述4种方案保险责任对比里，区别比较明显的地方就是身故保险金这里。

方案一，身故保险金的领取分为了两种情况，即年金领取前和年金领取后，身故保险金有不同的赔付方案。
方案二，身故保险金只有一种领取方式，也即累计保费和现金价值二者之一，取最大值。

方案三和方案四里体现了另外一项保障，即“保证领取”，也就是在已经开始领取年金后，如果发生身故，方案三给付的身故保险金为基本保额*20，再减去已领取的年金，也就是常听到的“保证领取20年”；同理，方案四就是“保证领取30年”。

这样看好像还是不是很直观，以下我们分别看下这四种方案下，我们能获得的具体利益。

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利益演示分析

首先，解释一下，如果我们线下交流，你可以看到一张完整的大表，里面记录了保单年度、保单年末年领、当年保费、累计保费、年末养老年金、月领金额、累计领取金额、身故保险金、保单现金价值、保单现金价值+当年度养老年金等字段；变换领取年龄、交费年限等参数，数据会同步变化。



以下为了方便理解和展示，我们做个简单的情景假设，我把数据要点单独拿出来展示。

情景假设：女性，40周岁，年交保费10万元，交10年，60周岁开始领取养老金。我们看下4种方案下每年的领取金额、累计领取金额，发生身故时，身故保险金的不同情况。（图中详细列出了计算公式）





方案一，高领取型。从数据中可以看出，每年领取的养老金要高于其他三个方案，这个方案的养老属性比较强，寿命越长，能领取到的养老金越多；但是在身故保险金和现金价值的设置上，略逊其他三个方案；所以从这个角度上可以说适合丁克家庭、子嗣移民、社区养老等需求场景，在我们活着的时候领取的多，越长寿越划算。
方案二，高现金价值型。其特点虽然每年领取的金额略低，但是围绕领取周期始终有现金价值，身故时，现金价值和累计已交保费，哪个高给付哪个，可以给到身故受益人一笔钱；退保时可领取现金价值；同样也是寿命越长，能领取到的养老金越多；整体上灵活性较高；所以从这个角度上可以说适合适合高净值家庭、有一定的传承需求；或者有流动性需求、应急款储备不充裕等场景。
方案三，稳妥型，每年领取的金额不低 ，保证领取20年，如果提前身故，可以给到保单受益人一笔钱。方案四，谨慎型，适合对长寿没有太大预期的家庭。其实，这两个方案兼顾了领取和寿命预期，也符合大多数人的期待。
在累计领取金额方面，方案一和方案三有一定优势。


在现金价值上，方案二有明显优势，进一步补充说明了需要灵活性的朋友适合此款。方案三、四的现金价值优势优于方案一。



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增值服务

在评估一款养老年金时，我们还可以从如下视角去看所谓他的增值服务。

养老社区权益，长城明爱金彩这款没有搭配的养老社区，如果特别看重养老社区，可以选择光大、复星保德信、泰康等产品。

万能账户，长城明爱金彩可以搭配两款万能账户，分别是长城金钥匙年金保险 B 款（万能型）、长城金瑞终身寿险（万能型）。

加保（增加基本保险保额），长城明爱金彩加保写入条款。10年内，有5次加保机会，每年20%，但是需要补足利息。

健康告知，长城明爱金彩不需要健康告知，所有人都可以买，最高投保年龄65岁，最长交费期20年。

最后，因为有4种选择，是不是选择多了会纠结哇？不用担心，保险公司也考虑到了这一点，方案允许变更。具体而言：

在开始领取养老金之前，可以变更方案，领取方式、领取年龄都可以换，不限次数。（想跟我有密切交流的伙伴可以考虑，哈哈哈）

在开始领取养老金之后，年领和月领的领取频率也可以变更，在合同有效期内提出申请，自下个保单周年日起生效。

我们结合个人情况选择，万一有变化，日后也可以变更。

总结下，今天算是一篇宏观与微观并重的分享。宏观层面分析养老难题的背景和现状；针对这一难题，养老年金是很好的选择，其长期性、稳健性、低流动性正是我们所需。微观层面，以长城明爱金彩这款养老年金险为例展开了产品分析，也即如何理解养老年金的核心产品条款；最后，做了一个场景假设下4种方案的利益演示分析。

All the best,

Cindy



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