浮动管理费率即将施行!ETF基金费率受影响么?

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01浮动管理费率怎么回事？

最近，中国公募基金行业迎来“费率改革”的历史时刻。

还记得5月7日监管部门印发了一个重要文件《推动公募基金高质量发展行动方案》吗？

在这份文件里，“优化主动管理权益类基金收费模式”摆到了首要位置。

不到一个月，首批新型浮动费率基金已经启动发行。

   什么是“新型浮动管理费率”？

可以简单理解为：基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式。

这么改，目的是什么呢？

就像监管部门有关负责人在新闻发布会上谈到的：

“更加突出投资人最佳利益导向，投资人的获得感将会进一步提升。”

   对整个公募行业意味着什么？

一句话概括：“行业回归受人之托、代人理财的本源。”

旨在督促基金公司从“重规模”向“重回报”转变。
02跟传统的基金管理费率有什么区别？

传统的基金管理费普遍采用“固定费率”机制：

即基金合同一旦签订，无论牛熊更迭、净值涨跌，基金公司始终按按资产净值的固定比例收取管理费。

在这个模式下，基金公司收入=规模×费率。

这使得规模扩张成为收入增长的核心驱动力，催生了行业“重首发、轻持营”、“追逐热点赛道”等历史遗留问题。

实际上，2023年国内发行过一批浮动管理费率产品：

彼时浮动管理费率简单分为三种模式：与持有时长挂钩、与规模挂钩、与基金业绩挂钩。

那最近在《高质量发展行动方案》倡议下发行的新一批浮动管理费率基金，可以说是综合了之前的持有时长与基金业绩挂钩的“进阶版”。



新型浮动管理费率，收费不再固定，在评估基金业绩时，不止是看基金整体的收益，而是看投资者实际持有的收益。

按照每个投资者、每笔基金份额的持有时间、持有期间的年化收益率分档收取，实现“千人千面”的差异化收费。

  对投资人意味着什么？

新型浮动管理费率，除了让利投资者，也将费率与投资者实际持有时长挂钩。

以首批发行的产品为例，费率分为几档：

如果投资者持有该基金不到一年就赎回了，管理费仍按1.2%年费率收取；

如果跑赢基准6%以上且为正收益，按照1.50%年费率收取；

如果跑输基准-3%以上，费率则降至0.60%/年。



对标业绩基准，管理费降档幅度显著大于升档幅度，体现让利持有人；

同时与持有时长挂钩，也是为了引导投资者“长期投资、价值投资、理性投资”。
03ETF基金费率受影响么？

这次浮动费率主要涉及主动权益基金，不涉及ETF被动指数基金。

ETF费率目前还是固定费率，不会因持有时长、持有收益有变化。

ETF作为被动指数基金，其持仓基本复制标的指数成分股，也跟随指数调样买入卖出。指数编制和调样规则，由指数公司发布或修订。

因此，相比主动权益基金，ETF基金经理对基金收益干预的空间相对较小，ETF基金管理费率相比主动权益基金，也比较低廉。

   ETF费率目前是什么情况呢？

场内ETF交易时主要收取券商佣金，佣金多少具体取决于各家券商（一般为万三（0.03%），最低5元；卖出则不收取印花税）。

另外，场内ETF还有运作费用，主要分为管理费和托管费：

前者由基金公司收取，后者由托管机构收取。

管理费率一般为0.50%/年，托管费率一般为0.10%/年。

但是这两个费用，在交易时无需另外支付。

ETF还有两类特殊费用：指数使用费和IOPV费用，交易时也无需支付。

这些费用由基金资产承担，体现在净值中。

  ETF费率也在变革

近两年，华夏基金也响应监管层降费号召，

将科创50ETF、创业板50ETF华夏、黄金ETF华夏等热门ETF的管理费率从0.5%/年降低到0.15%/年，同期托管费率也有降低。

截至目前，华夏基金旗下同类标的最低费率的产品多达20余只。

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作者：微信文章