揭秘:香港保险高回报是真是假?

内托体头

香港保险：拨开舆论迷雾，探寻真实价值

“是非曲直苦难辩，自有日月道分明！你们满口仁义道德，行事却尽是蝇营狗苟——对上谄媚逢迎，对下欺压盘剥，于内拉帮结派争权夺利！长此以往，这太平世道必将被搅得混乱不堪！”——《琅琊榜》

这段出自《琅琊榜》的话语，恰如一面镜子，映照出当下某些领域的不良现象。正如当前保险行业中香港保险所面临的舆论环境，正处于真假难辨的漩涡之中。
拨乱反正，澄清视听

距离7%演示利率下调，已然不足两周。当前香港保险市场，呈现出截然不同的两种景象。

内地访客投保热潮：今年上半年，香港迎来内地访客投保的热潮，内地人士蜂拥而至，场面可谓门庭若市，罗振宇都再次来到香港，并且成为香港保险的客户。据保司内部人员透露，今年内地访客新造保费量极有可能突破800亿港元。

网络诋毁抹黑：网络上却充斥着对香港保险的诋毁与抹黑。有些人一边靠着香港保险获利，一边却在网上恶意唱衰，诸如 “XX购买香港保险血本无归”“国家已出手整治香港保险” 等言论，在各大网络平台肆意传播。这些言论的背后，不过是某些人妄图吸引眼球、获取流量的手段罢了。

我觉得有必要站出来，写下这篇文章，为香港保险正名，驱散这些不实言论带来的阴霾。



香港保险的政策面支持

香港保险适用于香港的法律监管，虽然不受内地法律的保护，实则受到国家的认可与鼓励。
媒体报道层面

作为中央党媒，同时在经济领域颇具权威性的《经济日报》，2024年曾发表《香港保险缘何受全球青睐》一文，对香港保险的优势进行深入剖析。



政策扶持角度

内地对香港保险的支持力度与日俱增，相关政策落地速度不断加快：

2021年《粤港澳大湾区跨境理财通实施细则》明确提出探索设立跨境保险服务中心。2023年6月，首个“粤港澳大湾区保险服务中心”正式挂牌，为香港保单的续费、理赔等后续服务提供试点支持。2023年11月《关于支持香港保险业在内地设立机构的指导意见》发布，明确表示支持符合条件的香港保险公司在大湾区设立分公司。2024年6月，《深圳市推动服务贸易和数字贸易高质量发展实施方案》，支持符合条件的香港保险公司在深圳设立子公司。

高预期回报，并非空中楼阁

不少人心中存疑，香港保险常常宣传的年化5%、6%，甚至7%的回报率，究竟能否实现？是不是专为收割内地消费者而炮制的虚假承诺？实则不然，原因主要有以下三点：


监管层面严格把关，杜绝虚假宣传

香港保险的监管机构保监局，针对保险业制定了GL16与GL28两大纲领性指引：

GL16指引：要求保险公司构建一套行之有效的参与式保单管理机制，对非保证利益分配的公平性进行审查，定期审视分红实现率与保单持有人合理期望的匹配程度，妥善平衡各方利益冲突，比如股东与保单持有人之间的利益关系。同时，保险公司要向保单持有人如实披露分红政策、平滑机制以及历史实现率等重要信息。

GL28指引：着重规范利益演示文件，要求其中信息必须全面、准确、清晰，且绝无误导性。例如，计划书需涵盖最佳估计、乐观以及悲观三种情景演示。在准确性方面，要求利益演示必须基于合理假设，像投资回报率、费用率、死亡率等关键因素，都要符合实际情况，严禁将非保证利益表述为“保证”或“预期”。7月份的演示利率限高举措，恰恰体现了监管部门规范市场的坚定决心，旨在防止保险公司做出过度激进的投资假设，促进市场良性竞争，推动保险业的可持续发展。

高预期回报依托于底层资产的收益

香港分红保单的底层资产主要分为固定收益类、权益类以及另类资产这三大类别：



固定收益类投资

香港作为全球金融中心，外汇管制宽松，全球约半数的跨境借贷以及国际债务证券以美元进行交易，吸引了众多主权国家、超国家机构以及全球大型公司在此发行美元债券：

债券收益可观：以中国工商银行、汇丰银行、法国巴黎银行发行的美元债券为例，其到期收益率颇为可观，分别达到6.135%、6.215%、5.322%，仅票息收益就能达到5% - 6%。

违约风险极低：以香港某家保险公司为例，其固定收益投资中，BBB及以上评级债券占比高达99%，违约风险极低。从债券投资的行业分布来看，金融行业占据主导地位，像前面提及的几家银行发行的美元债券便是重要组成部分。

其次是政府机构债，占比达19%，其中涵盖美国、中国以及部分欧洲国家的政府债券。以美国政府债券为例，10年期收益率为4.406% ，20年期收益率为4.914% ，30年期收益率为4.899% 。

资产配置广泛：从资产配置区域来看，截至2024年12月31日，香港某保司所管理资产中超过77%投资于固定收益资产，其中北美地区占比43%，欧洲地区占比37%，亚太地区占比20% 。


由此可见，我们持有的香港分红保单，约60% - 70%配置于这类投资级别的债券资产，且投资分布跨越不同地区和国家，收益率普遍维持在5% - 6%之间，无需过度担忧保单的预期回报。

权益投资

以美国标普500指数为例，在过去的10年、30年以及50年里，其年化收益分别达到7.62%、7.34%、8.14% 。尽管期间历经大萧条、互联网泡沫、次贷危机、新冠疫情等诸多波折，但总体趋势依旧向上攀升。





另类资产

另类资产也是保单的重要底层资产之一，包含私募股权、对冲基金、风险投资、私募信贷、基础设施、农林地等：

耶鲁基金案例：以耶鲁大学捐赠基金为例，1985年，素有“耶鲁财神爷”之称的大卫·史文森（David Swensen）接管基金后，大胆摒弃不必要的流动性，长期重仓非传统的另类资产，从而斩获超额收益。在大卫管理基金的20年间，年化收益率高达12.6% 。

风险与收益并存：虽然另类投资具有较高风险与复杂性，对投资人的专业背景要求极高，且通常需要大规模资金投入，进入门槛较高，投资期限往往长达7至10年甚至更久，但也正因如此，能够获取超额收益。值得一提的是，香港保险公司正以前所未有的速度加大对另类投资的参与力度。

综合来看，不同地区、不同行业、不同类别的资产，在不同年份的表现各有差异。单纯 “押注” 某一种资产，比如通过押注比特币或房产暴富，想要长期获利难度极大，其波动与回撤可能让人难以承受。



然而，当我们将投资视野拓展至全球，通过跨地区、跨资产、跨币种、跨周期进行资产配置时，就能够有效避免特定地区或特定市场经济衰退、自然灾害、政治动荡等因素对资产组合造成的冲击，这正是投资香港保险与普通散户投资的关键区别所在。
众多历史老保单已证实高回报并非虚言

在香港保险客户群体中，有不少人早在七八年前，甚至十多年前就已购买香港保险，如今他们选择复购、加保。这背后的原因不言而喻，正是因为他们从香港保险中实实在在地获得了利益，对分红情况感到满意，符合甚至超出预期。



此外，香港保险公司还设有分红平滑机制，在投资收益较好的年份，储存部分投资利润；在投资收益不佳的年份，释放这些储备利润，以平滑保单分红波动，确保分红水平相对稳定。


以香港永明金融为例，从1990年到2024年这30多年间，尽管市场跌宕起伏，但该公司的永明分红比例利率始终维持在较为平稳的状态。在2022年，美股、美债遭遇双杀，分红账户投资收益率降至 -7.73% ，但当年度分派给客户的红利依旧保持在6.00% ，这便是分红平滑机制发挥的重要作用。
综上所述：

第一，香港保险深受中国政府的高度认可与大力支持。第二，香港保险的高回报有着坚实的分散投资和多元化投资作为支撑。第三，过往客户实盘数据与分红数据充分证明了香港保险分红不是画大饼。

那些所谓香港保险是 “割韭菜”“画大饼” 的言论，不过是某些无良自媒体为吸引流量、制造恐慌而故意编造的虚假信息。

本文的素材和图片，部分来自有态度的精算师，一名资深的港险博主。



为什么选择刚哥，简单介绍一下刚哥：

⊙从业7年，任职于头部保险中介

⊙合作保险公司100+，产品优中选优

⊙已服务客户1300+，成就客户安心生活

⊙从业以来获赔率100%，理赔从未失过手

⊙《中国银行保险报》年度寿险中介先进30人

⊙全球寿险百万圆桌顶尖会员TOT

⊙A+圆桌会APRT联合发起人

⊙CPB (认证私人银行家) 持证人

⊙AFP (金融理财师) 持证人

⊙AWIP (财富传承管理师) 持证人

⊙持有保险、基金、证券、期货从业资格

⊙北京普惠健康保首批推广大使

⊙清华大学硕士/天津大学学士

⊙中华遗嘱库、樊登读书会特邀访谈嘉宾

⊙多家上市公司、保险公司特邀培训讲师

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