什么是ETF基金和ETF联接?

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什么是ETF基金和ETF联接？

我们先来看第一种基金：ETF基金。

交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds，简称“ETF”）

从定义能明显看出，它属于指数基金的一种，是在证券交易所上市交易的，即场内交易的，是基金份额可变的开放式的基金。

这种基金一般是在场内购买的，但是它给高级客户提供一个场外便利，当然我们普通投资者基本是享受不到的。

因为这种在场外申购，份额一般在百万份起，需要的资金是相当可观的。

而且，场外交易的方式也不是像我们散户一样的拿钱来买。

高级客户与基金公司之间的交易，是通过股票换基金份额，或者基金份额换股票来的，当然了，用什么股票来交换，会有协议专门约定。

对于我们来说，一般场内交易ETF基金就够用了，场外交易这种模式只适合高端玩家。

特点一：跟踪指数的效果更好。

ETF有两种交易方式：

一种是场内买卖，就是在证券交易市场像买卖股票一样买卖基金，起始份额是100份。交易的对象是场内其他的人，价格合适立刻就能成交，并且每天的交易价格是不断变化的。

另外一种叫申购和赎回，这就是我们刚刚讲的，起始份额一般是100万份。

这种方式购买、交易的对象是基金公司，每天只有一个价格，申购时的价格就是基金的净值啦，这个净值是由ETF基金投资的那一篮子股票的价格决定的。

同样的东西，在两个市场都能买卖，就很容易产生两个价格不一致的情况，即ETF的场内交易价格和净值发生偏离。一旦这种现象出现，就会有人来套利。

基金市场也是一样，当ETF的场内交易价格和净值之间产生差价，比如，交易价格高、净值低的时候。机构“土豪”们就会向基金公司申购ETF份额，再到场内卖出去。

反之，如果交易价格比净值低，聪明的你一定能想到，从市场上“收购”ETF份额，然后卖给基金公司。低买高卖，妥妥滴无风险套利。

这样的赚钱机会一旦出现，就会被市场上众多的机构所利用，直到ETF的价格和净值非常接近，无利可图为止。

正是因为套利机制的存在，使得ETF的价格和净值拟合得很好，两条线几乎是重叠的。也就是说它的场外净值和场内价格的走势非常接近，不会出现很大的偏离，对于指数的跟踪效果很好。

同时，由于ETF的交易主要在场内进行，基金公司不需要像普通的场外基金那样留更多现金应对基金的申购赎回。因此，ETF基金能获得更好的跟踪指数的效果。

比如：华夏沪深300ETF、华夏上证50ETF都明显具有这个特点。

在“天天基金网”查询这两只基金，点击【跟踪误差】进入-特色数据。

在第二部分【指数基金指标】可以看到它们跟踪误差率分别为0.03%、0.05%，都远低于同类平均跟踪误差。





特点二：相对场外的指数基金，购买成本更低。

作为个人，我们购买ETF当然是通过场内购买比较合适的。（场内购买需要在券商开户就可以买卖场内基金了.）

购买成本有两个部分：

一是交易所的交易佣金，一般是万分之一到万分之三。

而同样买卖场外的指数基金，平台打一折后也至少在千分之一以上，相差10倍。

二是ETF的管理费，包括基金公司收取的管理费和银行收取的托管费，ETF的管理费也比场外的指数基金低一些。

总之，ETF基金跟踪指数的效果更好，场内购买成本更低。

比如：南方中证500ETF（510500）、华夏上证50ETF（510050）、华泰柏瑞沪深300ETF（510300）、易方达创业板ETF（159915）、华泰柏瑞上证红利ETF（510880）。

怎么样？是不是可以看出来？场内基金清一色都是ETF基金。可见，ETF基金确实是指数基金中的实力派。

接着来看第二种，ETF联接。

明白了第一种ETF基金，这一种就很好理解了，它其实是方便为了我们普通投资者通过场外渠道投资ETF基金而专门设立的。

对于普通投资者而言，ETF基金只能通过证券交易软件进行场内买卖，但又有100份起售的限制。

有些朋友想投资，但没有股票账户，怎么办呢？

于是，针对有些ETF基金，基金公司就出了专门投资该ETF基金的基金，名字就叫ETF联接。

简单来说，ETF联接就是买ETF基金的基金，一般以不低于90%的仓位投资于该基金名字标的ETF基金。

比如：南方中证500ETF联接（160119），就是有不低于90%的资金用来投资南方中证500ETF（510500）。它的目标就是跟紧南方中证500ETF，获取和它差不多的收益。

所以，ETF联接的收益与ETF基金有强相关性，但在跟踪指数的效果上就略次于ETF了。

接下来是第三种基金，LOF基金。

其实，首先要告诉大家一个概念，LOF基金并不完全属于指数基金，怎么理解呢？

LOF基金是上市交易型开放式基金，翻译出来，就是场内场外都能交易的基金。

场内就是在证券交易市场上买卖，和ETF基金的交易方式相同。

而场外就是在支付宝、天天基金网这样的交易平台上买卖，跟普通场外基金一样，10元起购。

总结来说，LOF基金就是将普通的开放式基金赋予了同时在场内场外市场交易的权利。

根据投资品的不同，LOF基金有被动跟踪指数的指数型基金，也有主动管理型的股票基金。

除了上面说的ETF/LOF，最后我们再来看看，指数基金名字里的a和c究竟是什么意思呢？

我们会看到同一个名字的指数基金，后缀有A又有C，是什么意思呢？

这个跟之前公众号-基金专辑-里面提到的债券基金的abc很类似。

两者其实是同时运作的，唯一的区别只是费率结构不同。

A类不收销售服务费，但是会收申购费，赎回费率根据持有时长变化。

C类不收申购费，但年费方面则要比A类多收一定的销售服务费，按日计提。持有时间大于7天，赎回费率为0。

比如：易方达上证50指数a和c。

在“天天基金网”查询易方达上证50指数A (110003)，查看“基金概况”和“费率详情”部分，可知：销售服务费率为0，申购费率是1.5%（打1折是0.15%），赎回费率持有时间越长越少。









易方达上证50指数C（004746），销售服务费率是0.25%（每年），申购费率为0，持有大于等于7天，赎回费率为0.



只需记住：一般持有一年以内买C，持有一年以上就买A。

举个栗子，假设同时持有100万以下的易方达上证50指数A、C类，

持有一年以内的话：

a类的费用率=申购费率0.15%+赎回费率0.5%=0.65%.

c类的费用率=销售服务费率0.25%.

明显c类更划算.

而如果持有1～2年：

a类的费用率=申购费率0.15%+赎回费率0.25%=0.4%.

c类的费用率=销售服务费率0.25%～0.5%.

而持有2年以上呢：

a类的费用率=申购费率0.15%+赎回费率0%=0.15%.

c类的费用率=销售服务费率0.5%以上.

可见，持有时间越长，购买a类越划算.

01.分级基金是什么？

分级基金可以分为：分级A. 分级B.分级A有点类似于债券，分级B有杠杆性质，会从分级A借钱炒股。

因此，分级B会在盈利时赚取更多，但亏损时也会亏的越多。

如果想要追求更高的收益，并且能够承担更大的风险，可以选择投资分级B；

如果想要追求稳定收益，不想承担太大的波动，分级A更合适。

02.对冲基金是什么？

一边买入股票，债券等有价证券做多，一边做空一定比例的有价证券。

这样如果标的上涨，可以获得做多的收益，损失做空的部分。如果标的下跌，可以获得做空的收益，损失做多的部分。

通过同步进行做多、做空的操作，从而减少上涨或下跌带来的损失。

03.LPR是什么？

全称是贷款市场报价利率，是由18家银行，统一报价之后求出的平均值，是银行给到最优质用户的贷款利率，每月20日公布。

目前贷款利率政策以及转向LPR，想买房的朋友，如果追求长期更省钱，可以选择LPR政策。

04.CPI是什么？

即居民消费价格指数（consumer price index）。

是一个反映居民家庭一般所购买的消费品和服务价格水平变动情况的宏观经济指标。

通俗的讲，CPI就是市场上货物价格的增长百分比，一般市场经济国家认为CPI在2%-3%之间属于可接受范围，CPI过高，有可能出现通货膨胀。

05.MSCI是什么？

MSCI是美国著名指数编制公司--美国明晟公司的简称，是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商，其旗下编制了多种指数。MSCI  指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数。

MSCI指数是全球投资组合经理中最多采用的投资标的。根据MSCI估计，在北美及亚洲，超过90%的机构性国际股本资产是以MSCI指数为标的。

06.A股和B股的区别：

—.概念不同

(一)、A股的概念

A股是由中国境内的公司发行，正式名称是人民币普通股票，供境内机构、组织或个人(从4月1日起，境内港、澳、台居民可开立A股账户)以人民币认购和交易的普通股股票。A股不是实物股票，以无纸化电子记账，实行“T+1”交割制度，有涨跌幅(10%)限制，参与投资者为中国大陆机构或个人。

(二)、B股的概念

B股是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在中国境内(上海、深圳)证券交易所上市交易的外资股。正式名称是人民币特种股票，B股公司的注册地和上市地都在境内，2001年前投资者限制为境外人士，2001年之后，开放境内个人居民投资B股。

二、A股和B股的区别——上市条件不同。

三、交易币种不同：

A股采取人民币交易，而沪市B股采取美元交易，深市B股采取港币交易。

四、保证金存取方式不同：

我们都知道A股是有三方银行的，需要存入或者提取保证金只需要通过银证转账便可，而B股投资者存取保证金较复杂，都是通过证券公司银行账户和投资者账户之间来划转，因此转账时间较长，如果需要提取大量保证金还需提前向证券公司预约。

文章中介绍的工具、举例的公司（代码），不构成任何具体的投资建议。

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作者：跟着比尔学投资