中国保险资产管协会: 香港成为保险资金境外投资首选,占比达51%!

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编辑：东来君

      近日，中国保险资产管理业协会发布了2024年保险资金境外投资及港股通投资情况调研结果，调研显示：保险资金在中国香港市场投资余额占境外投资余额的51%，是股票、债券境外投资的首选市场。



      去年2024年保险资金境外投资余额是761亿美元，折合人民币5695亿元。保险资金境外投资配置方向多样，以未上市权益类为主，占比36%；上市权益类占比24%；固定收益类资产占比23%。

      整个2024年，保险资金在中国香港市场投资余额占境外投资余额的51%。



行业动向

      今年以来，险资举牌19次，涉及15家上市公司，其中三分之二为H股标的。这些标的估值低、股息率高、分红稳定，H股的折价优势和免税红利等特点尤为突出。同时，港股市场也是保险资金长期投资试点项目的价值发现地。

      如国丰兴华管理的200亿元鸿鹄志远二期私募证券投资基金，投资范围涵盖符合条件的大型上市公司A+H股；泰康稳行管理的基金精选境内外优质上市公司；阳光和远基金将重点配置沪深300指数成分股、恒生港股通指数成分股及相关ETF。



      业内人士认为，H股受险资青睐与其“性价比”优势有关。上半年恒生AH股溢价指数虽下跌近10%，但截至上半年末仍接近130，A股价格比H股高近30%。H股具备折价优势，且机构投资者通过港股通连续持有满12个月，股息红利所得可免征企业所得税。此外，港股国际化程度高，险资通过动态平衡持仓可降低投资组合波动。

      在利率下行、存量高收益资产到期、权益市场波动背景下，险资资产再配置压力增大，更倾向寻找底层资产安全、长期收益稳定的标的，高股息港股成为“压舱石”资产之一。

未来投资趋势

      2025年，有63%的机构计划加大港股投资规模，主要通过港股通方式增加港股投资。从未来1-2年看好的境外投资资产结果显示，港股投资资产占比最高，为28%。

      保险资金的投资动向不仅折射出对港股估值优势的认可，更揭示了长期资金在当前阶段的重要配置逻辑。香港市场凭借高股息特征、与内地地理文化相近、政策机制成熟、市场流动性强且汇率风险低等优势，逐渐成为保险资金战略配置的重要方向。



1

//  地理与文化优势

    香港与内地地理文化相近，语言相通，为投资者提供了便利的投资环境，降低了沟通成本和适应成本。

2

//  政策与机制成熟

    香港的政策机制成熟，市场流动性强，且作为资本的自由港和人民币离岸中心，有着非常成熟的金融市场，同时还是内资机构投资境外市场的必然选择。

3

//  汇率风险低

    相较于其他一些境外市场，香港市场的汇率风险相对较低，这有助于保险资金更好地管理和控制投资风险。

4

//  高股息特征

    港股市场具备高股息特征，能够为保险资金提供较为稳定的收益，符合保险资金追求收益稳定性的需求。

5

//  投资策略多元

    香港保险公司提供多元化的保险产品，涵盖传统寿险、分红险、投连险等，可满足不同投资者的需求。其投资策略也较为多元，如宏利保险投资风格偏好稳健，资金投资期限长，注重长期回报；保诚保险投资则呈现“均衡激进”特征，潜在回报高但收益波动较大。

结语

      香港市场是中国境外投资的门户，是资本的自由港，是非常成熟的金融市场，同时也是人民币离岸中心，香港股市受益于‘互联互通’机制等多重独特优势，是内资机构投资境外市场的必然选择。

      在保险资金全球化配置版图中，香港市场的战略地位愈发凸显。



东来

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