香港成为保险资金境外投资首选,占比达 51%!

侬去斯

在全球金融市场不断变化的当下，保险资金的境外投资布局一直备受关注。





近期，中国保险资产管理业协会发布的《2024 年保险资金境外投资及港股通投资情况调研结果》显示：





保险资金在境外投资的区域选择上，中国香港市场占据了极为重要的地位，其投资余额占保险机构境外投资余额的 51%，成为股票、债券境外投资的首选市场。







这一数据不仅凸显了香港在国际金融领域的独特魅力，也反映出保险资金在资产配置上的新动向。


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保险资金境外投资现状

据保险资管业协会调研数据，2024 年保险资金境外投资余额 761 亿美元，折合人民币 5695 亿元，占总资产规模比例为 1.59%。

在具备以外汇形式开展境外投资资格的 52 家保险机构中，有 38 家在 2024 年开展了境外投资业务。

而在这之中，香港市场脱颖而出。境外投资资金以 QDII 方式出境，保险资金在中国香港市场投资余额占境外投资余额的 51%。

从港股通配置来看，截至 2024 年末，有 99 家保险公司 (集团) 开展港股通业务，投资于港股通余额规模为 7622 亿元，港股通平均财务收益率约为 15%，较上年提升 10 个百分点，成绩十分亮眼。

并且，2025 年，有 63% 的机构计划加大港股投资规模，主要通过港股通方式增加港股投资。

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香港市场吸引力何在？

1. 估值优势与高股息回报

港股市场在全球资本市场中具有显著的估值优势。

与其他市场相比，港股的市盈率、市净率等估值指标常常处于较低水平，这为投资者提供了较好的安全边际。

以一些大型金融机构和传统行业龙头为例，它们不仅估值低，且分红稳定，股息率较高。

在当前全球利率下行，优质固定收益资产稀缺的大环境下，港股的高股息优势愈发凸显。

例如国有大行H股股息率普遍约5%，部分能源股股息率甚至超 8%，对追求稳定收益的保险资金而言，具有极大的吸引力。

2. 优质企业集聚

香港作为国际化的金融中心，吸引了众多来自内地及全球的优质企业上市。

内地的大型企业，尤其是金融、能源、电信等行业的龙头，很多都选择在香港上市。



这些企业不仅在国内市场占据重要地位，在国际市场也具有较强的竞争力。

例如腾讯等科技龙头，不断在技术创新领域发力，引领行业发展；安踏等消费品牌，通过提升品牌价值和市场份额，展现出强大的增长潜力。

保险资金投资这些优质企业，不仅能够分享企业成长带来的红利，还能通过投资组合的多元化提升资产质量。

3. 成熟的金融市场与政策优势

香港拥有成熟的金融基础设施、完善的法律监管体系以及高度市场化的运作机制。

这为保险资金的投资提供了稳定、透明的市场环境，降低了投资风险。

同时，香港作为人民币离岸中心，在人民币国际化进程中扮演着重要角色，保险资金在香港市场的投资能够更好地利用人民币资金，提高资金使用效率。

此外，内地与香港之间不断完善的金融互联互通机制，如港股通等，为保险资金投资港股提供了便捷的通道，进一步降低了投资门槛和成本。

4. 资产配置多元化需求

保险资金具有规模大、期限长、安全性与收益性要求高的特点。

从资产配置的角度来看，需要通过多元化的投资来分散风险，实现资产的优化配置。

港股市场的国际化程度高，其资产价格波动与 A 股市场并非完全同步。

保险资金通过动态平衡在 A 股和港股市场的持仓，可以有效降低投资组合的整体波动，提升风险收益率。

增配港股也契合险企全球化布局的需求，香港作为重要的国际金融中心，能够为险资的国际化配置提供关键枢纽。

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投资策略与行业偏好

在投资策略上，保险资金投资港股通主要投向金融、能源、电讯等传统行业，投资港股的平均持有期约为 1.09 年，以主动策略投资的港股通金额占比 80%。

这体现了保险资金注重长期价值投资，通过深入研究和主动管理，挖掘具有稳定现金流和高股息回报的投资标的。

从行业偏好来看，金融类机构备受青睐。

一位保险业高层表示，香港市场的金融类机构，诸如银行等非常具有投资价值。

即使市场有短期波动的风险，但从长期来看，特别是在利率大幅下降，趋近于零甚至负资产的情况下，这一类大型机构具有较强的抗风险能力，且分红率较高。

今年以来，险资频频举牌港股，中国保险行业协会数据显示，今年上半年，险资合计举牌 17 次，其中 14 次标的为港股上市公司，且多集中在金融等行业。



未来，预计保险资金对港股的投资规模将持续增长，投资品种也将更加多元化。

随着内地与香港金融市场互联互通机制的进一步完善，以及香港市场不断创新发展，保险资金在香港市场的投资空间将进一步拓展。

通过港股通投资，具有门槛低、人民币结算便捷、监管完善等优势，这不仅有助于机构提升配置效率，还能增加港股市场的流动性，稳定市场，促进内地与香港资本市场的深度融合。

香港成为保险资金境外投资的首选地，是多种因素共同作用的结果。

香港市场的独特优势为保险资金的境外投资提供了良好机遇，而保险资金的持续流入也将为香港市场注入新的活力，促进两地资本市场的协同发展。


END

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