香港保险的投资:7%收益背后的真相,到底是机遇还是陷阱?

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最近，郎咸平一句"香港保险是精心设计的骗局"，瞬间点燃了整个金融圈。一边是学者的严厉指控，一边是内地客户蜂拥抢购，这场围绕港险的巅峰对决，让无数人站在了选择的十字路口。

说实话，作为一个关注金融投资多年的人，我对这场争论并不意外。任何一个能够承诺6%-7%长期收益的金融产品，都必然会引发质疑和追捧的两极分化。
▶ 郎教授的"七大坑"，真的坑吗？

郎咸平提出的"七大坑"确实戳中了港险的一些痛点。他说要活到100岁才能拿到7%收益，提前领取会被严重惩罚，不同产品收益相差巨大，疾病保险容易被拒赔等等。

但是，我们需要冷静地分析一下：这些"坑"到底是产品设计的问题，还是投资者认知的偏差？

拿收益率来说，港险的设计逻辑本来就是"时间换收益"。就像种树一样，你不能指望今天种下，明天就能收获果实。港险的魅力恰恰在于长期复利的威力。

10年20年30年40年50年3%4%5%6%7%港险收益率随时间变化

从这个曲线可以看出，港险的收益率确实需要时间来实现。前10年可能只有3%-4%，但到了30年以后，复利效应开始显现，收益率能够达到6%以上。
▶ 香港保险凭什么敢承诺这么高的收益？

这个问题的答案，其实藏在香港独特的金融生态里。
● 全球配置的魅力

香港保险公司不像内地保险那样受到严格的投资限制。它们可以把资金撒向全球：美国的科技股、欧洲的蓝筹股、新兴市场的增长机会、房地产、私募股权、对冲基金......这种"不把鸡蛋放在一个篮子里"的策略，确实能够获得更高的投资回报。

想象一下，当A股在熊市的时候，美股可能正在牛市；当传统行业疲软的时候，科技股可能正在爆发。全球配置的好处就是能够捕捉到不同市场、不同时期的投资机会。
● 专业团队的价值

香港那些百年保险公司，背后都有非常专业的投资团队。安盛的资管规模达到7.6万亿港元，保诚、宏利这些公司都有上百年的投资经验。

他们不是简单地买买股票债券，而是有一套完整的资产配置策略。股债搭配、地域分散、行业轮动，这些听起来很高大上的投资理念，其实都在为我们的保单收益服务。
● 利率环境的红利

现在美国30年期国债收益率已经超过4.4%，这对香港保险公司来说是个巨大的利好。要知道，这是几乎无风险的投资收益。再加上权益投资的超额收益，达到6%-7%的综合收益率并非天方夜谭。
▶ 分红实现率：数字不会撒谎

很多人质疑港险的收益承诺是否可信，最好的判断标准就是分红实现率。

从我收集到的数据来看，香港主流保险公司的分红实现率普遍在90%以上，有些甚至超过100%。保诚的"更美好保障计划"在20年历史中，只有2年的分红实现率低于100%，分别是2004年的98%和2006年的99%。

这说明什么？说明香港保险公司并不是在空口许诺，而是真的能够兑现承诺。

90%以上实现率 (85%)80-90%实现率 (15%)香港保险分红实现率分布85%15%
▶ 投资逻辑深度解析

香港保险之所以能够提供较高的收益，核心在于其投资策略的差异化。
● 权益vs固收的黄金比例

内地保险更偏向于"高保证+低分红"的模式，而香港保险则是"低保证+高分红"。这种差异源于两地不同的监管环境和市场特点。

香港保险的权益投资比例可以高达75%，而内地保险的权益投资比例有严格限制。权益投资比例越高，长期收益潜力就越大，这是基本的投资常识。
● 长期主义的胜利

标普500指数过去30年的年化收益率达到7.82%，这还不算分红。如果港险能够捕捉到全球主要股指的长期增长，6%-7%的收益目标确实是可以实现的。

当然，这需要一个前提：长期持有。如果你想着短期套利，那港险确实不适合你。
▶ 风险在哪里？如何规避？

说了这么多港险的好处，我们也要客观地看待风险。
● 汇率风险不容忽视

港险基本以美元计价，如果未来美元相对人民币大幅贬值，即使保单收益不错，换算成人民币可能也不划算。当然，反过来说，如果美元升值，那就是双重受益了。
● 流动性是最大的代价

港险的早期现金价值确实很低，这是用流动性换取高收益的必然代价。如果你可能需要提前用钱，那港险真的不适合。
● 合规操作的重要性

必须亲赴香港签单，必须通过合法渠道购汇，必须如实告知健康状况。这些看似繁琐的要求，其实是保护投资者利益的必要措施。
▶ 我的个人观点

作为一个理性的投资者，我认为港险既不是"完美的投资工具"，也不是"精心设计的骗局"。

它更像是一个长期储蓄+全球投资的组合产品。如果你有长期不用的资金，希望进行全球化资产配置，同时又不想自己操心投资，那港险确实是一个不错的选择。

但如果你指望短期获利，或者对流动性有较高要求，那就不要考虑了。
● 什么样的人适合买港险？

有长期储蓄需求的人：比如为孩子准备教育金，为自己准备养老金有全球资产配置需求的人：希望分散投资风险，不想把所有资产都放在单一市场风险承受能力较强的人：能够接受分红的不确定性对香港金融体系有信心的人：相信香港的监管和法治环境

● 什么样的人不适合？

需要资金灵活性的人：可能随时需要用钱的风险厌恶型投资者：只能接受银行定期存款收益的对外汇管制敏感的人：担心未来政策变化的缺乏耐心的人：希望快速见到收益的

▶ 从行业角度看未来

香港保险监管局将分红险演示利率从7%下调到6.5%，这其实是一个理性的举措。过度竞争确实容易导致不切实际的承诺，适度降温有利于行业健康发展。

但即使是6.5%的收益率，在当前的利率环境下仍然是有吸引力的。关键是要选择靠谱的保险公司和产品，关注分红实现率的历史数据。
▶ 写在最后

投资从来没有标准答案，港险也不例外。郎咸平的提醒有其合理性，但全盘否定可能也过于极端。

最重要的是，投资者要根据自己的实际情况做出理性选择。不要被高收益冲昏头脑，也不要被质疑声吓得裹足不前。仔细研究产品细节，了解风险收益特征，做好资产配置规划，这才是成熟投资者应有的态度。

港险市场经历了近200年的发展，见证了两次世界大战、三次经济危机，依然屹立不倒，这本身就说明了其业务模式的可持续性。当然，过往表现不代表未来收益，这是所有投资都要面对的基本常识。

最终，选择权在你手里。是相信时间的复利，还是坚持现金的安全感，这个问题只有你自己能够回答。

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▶ 关于作者

苏江：AI专家，深耕家庭资产规划、全球资产配置、出海及保单规划领域。 欢迎微信交流。微信：iamsujiang


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