香港保险分红不确定?这场＂投保大战＂背后的真相远比你想象的复杂

因醉鞭名马幌

最近香港保险圈可真是热闹，一边是内地客户排队去港投保的盛况，一边是知名学者郎咸平炮轰"七大坑"的声音。这场围绕港险分红的争论，让无数想要配置海外资产的朋友陷入了纠结。

说实话，我身边就有好几个朋友在6月底赶着去香港买保险，生怕错过了所谓的"末班车"。因为从7月1日开始，香港保监局把分红险演示利率上限从7%下调到了6.5%。这0.5%的差别，竟然引发了一场投保热潮。

但问题来了，这个演示利率到底意味着什么？香港保险的分红真的不确定吗？今天咱们就来好好聊聊这个话题。
▶ 演示利率下调，真的是"降息"吗？

很多人看到演示利率从7%降到6.5%，第一反应就是：完了，收益要缩水了！但事实真的如此吗？

其实，演示利率和实际分红是两回事。打个比方，演示利率就像是餐厅菜单上的参考图片，而实际分红才是真正端上来的菜。图片可能很诱人，但最终味道怎么样，还得看厨师的手艺。

香港保监局之所以要给演示利率"降温"，主要是因为近年来保险公司之间的竞争越来越激烈。有些公司为了吸引客户，把演示利率标得特别高，但实际上能不能达到这个水平，那就另说了。

演示利率 vs 实际分红演示利率7%实际分红6.3%分红实现率90%演示利率只是预期，实际分红才是真金白银2024年7月后：演示利率上限调整至6.5%但实际分红水平不受影响

讲个真实的故事，我有个朋友2016年买了某家港险公司的分红保单，当时演示利率是7%。现在8年过去了，他的实际分红实现率大概在85%左右，也就是说实际年化收益大概在6%上下。虽然没有达到演示的7%，但在当前利率环境下，这个收益还是相当可观的。
▶ 分红实现率，这才是真正的试金石

说到香港保险的分红不确定性，就不得不提分红实现率这个关键指标。什么是分红实现率？简单来说，就是保险公司实际派发的红利除以当初承诺的演示红利。

从各大保险公司公布的数据来看，香港保险业整体的分红实现率平均在90%以上。像友邦、保诚这些老牌公司，很多产品的分红实现率都能保持在80%-100%之间，有的产品甚至能超过100%。

但是，这里有个有趣的现象。我发现很多人在选择港险时，往往只关注演示利率有多高，却忽略了公司的分红实现率历史。这就像买股票只看涨停板，不看基本面一样。

主要港险公司分红实现率对比公司A95%公司B88%公司C102%公司D72%0%50%100%数据来源：各保险公司官网披露分红实现率越高，说明公司履约能力越强选择港险时，分红实现率比演示利率更重要建议选择连续5年分红实现率80%以上的产品

有个业内朋友跟我说过一个观点，我觉得挺有道理的。他说，香港保险公司之间确实存在"精算平衡机制"。也就是说，如果旧产品的演示利率高，在实际分配时可能会得到一定程度的倾斜。这种差异虽然不大，大概在3%-5%之间，但长期下来也是一笔不小的数目。
▶ 郎咸平的"七大坑"，到底说中了什么？

前段时间，郎咸平那篇炮轰香港保险的文章在朋友圈刷屏了。他提到的"七大坑"确实击中了一些痛点，但也有些过于绝对。

比如他说的"7%收益率要活到100岁才能实现"，这个说法有一定道理。香港保险的高收益确实需要长期持有才能实现，早期现金价值很低是个普遍现象。但这也不是什么秘密，产品计划书里都写得很清楚。

关于外汇管制的问题，这确实是内地客户需要关注的。虽然每年有5万美元的购汇额度，但大额保费的缴纳和未来理赔款的汇回，确实存在一些不确定性。

至于理赔难的问题，我觉得需要客观看待。香港保险确实采用"最高诚信原则"，对如实告知的要求很严格。但只要在投保时做好如实告知，遇到无理拒赔的概率并不高。
▶ 港险的真正优势在哪里？

说了这么多港险的不确定性，那为什么还有这么多人趋之若鹜呢？

首先是底层资产的差异。港险可以进行全球资产配置，特别是当前美元资产的收益率确实比人民币资产要高。美国十年期国债收益率已经超过4%，而国内国债利率只有1%-2%左右。这个基础收益的差异，给港险提供了更高的收益空间。

其次是产品设计的灵活性。港险在传承规划方面确实有其独特优势，可以更方便地与海外信托等工具结合使用。

但是，我们也要看到港险的一些"槽点"。比如分红险的非保证分红占比过高，使得收益的不确定性增加；保单的分红或理赔款回流内地确实存在一定障碍等。

港险 vs 内地保险对比港险优势全球资产配置美元资产高收益传承规划灵活产品设计成熟港险劣势收益不确定性高资金回流受限维权成本高汇率风险理性配置建议• 资产全球化配置需求 → 考虑港险• 纯粹保障需求 → 内地保险更合适• 风险承受能力较低 → 谨慎考虑港险• 有海外传承规划 → 港险有优势投资有风险，选择需谨慎
▶ 如何理性看待港险的不确定性？

说到底，任何投资都有不确定性，港险也不例外。关键是要理解这种不确定性的来源，以及如何控制风险。

首先，要明确自己的投保目的。如果是为了资产的全球化配置和传承规划，港险确实是个不错的选择。但如果只是简单地追求高收益，那就需要慎重考虑了。

其次，要做好充分的功课。选择港险时，一定要关注保险公司的财务实力、分红实现率历史，以及产品的具体条款。不要被代理人的片面宣传所误导。

再次，要合理配置资产比例。港险只是资产配置的一部分，不应该把所有鸡蛋都放在一个篮子里。

最后，要有长期持有的心理准备。港险的优势在于长期复利，如果没有长期持有的计划，就不要轻易入手。
▶ 演示利率下调后，还值得买吗？

回到最初的问题，演示利率下调后，港险还值得买吗？

我的观点是：演示利率的下调对港险的实际价值影响有限，关键还是要看产品本身的质量和自己的需求匹配度。

从积极的角度看，监管部门的这次调整，实际上是在给市场降温，促进行业的良性竞争。以后保险公司不能再靠虚高的演示利率来吸引客户，而是要在产品设计、服务质量、分红实现率等方面下功夫。

对于消费者来说，这也是一个重新审视港险的好机会。不要被美丽的数字所迷惑，而要关注实实在在的价值。

当然，如果你已经做好了充分的准备，明确了自己的需求，并且选择了靠谱的保险公司和产品，那么即使演示利率下调了，港险仍然是一个值得考虑的选择。
▶ 写在最后的话

香港保险分红的不确定性，既是风险，也是机遇。关键在于我们如何理性地看待和应对这种不确定性。

我身边有朋友因为盲目追求高收益而踩坑，也有朋友通过合理配置获得了不错的回报。差别在哪里？在于是否做足了功课，是否有清晰的认知和合理的期待。

保险毕竟是一个长期的金融工具，需要我们用长远的眼光来看待。无论是港险还是内地保险，都有其适用的场景和人群。最重要的是找到适合自己的那一款。

最后想说的是，投资理财这件事，永远没有标准答案。别人的经验可以参考，但最终的决策还是要基于自己的实际情况。在这个充满不确定性的世界里，保持理性和谨慎，或许是最大的确定性。

记住，演示利率可能会变，监管政策可能会调整，但理性投资的原则永远不会过时。港险也好，其他投资也好，都需要我们用心去了解，用脑去分析，用时间去验证。

愿每个人都能在这个复杂的金融世界里，找到属于自己的那份确定性。

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▶ 关于作者

苏江：AI专家，深耕家庭资产规划、全球资产配置、出海及保单规划领域。 欢迎微信交流。微信：iamsujiang


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