香港保险,比你想象的要安全得多!

因醉鞭名马幌

香港保险业，在2025年可以说，

迎来了有史以来最大规模的内地访客投保量。

甚至在6月份降息前，各家保险公司都人满为患，

一度出现了很多，压根排不上座位，只能站着签约的情况。



今年跟几家保险公司的高管聊天，我们笼统地估算了个数字——

今年内地访客新造保费量，很有可能要突破800亿港元！

这个数字有多夸张？

我给你看一下过去10年的数据，你就知道了：



甚至可能会超过2016年的峰值，成为一个历史新高！

但是，网上却仍然不乏抹黑香港保险的声音，

“香港保单都是违法的！”

“10年前买港险的人，都后悔了！”

但我作为一名深耕金融行业9年的老司机，一定要说句公道话：

香港保险，绝对比你想象的要安全得多！

01

香港保险，本身就是受到国家认可和鼓励的

很多朋友觉得香港保险，是不是在打政策的擦边球，

或者原本政策就不允许，只不过大家都默认在做而已？

其实我要告诉你，这绝对是最大的误解！

国家对香港保险本身，态度就是四个字——

认可，鼓励。

在政策层面，我们对香港保险，

一直都是支持+认可的。

在2021年，我们《粤港澳大湾区跨境理财通实施细则》中，

就首次明确了探索设立跨境保险服务中心。

2023年6月，首个“粤港澳大湾区保险服务中心”也正式挂牌，

开始试点香港保单续费、理赔等后援服务。



而在2023年11月，我们又出台了《关于支持香港保险业在内地设立机构的指导意见》，

首次明确了“支持符合条件的香港保险公司在大湾区设立分公司”。



也就是说，不仅能卖、能买，

甚至还允许保险公司直接开到境内来卖，

我们也可以不出海关就能买。

再加上今年，我们又正式上线了“跨境支付通”系统。



内地香港系统正式对接，互相转账实现了秒到账。

跨境支付通，内地转香港神器！

跨境支付通扩容！香港这17家银行都能实现互转秒到账了

这充分意味着，

人民币出境合法化、便利化，已经成了官方正在着力推动的事情。

所以，从这么多政策支持和媒体报道，你就不难看出，

我们对于香港保险，一直都是认可鼓励的态度的，

同时也在不断完善汇款系统，让我们的钱能够流通得更便利。
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02

港险的高收益，是在画饼吗？

很多人说，香港保险动不动宣传年化5%，年化6%，甚至年化7%，

真的能达到吗？是不是在画饼？

当然不是。

这跟你买的理财和基金的预期收益，

从精算上来说，就完完全全是两码事。

你要知道，香港的监管（IA）对保险业的监督非常到位，

它是完全不允许保险公司乱画大饼的。




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很多朋友对内地的监管比较熟悉，

但我很负责任地告诉你，

内地和香港的保监，几乎可以说是两个不同的职责功能。

内地的监管，更多的是规范保险公司、审批保险产品，

而香港的监管，更像是帮消费者出头的“大哥”，

我收了你的钱，就要保护你，就要帮你办事。




香港对保险业的监管有两大纲领性文件，

一个是GL16指引，一个是GL28指引。

简单说，

GL16是管“分配公平”的，

确保每份保单，分红分配的公平性，

并且要定期向保单持有人，披露分红政策、平滑机制及历史实现率。

GL28是管“虚假宣传”的，

比如要求计划书必须涵盖最佳估计（BE）、乐观（O）及悲观（P）三种情景演示（不能只看好的，不看差的）；

要求禁止将非保证利益表述为“保证”或“预期”。



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为什么会在7月份，统一将后期7%的上限调降到6.5%，

其实就是反映着监管对于消费者的保护。

如果你自己长期投资做到7%都吃力，那就不要给消费者乱画大饼。

未来万一实现不了，可不是又得找我擦屁股？

所以还不如前面就规矩点，

自己能做到多少，就讲到多少，大家都脚踏实地、实事求是的。

而且，正因为香港保监强制要求披露悲观情境下的收益演示，

所以，就会给很多心里不太有底的朋友，

划出了一条“下线”。

所以我一般也都会给每位来咨询的朋友建议，

如果你实在觉得，后期所谓的6.5%太难达到，

那不妨只看悲观预期下的收益情况。

如果在悲观预期的情况下，我们依然能够接受，依然觉得还可以，

那么香港保险，就是适合你的。

03
为啥港险能给到我们这么高的回报？

很多朋友看到6.5%的收益，觉得很不可思议，为啥能做到这么高呢？我说实话，港险高完全就是因为，

它底层资产的收益，就是比内地高啊。




港险投资，最得天独厚的优势至少就有这2个：

1.能做全球投资

2.能分散去投各类资产

光是这两天点，就已经是我们个人投资者，望尘莫及的了。




比如全球投资，人家是真的会分散投资在全球各个市场上，

比如美国，比如亚太，比如欧洲。

我随便找了某一家公司2024年第4季度的投资报告，你就能看到：





这家公司所管理的资产，

投向北美地区的，占比43%，

欧洲地区占比37%，亚太地区占比20%。




光是这个配比，我想问，有几个人自己投资能做得到？

我们光是搞懂一个大A股都费劲，更别说要盯着其他市场了，

不仅有时差，还有信息差，

很多信息对本地人来说也许是常识，但对于我们跨地域的投资者来说，可能就成了一个隐形的门槛。

所以一个个人投资者，怎么可能比得过这类专职机构投资者，甚至背后的一整个投资团队呢？




我之前在这篇文章里也写到一个例子，

为啥非要买港险，自己买美股美债不行吗？

4月份美国市场出现了“股债汇三杀”，

当时很多朋友都在疯狂加仓A股，认为西落必然就是东升啊。

但如果你用后视镜视角来看才知道，错了，

当时涨幅最好、闷声发大财的，其实是欧洲。




也就是说，

如果你当时预判美国要出事，就应该提前把钱换成欧元，

才能稳稳吃到这一波涨幅。

我请问，当时我们谁踩准了欧元的风口呢？

最终获益的，可不就是这些早已经提前配置了欧元，提前占好坑的人吗？

所以你就能理解到，

为什么同样都是投资性保单，但香港的收益能比内地高出这么多了。

人家从根源上，就能投资范围更广，各国市场的风口都能赚到，

不像咱们内地保单，只能买买中债+A股，

你别说美股美债、商品期货了，

甚至就连黄金，也是今年刚刚才放开能去配置的，配置比例也仅仅只有可怜的1%。

这几年最赚钱的几个风口，内地保单可以说一个都没踩到，

那……

对吧。

好，那接下来，我知道要分散市场了，那具体投哪些产品、哪些标的呢？

我们持有的分红型保单，底层资产无非就是三大类：

固定收益类（Fixed Income）

权益类（Equities）

另类资产（Alternative Investment）



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无论中外，但凡只要做投资，基本都逃不过这么几类。

第一类，固定收益类投资，就是买债，债券。

而债的种类又很多，我截图了某家保险公司，债券投资的行业分布。

最大头是金融行业，占比达到了22%。



比如，中国工商银行发行的美元债，到期收益率6.135%，

汇丰银行6.215%，法国巴黎银行5.322%。



这么高的票息，光拿着不动持有到期，收益都有5%-6%，

而且这些都是信用评级非常好的债券，违约风险极低，安全边际极高。

其次是政府机构债，占比差不多有19%，

这里就包括了美国政府债、中国政府债，也有一些欧洲政府债。



那美国政府债就更不用说了，

目前10年期收益率为4.406%，20年期收益率为4.914%，30年期收益率为4.899%。

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所以我们持有的香港分红保单，

60%-70%都是配置于这类投资级别的债券资产，

投资分布又是跨不同的地区和国家，收益率普遍都在5%-6%之间，

我们还有什么理由去过于担心保单的预期回报呢？

然后再说权益类投资。

以美国标普500指数为例，过去10年和过去50年，

标普500年化收益分别是7.62%，8.14%。



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虽然过程中，也经历了大萧条、互联网泡沫、次贷危机、新冠疫情等等，

但股指的大趋势，始终是持续向上的。

所以为什么香港保单的后期收益增厚会有这么明显，

权益类投资在其中发挥了不可磨灭的作用。

当然，我们持有的保单还有一个重要的底层资产，就是另类资产，

包含私募股权、对冲基金、风险投资、私募信贷、基础设施、农林地等等。



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另类投资风险高，也比较复杂，

所以对投资人专业背景的要求就会更高，

并且它也通常需要比较大的资金规模，进入门槛很高，投资期限往往要达到7-10年，甚至更长，

从中去获得更多的超额收益。

这种更是我们普通人很难精通，但却是保险公司获得超额收益的巨大来源。

讲到这，可能有朋友就会问了，

为什么非要分散配置这么多不同的资产呢？

难道深耕某个擅长的领域，等风口来，不行吗？

说实话，

你以为风口，一直在同一个领域吗？

有机构做过一个汇总，

近10年的时间里，10种不同的大类资产，表现分别如何。

你会发现，不同地区、不同行业、不同类别的资产，

在不同年份下，表现相差可能很大。



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每年的最赚钱的资产，几乎都不一样。

没有任何一种资产可以“常胜”。

如果你只坚守某一类资产，可能某一年大赚特赚，

但剩下年份，甚至跑不赢市场平均值。

而如果你想要能获得最大化收益，

按照这个统计结果，那就必须要做到，

绝大部分时间全部重仓比特币，但又一定要在2018年和2022年精准切换，否则会把绝大部分收益全部吐出去。

那如果你不会投比特币，就更难了，

必须要在2020年重仓A股，在2021-2022年重仓原油，在2023年重仓日股，在2024年重仓黄金，

请问，这下又能踩中几个呢？

所以，市场的主题和资金偏好，

往往会随宏观环境、经济政策、利率周期，不断变化。

押注某一类资产，也许某一年守得云开见月明，

但绝对做不了常胜将军，大部分时候要坐冷板凳，

这样投资的波动和回撤，也会高得令人发指。

如果保险公司公司给我们提供的是过山车一样的收益，谁又会愿意去投它呢？

所以，作为一个长期要提供稳健收益的保险公司，它最好的策略就是——

把投资视野投向全球，

通过跨地区、跨资产、跨币种、跨周期进行资产配置。

把钱分布在各个可能上涨的领域，等着每年的风口到来，

不管哪类涨，我都能赚到钱，

并且因为均衡配置，也同时摊平了我可能出现的亏损，

就算某个市场、某类资产暴跌，甚至出现黑天鹅事件，

我的总收益也不会受到太大的冲击和影响。

所谓东边不亮西边亮，

这正是香港保险和我们散户投资的最大区别。

当然，这就对你的能力圈，要求特别高了，

你必须要对各个市场、各类资产，都懂、都会做，还能全天候关注，

试问，又有哪个散户能做得到呢？

04

有没有10年以上的老保单，表现如何呢？




很多朋友可能会说，讲这么多如何投资都是画大饼，

我就想知道，

最早一波买香港保单的人，真正拿到手的收益，到底怎么样？

你别说，其实有不少的历史老保单，

已经证明了，港险的高回报，是真实可以拿到手的。

比如之前一位客户朋友的保单情况：



他是2005年1月买的某家公司的产品，

15年投入期，每年投入1777.2美元，总共投入了26658美元。

根据投保时的计划书显示，

如果在20年后（2025年1月）操作退保，

到时候预计可以拿到46637美元。

然后结果如何呢？

今年1月25日，他的保单终于到期了。

保险公司给他发了满期退还的通知书，上面显示，

已经给他打回了所有的保单的期满金额，总共61981.93美元。



我们不妨反推一下，

当年预期4.6万，到期实际拿回了接近6.2万，

总现金价值实现率，竟然达到了惊人的135%，

实际IRR甚至有6.41%！

超预期完成，真的还是很可观的。

而且，这位朋友并不是孤例，

有不少很早就买了港险的朋友，这几年保单在陆陆续续到期，

普遍都反馈，收益还是不错的。



然后再加上，香港保单本身就有分红平滑机制，

会帮我们，在投资收益比较好的年份，把额外的利润存起来一些，

然后在投资收益不好的年份，把它们释放出来，

去平滑我们的保单分红波动，让收益起伏不会太大。



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所以你会看到，这是香港某家保险公司，

从1990年到2024年，过去30多年间的分红实现情况。

尽管市场涨跌起伏，但它的分红比例利率，始终维持在一个相当平稳的状态。



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即使在最近一次美股、美债双杀的2022年，

这家公司的分红账户本身，投资收益率也大受影响，到了-7.73%，

但是，当年度分派给客户的红利，却依然维持在了6.00%，

这就是分红平滑机制带来的显著效果。

所以我有很多老客户，

不少是在七八年前，甚至10多年前，就已经买过港险的，

这几年发现其他投资标的都不太行，

好像就只有香港保单，一直维持着还不错的收益，

于是这几年就在考虑，要复购，要加保。

真正懂港险的人，就会知道，

它的实力，从不仅限于当初画的那张饼。



所以总结一下。

1.香港保险，官方本身就是鼓励+支持的；

2.香港保险的监管，比你想象的要严苛得多；

3.香港保险的高回报，本身就来自于它超高的投资收益；

4.香港保险，已经有无数的真实案例和分红数据证明了，真实收益确实还不错。

所以，不要陷入舆论给你营造的信息茧房，

多听多看。

如果你愿意打开理财的视角，

就很有可能比别人多拿到2-3倍的回报。

这就是理财的信息差。

如果你正在考虑香港储蓄险，

或想挑选合适的香港分红产品，

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