香港保险6.5%时代来临,我却发现了一个更大的财富密码

寒郁轩良

香港保险6.5%时代来临，我却发现了一个更大的财富密码

7月1日，香港保险"限高令"正式实施，预期收益率被锁定在6.5%。

朋友圈里一片哀嚎，都在说"7%时代结束了"、"香港保险没优势了"。但我却在这个节点发现了一个更大的财富密码。

数据不会说谎。香港保监局刚公布的2025年第一季度数据显示，全港新单保费达到934亿港元，同比暴涨43.1%，创下季度历史新高。

这个增长幅度有多夸张？要知道，这是在"限高令"实施后的第一个季度，按理说市场应该降温才对。

结果不但没降温，反而更火了。
934亿背后的真相

我仔细研究了这934亿港元的构成，发现了几个有意思的现象。

首先是货币结构的变化。美元保单占比高达81.8%，比去年同期提升了3个百分点。这说明什么？在全球经济不确定性加剧的背景下，美元资产的避险属性更加凸显。

其次是缴费期结构。整付保单占比50.2%，短期缴费（5年以下）占比28.2%。这意味着高净值客户更倾向于一次性投入或短期缴费，追求资金的快速配置。



最有意思的是渠道结构。经纪渠道占比36%，相比去年大幅提升。这反映出什么？专业化服务的价值在提升，客户更愿意为专业建议买单。
6.5%时代的新玩法

"限高令"实施后，各家保险公司都在想办法突围。我发现了几个新趋势：

速度竞争

既然长期收益率被限制了，那就比谁能更快达到6.5%。友邦的环宇盈活就是典型例子，第30年就能触及6.5%的天花板，比其他产品快了5-10年。



功能竞争

收益率拼不了，就拼功能。保单拆分、货币转换、红利锁定、年金转换等功能越来越丰富。

服务竞争

从产品销售转向财富管理服务。不再是简单的卖保险，而是提供全方位的财富配置建议。
我发现的财富密码

在研究这些变化的过程中，我意外发现了一个更大的财富密码：时间窗口。

什么意思？

虽然新产品的预期收益率被限制在6.5%，但存量产品不受影响。那些在"限高令"之前购买的7%产品，依然按照原有的预期收益率运行。

这就形成了一个有趣的现象：新老产品并存，收益率差异明显。



我算了一笔账，同样的保费，老产品在第50年的现金价值比新产品高出15-20%。这个差距随着时间推移会越来越大。

更重要的是，老产品的保单权益不会因为新规而受到影响。该分红的还是分红，该增值的还是增值。
分红实现率的秘密

说到分红，我还发现了另一个有意思的现象。



友邦2024年公布的分红数据显示，75款分红产品中，62款产品公布了分红数据，最高分红率达到169%。

这个数字很多人看不懂。169%是什么概念？意思是实际分红比计划书演示的分红高出69%。

但这里有个误区，很多人以为分红实现率越高越好。其实不是的。

分红实现率只能反映"纯分红"部分的兑现程度，而分红收益只占总保单价值的一部分。真正要看的是总现金价值比率。

一个产品的分红实现率可能只有80%，但如果它的保证收益部分占比高，总收益可能比分红实现率120%的产品还要好。
新规之后的投资逻辑

"限高令"实施后，香港保险的投资逻辑发生了根本性变化。

以前大家买香港保险，主要看中的是高收益率。7%的预期收益确实诱人，但风险也相对较高。

现在不一样了。6.5%的收益率虽然降了，但稳定性提升了。监管层的用意很明显：宁要稳定的6.5%，不要虚高的7%。



从保险公司的角度看，这个变化也是好事。以友邦为例，总投资资产超过2500亿美元，投资能力和风险控制能力都很强。在新的监管框架下，它们可以更专注于长期稳健的投资策略。
三个投资建议

基于以上分析，我总结了三个投资建议：

第一，重新审视配置逻辑

不要再单纯追求高收益率，而要看重产品的综合价值。功能性、灵活性、稳定性同样重要。

第二，关注时间窗口机会

如果你已经持有老产品，恭喜你，这是一笔宝贵的资产。如果还没有配置，也不用着急，新产品在功能性上有很多创新。

第三，选择实力强的公司

在新的监管环境下，保险公司的投资实力和风险控制能力更加重要。选择那些资产规模大、历史业绩好的公司。
写在最后

934亿港元的季度新高，不是偶然，而是必然。

香港保险市场正在经历一次深刻的变革。表面上看是收益率的下调，实际上是整个行业向更加成熟、更加稳健方向的转型。

对于投资者来说，这既是挑战也是机遇。挑战在于需要重新学习和适应，机遇在于市场会变得更加规范和透明。



那个更大的财富密码，其实就是时间。在正确的时间，选择正确的产品，配置正确的比例。

6.5%时代已经来临，但财富增值的故事才刚刚开始。
关于作者

苏江：在个人财富管理路上摸爬滚打多年，踩过股票、基金、房产等各种投资的坑，深刻理解资产配置的复杂性。现将技术思维应用于财富管理，专门为家庭提供：出海资产配置策略、香港保险优化方案、个性化养老规划。我的优势是既懂技术逻辑，又有实战血泪史。有投资困惑、保险疑问、养老焦虑的朋友，都欢迎联系我咨询。

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