香港保险6.5%收益率背后的真相,我算了笔账发现了三个问题

我放心你带套猛

香港保险6.5%收益率背后的真相，我算了笔账发现了三个问题

最近朋友圈被香港保险的6.5%收益率刷屏了。说实话，看到这个数字的时候，我第一反应不是兴奋，而是疑惑。

作为一个在金融行业摸爬滚打多年的人，我知道任何看起来完美的数字背后，都可能藏着不为人知的细节。于是我花了整整一周时间，深入研究了友邦环宇盈活、保诚信守明天、宏利宏挚传承、安盛挚汇这四款热门产品。

结果让我既意外又担忧。
第一个问题：6.5%只是预期，不是保证

很多人被6.5%这个数字吸引，但很少有人注意到一个关键词：预期收益率。

什么是预期收益率？简单说，就是保险公司根据当前市场情况和投资策略，预测未来可能达到的收益水平。注意，是预测，不是承诺。

我仔细研究了友邦环宇盈活的计划书，发现一个有趣的现象。这款产品的保证收益率几乎为零，25万美金投入，持有100年的保证金额只有34万美金，复利IRR仅0.32%。

换句话说，如果保险公司投资失败，你的钱基本上就是躺在那里睡大觉。



相比之下，永明的万年青星河尊享II在保证收益方面做得更扎实。保证回本时间只需13年，峰值保证收益率能达到1%。虽然1%看起来不高，但这是实实在在的保证，不是画饼。

这让我想起一个朋友的经历。他三年前买了某家香港保险公司的分红险，当时销售承诺年化收益6%。结果去年查账户，实际收益只有2.8%。原因很简单：分红实现率只有47%。
第二个问题：分红实现率的巨大差异

说到分红实现率，这是香港保险最大的"坑"之一。

分红实现率就是实际分红与预期分红的比例。如果是100%，说明完全实现了预期；如果是50%，说明只实现了一半；如果是200%，说明超额完成。

我查阅了2024年各大保险公司的分红实现率数据，结果让人震惊：

友邦的分红实现率相对稳定，63款产品中，80%以上的产品分红实现率超过80%，10年以上保单平均实现率86%。



但保诚的数据就比较"刺激"了。分红实现率波动巨大，最低只有3%，最高超过1000%。想象一下，如果你买到那个3%的产品，心情会如何？



安盛的情况也不乐观，分红实现率分布在25%-109%之间，超过100%的产品占少数。

这种巨大的差异背后，反映的是不同保险公司投资能力和风险控制水平的差距。更重要的是，它提醒我们：那个诱人的6.5%，很可能只是个美好的愿望。
第三个问题：高收益背后的高风险投资策略

为了实现6.5%的预期收益，香港保险公司普遍采用了激进的投资策略。

我分析了几家主要公司的资产配置：

友邦环宇盈活的股权投资占比0-80%，投资策略相对灵活。

安盛挚汇股权投资占比20%-75%，比较均衡。

宏利宏挚传承更激进，股权投资最低45%，最高75%。

保诚信守明天最为激进，股权投资占比高达70%。



高股权配置意味着什么？意味着你的保单价值会随着股市波动而大幅波动。2022年全球股市大跌的时候，很多香港保险的账户价值缩水30%以上。

有个客户跟我说，他2021年买的香港保险，当时账户价值增长了15%，结果2022年一年就亏了25%。虽然2023年又涨回来了，但那种心理煎熬，不是每个人都能承受的。
提领效果：理想与现实的差距

很多人买香港保险是为了未来的现金流需求，比如孩子的教育金、自己的养老金。但实际的提领效果如何呢？

我做了一个测算，以25万美金5年缴费为例，从第6年开始每年提取6%（即1.5万美金）：

永明星河尊享II的表现最好，25年后剩余账户价值比友邦环宇盈活多出6万美金左右，相当于40多万人民币。

这个差距主要来源于复归红利占比的不同。永明的复归红利占比高达21%，而友邦只有7.7%。复归红利一旦派发就是保证的，提领时优先动用复归红利，可以更好地保护终期红利不被动用。



说到这里，我想起一个做企业的朋友。他原本计划用香港保险做退休规划，每年提取一定金额作为生活费。但仔细算了账之后发现，如果按照预期的提领计划，保单很可能在他80岁之前就断单了。
货币风险：被忽视的重要因素

香港保险大多以美元计价，这就涉及到汇率风险。

过去几年，人民币对美元汇率从6.3波动到7.3，波动幅度超过15%。如果你在汇率高点买入，低点提取，实际收益会大打折扣。

虽然现在很多产品支持多币种转换，但转换时机的把握同样考验投资者的判断能力。而且，不是所有人都有这个专业能力。


佣金成本：被转嫁的隐性费用

这是一个很少有人关注但非常重要的问题。

香港保险的佣金率远高于内地。趸交产品佣金率3%-10%，期缴产品15%-40%，是内地保险佣金的3-5倍。

这些佣金最终都会体现在产品成本中，影响实际收益。要实现7%的投资回报，保险公司的投资端收益必须达到10%以上才行。

问题是，连巴菲特的伯克希尔哈撒韦长期年化收益也就20%左右，要求保险公司长期稳定地实现10%以上的投资收益，现实吗？
监管差异：保护程度不同

内地保险受到严格监管，不允许出现大起大落的分红实现率。像中英、中意、恒安标准等公司，过去十几年除了2023年因为行政限高令的特殊情况外，所有产品的分红实现率都在100%以上。

香港保险采用市场化监管，波动性更大。这意味着更高的收益潜力，但也意味着更大的不确定性。


我的建议：理性看待，谨慎选择

经过这一番研究，我的结论是：香港保险的6.5%收益率并非不可能，但实现的概率和稳定性都存在很大不确定性。

如果你风险承受能力强，对汇率波动不敏感，同时有专业的投资顾问指导，香港保险可以作为资产配置的一部分。

但如果你追求稳定收益，或者对复杂的金融产品不够了解，建议还是选择内地的保险产品。虽然预期收益可能低一些，但确定性更强。



记住，投资理财最重要的不是追求最高收益，而是在自己的风险承受范围内，获得相对稳定的回报。

毕竟，保险的本质是保障，不是投机。当我们被高收益率吸引的时候，别忘了问问自己：这个收益率背后，我需要承担什么样的风险？

最后想说的是，无论选择什么产品，都要仔细阅读条款，了解真实的收益结构和风险点。不要被表面的数字迷惑，更不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。

理性投资，从了解真相开始。
关于作者

苏江：在个人财富管理路上摸爬滚打多年，踩过股票、基金、房产等各种投资的坑，深刻理解资产配置的复杂性。现将技术思维应用于财富管理，专门为家庭提供：出海资产配置策略、香港保险优化方案、个性化养老规划。我的优势是既懂技术逻辑，又有实战血泪史。有投资困惑、保险疑问、养老焦虑的朋友，都欢迎联系我咨询。

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