债券基金为何近期表现不佳?还能持有吗?

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自从进入七月以来，债券型基金的收益持续下跌，尤其是持仓以长久期国债为主的债券基金，收益一直在下跌。

那么，债券型基金近期表现不佳的原因是什么？债券型基金还能长期持有吗？下面小财为偏好债券型基金的财友们解析一下。

债券型基金的表现

Wind数据显示，截至7月28日，在全部4252只（不同份额分开计算）中长期及短期纯债型基金中，今年以来回报率最高的仅为5.01%。

仅有140只产品今年以来回报率超过2%，超过72%的纯债型基金回报率不足1%，更有417只纯债型基金今年以来回报率为负。



图片来源于网络

从这些数据可以看出，目前大部分纯债型基金的收益可能与存放余额宝或银行定期存款的利息收益差异不大。

债券型基金表现不佳的原因

“股债跷跷板”效应是主要原因。2025年股票市场和商品市场持续走强，也使得投资者风险偏好不断增强，这在一定程度上削弱了债券市场的吸引力。



图片来源于东方财富

此外，债券利率水平处于低位也是债券下跌的因素之一。例如，2025年7月发行的储蓄国债中，第五期（3年期）票面年利率为1.63%，第六期（5年期）票面年利率为1.7%。

相较于一些红利股的股息率，债券的收益率显得缺乏竞争力。



数据来源于7月10日储蓄国债发行公告

其次，近期债券型基金遭遇大面积赎回。7月24日债市大幅回调引发连锁反应，公募债券型基金创下去年“9·24”行情之后的最大单日赎回金额规模纪录，债券型基金连续3个交易日累计净卖出债券超过1200亿元。

7月以来，更有40余只债券型基金因遭遇大额赎回而被迫调整基金份额净值精度。

债基还能持有吗

相对于波动较大的股票型基金，债券型基金对于风险承受能力较低的投资者仍然具备配置价值。小财在此对几类债券基金进行排序：固收+基金 ＞ 短债基金＞ 长债基金。

为何如此排序？

固收+基金：通常配置仓位规模约20%的股票，这部分股票投资能为组合带来获取超额收益的潜力（当然，具体表现也取决于基金的选股能力，财友们可参考小财公众号的历史文章）。

短债基金：主要投资于短期债券或低风险票据，风险相对较小。偏好此类基金的财友可考虑适当搭配红利基金以增厚收益。

长债基金：其持仓中长久期国债占比较高，在当前利率较低的背景下，其收益率表现可能相对较弱。

面对波动，与其恐慌赎回，不如审视自身风险偏好，优化持有结构。市场有起有落，保持理性配置与长期视角方为上策。

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风险提示
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作者：微信文章