香港保险新篇章:洞悉2025分红险新规与八大险企真实回报

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香港保险业即将在 2025年 7月迎来一个全新的发展阶段——所有分红型保单的预期红利上限，将统一设定为 6.5%。这项政策调整预示着，未来保险公司之间的核心竞争力将不再是宣传材料上的高演示数字，而是其真实的分红实现能力以及优质的客户服务体验。

随着各大主要保险公司 2024年度分红数据的全面披露，我们对香港八家主流保险机构的官方报告进行了深度分析，结合行业洞察，为您呈现当下香港分红险的实际收益全貌。
一、监管新政：香港分红险透明化改革的核心意义

2025年香港分红险新规的核心在于：长期预期回报的最高限额统一为 6.5%，并严格区分“预期演示”与“实际兑现”的界限。

这一关键性调整，旨在解决过去保险销售中可能存在的高预期偏差，促使各大保险机构将更多精力投入到提升投资管理水平和提供实实在在的客户价值上。

香港监管机构的举措并非空穴来风。早在 2017年香港保监局发布的 GN16指引（强制要求披露分红数据）以来，市场透明度的提升工作就已持续推进。而 2024年的新规，无疑是这一进程的进一步深化：所有保险公司必须在每年 6月 30日之前，公开自 2010年以来所有有效保单的分红实现率和派息率，并详细阐述其计算方法。


二、市场表现：八大险企分红数据深度解读

1. 友邦（AIA）：整体表现优势显著，部分产品兑现率高达162%

2024年度总现金价值比率：多款主力产品均实现 100%或以上的目标。

旗舰产品亮点：“充裕未来 2”已连续七载维持在 100%以上；“盈御多元货币计划”亦连续三年达到 100%的兑现率。此外，“简爱延续 5”和“加裕智倍保 2”也连续三年实现或超越 100%的比率。





数据来源：https://www.aia.com.hk/zh-hk/products/further-product-information/participating-products/fulfillment-ratio

2. 宏利（Manulife）：超九成产品稳健达标95%以上

整体达成情况：宏利旗下 99%的产品现金价值比率均超过 95%。

明星产品表现：“宏利环球货币计划”和“活耀人生危疾保”持续保持行业较高水平。

投资策略：其权益资产配置下限设定为 45%，旨在兼顾收益与市场波动管理。









数据来源：https://www.aia.com.hk/zh-hk/products/further-product-information/participating-products/fulfillment-ratio

3. 安盛（AXA）：全线核心产品兑现率均达100%或更高

重点产品系列：其总现金价值比率普遍从 100%开始。

明星产品回顾：“安进储蓄系列 2-跃进”的实现率介于 100%至 107%之间，而新推出的“挚汇”产品首次披露即达到 100%。

分红机制：安盛在合同中明确承诺，将 95%的可分配盈余用于分红（行业多数公司为 90%）。

























数据来源：https://www.axa.com.hk/zh/fulfilment-ratios-and-total-value-ratios

4. 周大福人寿：连续九载高实现率的典范

达成率：其储蓄、危疾及财富规划三大产品线，已连续九年保持 100%以上的实现率。

强大后盾：母公司珠宝业务在 2025财年经营溢利逆势增长 9.8%，达到 147亿港元，毛利率提升至 29.5%，为保险业务提供了坚实支撑。





数据来源：https://www.ctflife.com.hk/tc/support/important-information/fulfillment-ratios-dividends

5. 富卫（FWD）：储蓄险进取表现突出，最高达190%

进取型表现：其储蓄分红产品的实现率峰值达到惊人的 190%（主要体现在“盈聚未来”系列）。

健康险优势：旗下的“危疾全守卫”产品的分红实现率也达到 115%，表现同样不俗。













数据来源：https://www.fwd.com.hk/zh/regulatory-disclosures/fulfillment-ratios/

6. 万通（YFLife）：年金派息稳定，表现坚实

储蓄型产品：其“富饶传承”系列实现了 99%至 101%的实现率。

年金产品特色：万通的年金产品派息率长期稳定在 4%，并且分红实现率已连续四年达到 100%。













数据来源：https://www.yflife.com/sc/Hong-Kong/Individual/Services/Useful-Information/Investment-Strategy/

7. 保诚（Prudential）：解读高实现率需谨慎

数据看点：“隽富”多元货币计划总现金价值比率超过 90%，而“创未来”终期红利曾录得 1044%的峰值。

风险提示：需留意，此类极高比率多因早期退保个案（如首年退保）导致分母极小化。对于长期持有保单的客户，实际分红实现率通常落在 90%至 110%区间。此外，其 2023年偿付能力比率降至 180%，建议持续关注。























数据来源：https://www.prudential.com.hk/performance/fulfillment-ratio/tc/

8. 国寿（海外）：储蓄产品全数按期兑现

稳健典范：其“裕饶传承”和“晋裕创富”等产品的终期红利实现率均达到 100%，周年红利最高甚至达到 109%。

母公司赋能：中国人寿集团凭借超过 8191亿美元的资产管理规模，为其提供了强大的底层资产配置能力。













数据来源：https://www.chinalife.com.hk/zh-hk/products/dividend-philosophy-and-investment-strategy

综合评估 2024年数据，绝大多数主流保险公司超过 90%的产品均达到预期目标，其中一些头部企业更是有产品连续五至九年保持 100%以上的兑现率，这充分证明了“所见即所得”在香港保险市场的可信度。
三、深度解析：如何正确理解分红实现率？

1. 计算方式的细微差异：

需要特别指出的是，例如保诚曾出现的 1044%超高终期红利，通常属于早期退保的特殊情况，由于分母（预期值）极小，因此不具备普遍参考意义。

总现金价值比率（至关重要）：其计算公式为（保证现金价值+归原红利现金价值+终期红利现金价值）÷计划书预期总值。周年红利实现率：指每年实际派发的红利与预期红利之间的比率。终期红利实现率：衡量的是退保或理赔时实际获得的累计总价值与预期总价值之间的比率。


2. 分红模式如何影响收益特性：

英式分红（归原红利）：这种模式下，红利会进行再投资，潜在回报较高但波动性也相对较大（例如安盛的“盛利”产品）。美式分红（现金红利）：其特点是定期派发现金红利，稳定性更强（例如国寿“傲珑创富”每年 5%的强制派息）。

四、香港保险投保实用指南：如何做出明智决策？

1. 明确您的保险需求：

若目标是储蓄增值，请重点关注 10年以上期限的总现金价值比率。若侧重养老现金流，优先考虑美式分红产品（例如国寿的“傲珑创富”）。若旨在财富传承，可选择具备可变更被保人功能的保单（此为香港市场特有优势）。


2. 保险公司选择标准：

关键考量指标：公司需连续 5年实现率达到或超过 95%，且偿付能力比率高于 200%。


3. 产品对比维度：

功能层面：关注是否支持多币种转换、保单分拆以及保险金信托等功能。成本层面：了解保费折扣（例如香港首年保费可能享受 6折优惠）和退保手续费。

谨记：历史实现率并非未来收益的保证，然而，一张长期且持续达标的成绩单，无疑是保险公司向客户交出的最佳佐证。在收益与风险的权衡之间，明智的选择是拥抱那个真实的收益前景！



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