招银国际推出全球首例多链RWA货币基金

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招银国际资产管理有限公司（以下简称"招银国际资管"）与新加坡RWA持牌交易所DigiFT达成战略合作，成功实现旗下美元货币市场基金的资产代币化（RWA），并通过DigiFT平台向合格专业投资者提供链上分销服务。

这一里程碑式合作不仅标志着传统金融与区块链技术的深度融合，更开创了全球RWA（Real World Assets，现实世界资产）代币化领域的多项第一：首个跨香港与新加坡两大司法管辖区认可的RWA产品、全球首个多链部署的公募货基代币、以及业内首个支持法币与稳定币双模态申赎的链上基金产品。
一、技术突破：多链架构重构RWA基础设施

此次代币化产品的核心创新在于其多链部署能力。产品同时支持Solana、以太坊、Arbitrum和Plume四条主流公链，成为全球首个实现多链兼容的公募货基代币。其中，Solana链的接入更具里程碑意义——这是Solana生态首次承载与公募货币基金表现挂钩的代币产品，标志着高吞吐量公链在传统金融资产代币化领域的应用突破。

技术架构亮点：

跨链互操作性：通过DigiFT自研的跨链桥接协议，代币持有者可在不同公链间无缝转移资产，解决传统单链部署的流动性碎片化问题。统一清算层：底层采用分布式账本技术（DLT）构建清算层，确保多链交易的一致性，避免因网络延迟导致的资产错配。智能合约标准化：针对不同公链特性定制智能合约模板，例如在Solana上采用Sealevel并行处理引擎提升交易速度，在以太坊上通过Layer2网络降低Gas费用。

二、合规创新：双司法管辖区认可的监管框架

产品获得香港证券及期货事务监察委员会（SFC）与新加坡金融管理局（MAS）的双重认可，成为首个在港新两地同步合规的RWA产品。这一成就得益于招银国际资管与DigiFT共同构建的"跨境监管沙盒"模式：

香港端：通过SFC 1号牌照（证券交易）与9号牌照（资产管理），产品被归类为"非复杂产品"，面向专业投资者销售。新加坡端：依托MAS颁发的资本市场服务牌照（CMS），产品纳入《证券期货法》监管框架，符合新加坡RWA发行指引。数据治理：采用零知识证明（ZKP）技术实现跨境数据隐私保护，确保两地监管机构仅获取必要合规信息，不触及用户敏感数据。

三、产品革新：多模态申赎与实时流动性管理

该代币产品突破传统基金申赎限制，实现法币与稳定币双通道申赎，并首次引入自研流动性管理合约（LiquiMax Protocol）：

申赎模式创新：

法币渠道：支持美元、港币、新加坡元通过银行电汇入金，T+1确认份额。稳定币渠道：接受USDC、USDT等主流稳定币申购，交易确认时间缩短至秒级。混合模式：允许投资者部分使用法币、部分使用稳定币进行申购，满足多元化资产配置需求。

流动性管理突破

实时赎回：通过LiquiMax Protocol动态匹配赎回请求与链上做市商流动性，实现7×24小时实时赎回，打破传统货币基金T+1或T+2的赎回限制。多维流动性池：整合链上AMM（自动做市商）池与链下银行间市场流动性，在极端市场环境下自动切换流动性来源，确保赎回稳定性。

四、行业影响：重构全球货币市场基金生态

此次合作对RWA赛道乃至整个加密货币市场具有深远意义：

传统金融机构的区块链转型范本：

招银国际资管作为国有背景资管机构，其率先布局RWA领域，为其他传统金融机构提供了可复制的转型路径。数据显示，2025年全球RWA市场规模已突破800亿美元，其中金融机构主导项目占比从2023年的12%跃升至35%。

亚洲RWA中心的崛起：

香港与新加坡的监管协同，加速了亚洲作为全球RWA创新中心的地位。DigiFT作为新加坡首批获得RWA牌照的交易所，其技术输出能力与招银国际的牌照优势形成互补，构建起"技术+合规"的亚洲RWA基础设施。

稳定币应用场景的实质性拓展：

产品支持稳定币申赎，为USDC、USDT等主流稳定币提供了合规的投资渠道。据统计，2025年稳定币总市值超3000亿美元，但应用场景仍以跨境支付为主，此次合作将推动稳定币向投资工具领域渗透。

五、未来挑战与技术演进方向

尽管此次合作开创多项先河，但RWA代币化仍面临三大核心挑战：

监管协调的复杂性：

尽管港新两地实现合规，但扩展至欧美市场时需应对SEC与ESMA的差异化监管要求。招银国际资管计划通过设立离岸特殊目的载体（SPV）隔离资产，降低跨境合规成本。

智能合约风险控制：

多链部署虽提升灵活性，但也增加了合约漏洞风险。DigiFT已引入CertiK、OpenZeppelin等第三方审计机构进行全生命周期代码审查，并设立1000万美元的漏洞赏金计划。

流动性管理的技术瓶颈：

实时赎回依赖链上做市商深度，当前市场环境下，极端行情仍可能导致流动性枯竭。OnChain团队正在研发基于AI的流动性预测模型，通过机器学习预判赎回需求并提前调配资金。

结语：RWA 2.0时代的序幕

招银国际与DigiFT的合作，不仅是一款产品的创新，更是RWA赛道从1.0（资产上链）向2.0（生态互联）跃迁的标志性事件。当传统金融的合规基因与区块链的技术创新深度融合，一个连接万亿级现实资产与加密市场的桥梁正在形成。未来，随着更多金融机构与科技公司的入局，RWA有望重塑全球资本市场的运作范式。

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