香港保险分红新规与2024表现透视:中高净值客户资产配置指南

愿为素心人

香港保险市场即将从2025年7月起实施一项重要调整，分红型保单的预期回报上限将统一调整至6.5%。此举标志着行业竞争重心从虚高的演示收益转向实际的分红兑现能力与优质客户服务。

鉴于2024年度各保险公司的分红报告已陆续发布，我们在此汇集香港八家主要保险机构的官方数据，并进行详尽的专业分析，旨在全面展现当前香港分红险的真实收益格局。
一、 监管新风向：揭秘分红政策透明化的深层逻辑

2025年香港分红险的最新规定核心在于，长期预期回报的上限被统一设定在6.5%，同时明确划分了“预测收益”与“实际达成收益”的界限。

这一系列变革旨在直接遏制过往保险产品销售中常见的“过度预期引导”问题，促使各保险机构将重心回归到其真实投资实力与对客户的服务承诺上来。

需指出的是，此次监管并非一时兴起。早在2017年香港保监局即颁布GN16指引（要求公布分红数据），市场透明度建设已持续推进。2024年的修订规则则更进一步：各保险公司须在每年6月30日前，强制公开自2010年起所有有效保单的分红实现率与派息率，并需阐明其具体的计算细则。


二、 2024年度香港八家主要保险公司分红成绩单：谁的表现超乎预期？

1、友邦保险（AIA）：全线产品表现优异，部分分红实现率高达162%




数据来源：https://www.aia.com.hk/zh-hk/products/further-product-information/participating-products/fulfillment-ratio

整体现金价值比率：2024年统计显示，友邦所有广受市场欢迎的畅销产品，其总现金价值比率均达到了100%或以上水平。核心产品亮点：“充裕未来2”连续七年保持了100%或更高的分红兑现比例；“盈御多元货币计划”也已连续三年录得100%的杰出表现。“简爱延续5”和“加裕智倍保2”同样连续三年实现100%或超越预期分红。

2、宏利保险（Manulife）：近九成五产品分红达成率超95%








数据来源：https://www.aia.com.hk/zh-hk/products/further-product-information/participating-products/fulfillment-ratio

总体实现率：宏利旗下有高达99%的保单产品，其现金价值比率超越了95%的预期。主打产品：包括“宏利环球货币计划”及“活耀人生危疾保”在内的多款明星产品，均持续保持领先的分红水平。投资策略：公司在投资配置上，规定权益类资产的最低比例为45%，旨在收益增长与风险控制之间取得平衡。

3、安盛保险（AXA）：所有产品均达到100%预期，部分甚至超额完成
























数据来源：https://www.axa.com.hk/zh/fulfilment-ratios-and-total-value-ratios

核心产品线：安盛所有主要保单的总价值比率起点均为100%，展现出卓越性能。旗舰产品范例：“安进储蓄系列2-跃进”的分红实现率介于100%至107%之间；最新上市的“挚汇”产品在首次公布时也已实现100%分红。分红机制亮点：安盛在合约中明确规定将高达95%的可分配盈余回馈客户，显著高于业内普遍的90%比例，彰显对客户的坚定承诺。

4、周大福人寿：连续九载达成100%分红兑现




数据来源：https://www.ctflife.com.hk/tc/support/important-information/fulfillment-ratios-dividends

持续兑现：在储蓄、危疾以及财富管理这三条主要产品线中，周大福人寿已连续九个年度保持100%或更高的分红实现率。实力保障：凭借母公司珠宝业务的卓越业绩，其2025财年运营利润逆势增长9.8%，达到147亿港元，毛利率升至29.5%，为保险业务提供了稳固支撑。

5、富卫保险（FWD）：储蓄险最高分红达190%，重疾险亦有115%的优异表现












数据来源：https://www.fwd.com.hk/zh/regulatory-disclosures/fulfillment-ratios/

储蓄产品表现：富卫的储蓄分红型产品展示出强劲潜力，“盈聚未来”系列的分红实现率曾创下高达190%的惊人纪录。健康险业绩：其健康保障产品同样出色，“危疾全守卫”的分红实现率亦达到115%，表现亮眼。

6、万通保险（YFLife）：年金产品派息率长期稳定4%，为稳健长线优选












数据来源：https://www.yflife.com/sc/Hong-Kong/Individual/Services/Useful-Information/Investment-Strategy/

储蓄型保单：“富饶传承”系列产品分红实现率始终保持在99%至101%之间。年金产品线：万通的年金计划尤其突出，派息率持续稳定于4%，且分红实现率已连续四年保持100%。

7、保诚保险（Prudential）：虽有终期红利高达1044%的特例，仍需审慎评估






















数据来源：https://www.prudential.com.hk/performance/fulfillment-ratio/tc/

核心数据：“隽富”多元货币计划的总现金价值比率普遍超过90%，而“创未来”的终期红利实现率一度达到1044%的惊人高点。注意事项：务必理解这类极端高比例通常出现在保单早期（例如首年）退保的特殊情境下，并非普遍现象。对于长期持有的保单，分红实现率通常维持在90%-110%的范围。此外，保诚在2023年的偿付能力比率降至180%，这一财务指标需持续留意。

8、国寿海外（China Life Overseas）：所有储蓄型产品实现100%兑现












数据来源：https://www.chinalife.com.hk/zh-hk/products/dividend-philosophy-and-investment-strategy

稳健兑现范例：“裕饶传承”和“晋裕创富”等储蓄类产品的终期红利实现率均稳定保持100%，而周年红利最高可达109%，充分体现其可靠的兑现实力。集团支持：凭借中国人寿集团逾8191亿美元的庞大资产管理规模，国寿海外具备卓越的底层资产配置实力，为所承保的保单提供坚实保障。

综合来看，2024年度大多数主流保险公司的超过90%的产品均已达成预设目标，并且数家领先企业的多款产品连续5到9年实现了100%乃至更高的实际兑现率，这有力证明了香港分红险“所见即所得”的可靠性。
三、 透彻理解分红实现率：解析其计算原理与运作模式

1. 多样化的计算方式：
举例而言，保诚公司高达1044%的终期红利实现率，往往是保单早期退保的特殊情况所致（如保单生效第一年即退保），因其分母（预期总值）极小，故不具普遍代表性。

总现金价值比率（核心指标）： 其计算公式为（保证现金价值 + 归原红利现金价值 + 终期红利现金价值）除以保险建议书上显示的预期总价值。周年红利实现率： 指的是实际年度支付的红利与原先预期红利之间的比例。终期红利实现率： 反映的是保单终止（如退保或理赔）时，最终获得的价值与预期总价值之间的比较。

2. 分红机制如何影响收益：
英式分红（归原红利）： 其特点在于将红利重新投入保单，通常意味着更高的潜在回报，但也伴随着较大的市场波动风险（如：安盛的“盛利”系列产品）。美式分红（现金红利）： 这种模式按期直接派发红利现金，因此稳定性更强，为保单持有人提供更加可预测的现金流（如：国寿“傲珑创富”每年强制派发5%）。

四、 香港分红险购置指南：如何做出最适合您的明智选择？

1. 明确您的核心目的：
若主要目标是财富积累与增值，请优先考虑那些连续十年以上总现金价值比率表现卓越的产品。如重心在于构建未来的退休现金流，美式分红型产品应是首选（例如：国寿的“傲珑创富”）。对于有资产传承规划的客户，建议选用具备可转换受保人功能的保单（这是香港保险的独特优势）。

2. 审慎挑选保险公司：
关键甄选标准包括：连续五年分红实现率均达到或超越95%，同时公司偿付能力充足率持续维持在200%以上。

3. 细致进行产品比较：
功能层面： 考量是否支持多币种转换、保单分拆，以及能否设立保险金信托等高阶功能。费用层面： 留意是否存在保费折扣优惠（香港首年保费有时可享六折），以及具体的退保费用规定。

请务必铭记：过往的分红实现率绝不构成对未来收益的任何保证！然而，若一家保险公司能够长期保持持续达标的记录，这无疑是对其客户最为真诚且有力的承诺。在权衡预期收益与潜在风险时，明智的选择在于——拥抱“可预期的未来”！



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