香港保险公司到底怎么选?看这篇就够了!

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大家好，我是港圈放大镜的主编镜镜，港险从业10年，为1000+家庭提供资产配置方案。熟知市场与产品，为您带来专业客观的配置建议及长远周到的售后服务体验。

在卷出天际的香港保险市场中，很多客户在挑选产品时往往眼花缭乱，不知应该从何入手。今天镜镜为大家全面拆解香港各家保险公司的综合实力，从公司分类、抗风险能力、分红稳定性、投资风格、未来盈利能力等方面分析，帮助客户们更全面多元的了解香港保险公司的实力。



香港保险公司分类

香港共有157家保险公司，按股东背景可分三类：

1、外资公司：友邦、安盛、宏利、保诚、永明、安达等，规模大、历史久、投资经验丰富。

2、港资公司：富卫、万通、周大福、立桥等，产品灵活、功能多、性价比高，受香港本地人青睐。

3、中资公司：国寿海外、中银香港、太平香港等，背靠央企，安全性高，可对接内地养老社区，影响力渐增。



抗风险能力

安全性是首要关注点，可从三个指标判断：

1、偿付率：体现保险公司履行赔付的能力，香港保监局要求的红线为150%，香港保险公司普遍的偿付能力都在200%+。关于更多偿付能力的介绍，传送深挖：香港保险偿付能力比率，谁更稳？但只看偿付能力的数值未免有些片面，实际上，偿付率并非越高越好，如立桥人寿的偿付率高达1300%，但因立桥公司规模小，所需要的备用金少，因此偿付率算下来比例非常高；而安盛的偿付率只有216%，看起来虽然较立桥低了很多，但安盛公司实力雄厚，即使只是达标的150%，也证明公司有非常雄厚的备用资金来偿付保单。

2、信用评级：全球比较权威的评级机构有：

标普、穆迪、惠誉

顺序为 “AA+>AA>AA->A，Aa1>Aa2>Aa3”，下图中为大家总结了香港几大主流保险公司的信用评级，可以看到外资公司普遍的信用评级较高，香港本土品牌和国资品牌，稍显逊色。

3、规模和历史：友邦、宏利、安盛等外资品牌成立时间较久，大部分经历了上百年的历史变迁，进入香港的时间也长达几十甚至上百年，手握千亿资产，立足香港超百年；安达、忠意等公司虽资产庞大、历史悠久，但在受内地人青睐的储蓄分红险市场中，产品实力稍显逊色；富卫、周大福人寿等新公司属于香港本土品牌，分别由香港的几大家族来经营管理，虽然规模较外资品牌而言小了许多，但深受香港本地人喜爱，产品优势也较为突出。



总体而言，香港保险公司大中小品牌都有，产品实力也是各有优劣，客户在选择产品时，还是要明确需求，抓住自己最看重的方面去考量，如果资金允许，可以搭配2-3家产品来做对冲补足。具体如何搭配，欢迎添加镜镜微信：Yuki_20120808，做进一步分析探讨。



分红稳定性

港险与内地保险最大的区别就是低保证+高分红，这是由资本环境和保险发展历史来决定的。香港作为全球最自由的经济体，险资能够轻松投资到全球最优质的资产，且实力越雄厚的公司，越能够拿到好的项目。如全球的优质债券、挪威的三文鱼养殖场、甚至非洲的矿场、北欧的林场等等。加上储蓄分红险的历史悠久，进入香港时间早，经过时间和经验的沉淀，才让现在的香港储蓄分红险如日中天。

那么对于高达6.5%的美元分红，究竟香港保险公司能否达成呢？我们来看以下数据：



这里我们来解释一下对于港险普遍采用的英式分红中，复归红利和终期红利分别是什么意思？

复归红利：以保额为基础的分红方式，保险公司将每年派发的红利，转化为新的保额和现金价值，并留存于保单系统内，参与后续再投资。底层资产以固收类投资为主，风险系数较低，红利面值一经派发即保证，有利于保单中长期的财富增值。

终期红利：是在保单终结（如出险或退保）时一次性获派发的红利，它的面值会在某个保单年度之后每年公布一次，并且只有在那个保单年度之后才派发。该账户所有权属于客户，经营权属于保险公司，相当于把这个账户托管给了保险公司，由保险公司去投资经营，所以保单持有人和保险公司之间构成了收益共得、风险共担的关系。



因此我们在看分红实现率时，不应只关注终期红利的分红实现率，尤其是对于重视“提取”的客户而言，更需要关注复归红利实现率的稳定性。对于波幅较大的公司，我们就应该谨慎考虑，是否符合自己的提取需求。

同时，因不同公司的历史背景不同，因此在关注分红实现率时，也需同时关注样本数量。如友邦、安盛、保诚等历史悠久的公司，拉长时间线，样本数量往往较多，分红实现率数据更具有参考性。而有些新公司、或经历过收并购等股权变更的公司，因为时间线不够长、样本数量少，因为保单年限短，前期保单收益并不高，也容易实现率做的非常好看。

因此任何一个数据都不是片面单一去分析，都需要结合公司背景、险资投资去向、和具体的计划书去分析，才更有意义。

投资风格



看投资配比，按权益类资产占比划分风格：

保守型（5%以内）：如国寿2%、中银香港3.2%。

稳健型（5%-20%）：如安盛5.4%、永明5%、万通7%、宏利 6%、周大福13%。

激进型（20% 以上）：如保诚49%。

这也好的解释了为何这两年传的沸沸扬扬的保诚实现率低，其实跟保诚的投资风格有很大的关系。也意味着保诚有机会在中长期给到客户非常好的表现，但一定不适合短期就开始提取或者退保。

保诚的新品「信S明天」，前几天刚刚上调预期收益率，做到了市场最快，25年登顶6.5%。但镜镜认为，这款产品跟市场走势相关性较大，尤其是在市场低迷的周期内，这款产品同样不适合过早领取。因为「信S明天」的投资策略同样较为激进，意味着短期波动性较高，同样潜在的预期回报也更高，适合追求长线持有或考虑传承的朋友。



友邦权益类占比24%，但因债券投资稳妥仍属稳健型。这里参考：香港保险的“非保证”是保险公司画的“大饼”吗？



友邦83%投资于亚洲债券，其中44%为中国内地政府债，信用高但利息收入压力较大。

安盛债券类资产的投资占比60.8%，不动产的投资占比5.4%，权益类投资占比也是5.4%，基金类占比3.2%。主要投资分布于欧美地区，整体稳健度较高。



这里镜镜就不一一举例，后期再为大家更新各家保司的投资策略文章，请大家持续关注。

总之我们看保司投资策略的大原则是：

激进型市场好时业绩佳，差时波动大；稳健型波动小，兼顾收益；保守型追求安稳。按投资分散度来说，投资地区越分散，保单整体稳定性越高；投资地区越集中，受市场及政策的影响就越大。

未来盈利能力

在利率下行的背景下，保险公司需要及时调整投资策略来保证保单收益。

友邦

拉长债券久期，2023年到期超10年债券占比73%，远超2013年的48%，提前锁定长期利率，提升确定性，这点小公司较难做到。

保诚、国寿海外

增配权益类资产。国寿将老产品改为英式分红，提高权益占比；保诚权益类占比高达70%，短期波动大，长期回报可观。

安盛、宏利、永明

增加另类投资（房产、农田、基础设施等），与主流资产相关性低，市场动荡时能稳定回报，降低组合风险。

总结

我之前写过，买港险，“信”的是香港市场机制与监管力度、“看”的是险资全球配置能力、“跟”的是历史数据的持续兑现。千万不要被眼花缭乱的计划书数据给蒙蔽了双眼，计划书收据是预期，但能否持续兑现才是保险公司的真实力。

想要更多了解香港储蓄分红险怎么选？请关注公众号或添加镜镜微信，我将持续输出高质量文章，助您客观、全面的挑选到适合自己的产品。



下期见。

【免责声明】本文的内容只在香港传播，不能诠释为在香港境外提供或出售或游说购买任何保险产品，且仅供参考之用。若有任何疑问，应向持牌保险顾问寻求专业意见。

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