香港保险:高净值人士跨境资产配置的优选与实证分析

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近年来，面对国内经济增速放缓、银行存款利率持续走低以及人民币汇率波动等宏观经济因素，越来越多的高净值家庭正将目光投向香港，寻求美元计价保险产品的配置机会。

根据最新数据显示，2024年第一季度，中国内地客户在香港购买保险产品的总保费达到了惊人的 156 亿港元，相较于 2023 年同期的 96 亿港元，这一增长趋势十分显著！新增保单数量共计 5.2 万份，占据了香港市场总保单量的 20.6%。



在新增保单类型中，终身寿险与重疾险占据了主导地位，分别占比 58.8% 和 29.8%。



而从新签保单的保费规模来看，终身寿险和储蓄险依然是绝对主力，分别贡献了 77.5% 和 14.5% 的份额。



究竟是什么因素驱动了这一投资热潮呢？核心要素可归纳为：

1、美元资产配置的便捷通道： 香港的分红保险产品以美元计价结算，为境内非专业投资者提供了一个轻松配置美元资产的途径；2、资产隔离与风险管理： 凭借其独特且精巧的保单结构，香港保险能够在一定程度上实现资产的有效隔离，从而达到风险防范的目的；3、长期稳健的潜在回报： 香港分红保险产品预期能带来长期的稳定收益，其复利年化回报率有望达到 6%；

例如，一位 40 岁的投保人若累计投入 50 万美元保费，预计到 60 岁时，其保单价值可望增至 133 万美元。

香港保险产品采用美元作为计价货币，这是其显著特征，所有保单均以美元进行结算。

至于境外保单所具备的资产隔离与风险防范作用，相信对此有所了解的客户都深知其重要性。

然而，不少人对香港分红险的实际收益抱有疑问，特别是当这些收益并非完全保证时，人们不禁会质疑：它真的能连续二三十年实现约 6% 的复利回报吗？

这种顾虑是否成立？保险公司是否仅仅是言过其实？

答案，或许能从保险公司过往的实际派息数据中寻得。



以下是香港某知名保险公司公布的，一份已生效 20 年保单的真实收益情况：



深入审视其产品表现，不难发现某些产品在保单生效满 20 年后，其实际内部回报率已然达到了惊人的 6.75%。

我们再来看另一家保险公司的案例????



一份于 2003 年投保的【六年缴清储蓄分红寿险】，保单期限为 20 年，今年期满时，其实际分红竟然超越了原计划书的 24%。

那么，香港分红储蓄险为何能展现出如此高的潜在收益呢？

1、全球化资产配置，锚定卓越经济体周期
由于香港不存在外汇管制，且对保险公司的投资领域限制相对宽松，因此它们能够将募集的保费在全球范围内进行多元化投资，从而紧密追踪全球优秀经济体的增长周期。

例如，某款产品在债券投资方面，主要布局在美国、加拿大、英国及亚太地区市场；而其增长型资产，则主要集中在美国、亚太区和欧洲市场。



我们或许都能感受到当前面临的一些挑战，无论是宏观经济层面还是国际关系方面。然而，许多国家的经济复苏步伐走在我们前面，当我们的股市持续低迷、外资撤离之时，美国、日本、欧洲乃至一度不被我们看好的印度、越南，虽然在 2020 年后也曾经历波动，但随后都实现了显著上涨。

在我们经历利率下行、房价调整、股市震荡、就业承压的这些年里，全球不少国家却呈现出积极的上升态势，甚至迎来了近年来的最佳发展时期。

因此，面向全球布局的香港保险，因其不受限于任何单一市场，得以充分分享全球优质资产增长带来的丰厚红利。
2、深挖香港分红储蓄险的底层资产构成
高收益的香港分红储蓄险，其主要的投资方向集中在权益类资产。具体而言，美元保单所收取的保费，很大一部分流入了美国股市。以美国标普 500 指数为例，其在过去 20 年的年化收益率为 7.76%，过去 30 年的年化收益率更是达到了 8.31%。





鉴于标普 500 本身仅是一个指数基金，保险公司通过专业的主动管理和风险对冲操作，获取 7%-8% 的回报在过往实践中具备坚实的基础。因此，在扣除自身运营成本和合理利润后，给予客户 5%-6% 的预期回报，也是非常合理且可行的。

或许有朋友会问：“既然如此，我为何不直接投资美股呢？”理论上确实可行。然而，回顾过去 20 年，美股曾经历 4 次熔断，标普 500 指数的最大跌幅一度达到 57.69%。面对如此巨大的波动，又有多少人能够坚定持有？又有多少人能真正坚持长达 20 年的投资期限呢？

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