聊聊行业ETF基金

大脚吴妈

近两年ETF基金的投资受到广大投资者的欢迎，但是我发现很多买ETF基金的朋友居然不知道自己买的是什么。ETF全称Exchange-Traded Fund，中文名“交易型开放式指数证券投资基金”，简单理解就是可以在证券交易所自由交易买卖的指数型基金，而指数主要是上海证券交易所、深圳证券交易所和中证指数有限公司负责编制各种指数，基金公司参照相应的指数去发行指数基金，将募集到的资金按指数对应的成分股和权重进行复制购买，目标是做到不偏离。现在还有各种类型的指数量化增强基金，其实就是在复制指数的基础上超越指数的涨幅，所有是增加了“主观”的成分，而ETF基金是完全被动的跟踪指数进行投资。

近两年之所以ETF基金会大受欢迎，跟主动管理基金表现不佳有关，加上销售机构在熊市的时候处理主动管理基金售后难度大幅增加，所以相比主动管理基金要了解基金经理的过往运作思路及对未来投资的策略等问题，ETF这种被动的基金管理模式在做售后的时候就简单得多，只要解释市场大环境以及对标的指数走势即可，做不好就是指数不行，做好了也不是基金经理厉害而是买对了指数。巴菲特也说过类似的话：“对于绝大多数投资者来说，成本费率低的指数基金就是股票投资的最佳选择。我的导师格雷厄姆在很多年前就坚持这样的立场，而此后我经历的一切进一步证实了这一看法的真实可靠性。” 我也认同大师的看法，但是对于有一定专业认知水平的投资者，我觉得还是可以往行业基金或者主动管理基金去做选择，才能有更好的超额收益。而且对于每轮的牛市行情，一般也是指数基金先跑赢主动管理基金，但是中后段正常是主动管理基金胜出，而今天要聊的行业指数基金是更聚焦行业的指数基金。

行业指数基金适配群体

行业主题ETF基金是需要具备一定的行业敏感度和认知度且波动承受能力较大的才适合来投资的，因为相对聚焦某个行业，所以相比普通的宽基（如沪深300、中证500、中证1000）在波动上也会更大，需要有一定的择时能力的投资者才适合进行参与的。很多押注单一赛道的基金经理，从一定程度上讲也是行业基金，只是他通过精选了行业个股，相对于行业主题基金有了超额收益，所以如果买了成长性非常好的赛道股就容易大幅跑赢市场！但是必须注意的是行业主题ETF基金周期性一般都比较强，很多投资者只看到涨起来的时候很快，一旦在市场最热的时候追高可能要等三四年才能回本，就像21年追新能源和医药主题ETF基金的投资者，到现在很多都还没回本，而今年以来如果你发现创新药整个行业的营业收入增加，海外授权数量和金额不断创新高，国内政策对自主研发的创新药呵护有加，并及时投资港股创新药ETF基金的话，今年收益已经超100%。



当然，你可能也会因为波动太大扛不住就下车了，比如今年4月7日关税的消息直接把它摁在跌停板，8日继续跌8个点，9日再低开7个点，基本上已经把不坚定的投资者都甩下车了，同时间的沪深300指数只有在7日那天下跌7%左右，8日就企稳回升了。所以对行业没有一定的认知水平是很难拿住的，更别说在下跌的时间捡便宜的筹码了。资本市场投资总是充满各种不确定性的因素，而在牛市里面做投资最容易忘记的就是“风险”，因为赚钱容易了，因为大多数时间是上涨的，很容易就思想麻痹了，而且对于大多投资者看到上涨就会兴奋，所以对于看好创新药行业ETF基金的朋友们要参与一定要等回调再分批买入。目前创新药ETF基金横盘调整也接近两个月了，个人觉得也是到了可以分批买入的时间点了。

购买行业指数基金需要下功夫研究

总体来说，想投行业指数ETF基金在行业知识上还是需要下功夫的，不然还不如买个指数赚市场平均收益的钱，也省心！有些行业的趋势是相对比较容易了解的，但是涉及专业的知识研究门槛就非常高，即便给你一篇很好的研究报告你也看不懂，那这时候就要承认自己的能力圈有限，不要随便去买个股，直接买行业指数基金。即便同样一个主题，也有不一样的指数基金，还是举例创新药指数基金，有些是可以全部投资港股的创新药公司，有些是跟踪SHS创新药指数选取沪港深市值前50的创新药上市公司；再比如你看好固态电池的投资机会，就可以直接去投资电池ETF或者更聚焦点可以投电池30、电池龙头、电池50等ETF。现在AI也可以帮我们做很多学习和研究，可以利用起来。

选择ETF基金还是ETF联接基金

很多投资者选择行业ETF基金是因为看好相关的行业又可以分散投资到这个行业的股票上，同时可以像股票一样买卖交易，有较好的流动性。但是在投资的过程中常常因为行业ETF基金波动大，最终经常因为市场波动追涨杀跌，其实这是比较难规避的，所以对于想做中长期持有的投资者是可以考虑购买ETF联接基金。

ETF联接基金（场外）是基金公司通过发行场外的开放式基金，再把募集到的资金投到场内对应的ETF基金，其实投资的行业和个股的权重几乎没有差别，但是因为ETF联接基金是属于开放式基金，会面临基金持有人赎回的情况，所以一般要预留不超过10%的资金来应对赎回，在资金的利用率上就没有场内的高效，但是却可以避免一天内指数的波动导致情绪化交易，所以对于心态不是很好的投资者反而是更好的一种选择。

如何选择同个行业指数的ETF基金

一个指数被创设出来后，原则上所有的基金公司都可以去发行对应的指数ETF基金，那么面对不同基金公司发行的同个指数基金产品应该如何选择呢？对于大多数投资者首选的应该是规模较大的哪个。ETF基金是很多大型金融机构会重点参与的基金产品，包括GJD资金也是通过买入各种指数基金来达到救市的目的的，机构资金量大，所以对流动性的要求也高，如果规模小，很容易一买就涨停，卖的时候如果缺乏对手盘也很容易打跌停。

但是，如果你经过研究发行某个行业前景非常好，而且还有个别小规模的ETF基金出现有折价，那么可以预测未来会有大量投资者进场抢购，流动性就不成问题，甚至后面随着资金涌入会发生溢价，那么这样的基金就值得提前布局。以科创芯片ETF为例，在购买的时候“折价率”是正的0.89%，当时基金的实时估值是1.0988，但是我只要花1.089就可以买到，所有是打折买的，等到卖的时候“折价率”是-0.19%，这时候实时估值是1.4472，但是我可以用更高的价格1.45卖出，说明对于科创芯片行业市场情绪已经比较高涨，这里面我什么都不用做就可以获得1.08%的收益；实际上科创芯片在我买的时候市场还没受到关注，而且因为我选的这只基金规模不大流动性比较一般，折价率我记得是更高的，但是忘了截图，对于我的资金体量成交一点问题都没有，所有就提前布局了，最终的体验当然是非常不错的。



什么时候买行业ETF基金最好

所以什么时候才是买行业基金的最好的时候？就是在还没受到关注的时候，行业处于比较低迷的时候，这时候估值便宜，甚至还可以捡便宜买到有一定折价的基金，当然便宜不是我们买行业基金的主要指标，更重要的是这个行业已经基本触底了，但是未来大概率这个行业会有基本面向好的变化，可能你会说哪里有办法抄底在最低迷的时候啊！确实没办法，这个比中奖还难，那么我们就需要备好资金分几次买入，比如设定每下跌10%买入一部分，这样才能把成本平摊下来，正常资金分成3-5份来分批投入即可。所以买在估值便宜的时候是最重要的，其次就是利用自己的理解和认知去选择有潜力的行业。比如我选科创芯片的时候看到的是美国的科技龙头已经大量的投入AI芯片，而国内因为前期涨幅较大横盘调整超过半年，而半导体又是AI科技最上游的硬件，但是比较遗憾的是只买了一次就开始涨起来，后面也没办法再追加。

哪些行业ETF基金值得关注

从估值便宜的角度看，消费、化工、光伏总体估值还是比较低，而恒生科技、恒生互联网科技虽然近期有一定涨幅，但是估值还是处于比较合理的区间，特别是涉及反内卷相关的化工、光伏、新能源相关的行业我觉得可以重点跟进





但是像化工、光伏、新能源指数这种周期性非常强的行业，其实看PE估值就要反着看，一般是历史相对高位的时候反而是他业绩最好的时候，那时候的PE会显得便宜，反而是PE很贵的时候是估值比较便宜的，我们也可以通过指数的位置看出来。






因为自己的风险偏好相对比较高，也比较喜欢研究行业趋势，所以重点梳理行业基金，也是为自己投资做功课，对于宽基指数我相对比较没兴趣就不在此进行交流分享。

作者：微信文章