国际货币基金组织和世界银行警告埃塞俄比亚债务水平“不可持续”

默默MYQ

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国际货币基金组织和世界银行本月发布的债务可持续性分析（DSA）报告显示，由于外汇储备下降和出口相关外债指标长期违规，埃塞俄比亚承担和偿还债务的能力已严重受损。自2022年10月发布债务分析报告以来，埃塞俄比亚的债务承担能力一直被评为“弱”，其评级主要受低外汇储备影响。政府官员希望看到国际货币基金组织支持的持续改革和债务重组进程能够提升其评级，但目前，埃塞俄比亚对债权人来说仍然缺乏吸引力。报告指出，自2023年12月未能支付欧洲债券利息以来，埃塞俄比亚一直深陷债务困境。埃塞俄比亚未能支付三笔票面利息以及2024年12月11日到期的本金，共计11亿美元，从而未能履行其欧洲债券义务。当局仍在继续与债券持有人进行重组谈判。国际货币基金组织估计，该计划将持续到2028年，在此期间将出现108亿美元的剩余融资缺口，并预测届时储备充足率将升至覆盖3.5个月的进口。该基金预计将出资 34 亿美元填补这一缺口，世界银行预计将再提供 38 亿美元，私人债权人还将提供 36 亿美元的债务减免。2024年8月，在埃塞俄比亚外汇市场自由化后，世界银行立即拨款15亿美元预算援助，预计从现在到2026年6月将再拨款10亿美元。该文件称，预计将于近期与官方债权人达成谅解备忘录。2025年3月，已与美国货币监理署（OCC）就符合计划目标的债务处理条款达成原则性协议（AIP），预计随后还将与外部商业债权人达成AIP。该文件指出，国内国有企业债务高度集中。截至2024年6月底，国有埃塞俄比亚商业银行（CBE）几乎持有所有国有企业国内债务，包括转移给负债资产管理公司（LAMC）的债务，而该公司本身就是为吸收国有企业债务而设立的。超过90%的债务来自三家陷入困境的国有企业，这些企业未能定期偿还由公共担保的贷款。报告称，这些贷款被系统性地续期，而担保并未生效。埃塞俄比亚已同意在IMF项目期间不承担任何新的非优惠性外债，但科伊沙水电站建设的贷款除外。据报道，预计埃塞俄比亚今年将获得信贷支持该项目，该项目预计需要9.5亿美元的资金。DSA预测埃塞俄比亚2024/25年的GDP增长率为7.2%，与市场决定汇率过渡相关的潜在不确定性将被农业条件的改善和进口短缺的缓解所抵消。报告估计，未来九年年均GDP增长率将为7.4%，低于2019年之前二十年年均10%左右的历史增长率。报告指出，在埃塞俄比亚，找到准确可靠的 GDP 统计数据，特别是与消费、储蓄、投资和农业产出相关的数据仍然很困难。DSA 估计，今年出口收入将增长至 GDP 的 12%，高于国际货币基金组织在埃塞俄比亚延长信贷安排计划第二次审查中提出的 9.6% 的数字。报告写道：“本财年前九个月，商品出口额已超过此前全年预测。但外国直接投资额未达到最初的预期。”报告指出，黄金出口量激增，但警告称，由于采矿业缺乏正式投资，以及囤积的库存可能因价格上涨和提格雷重新开放贸易而进入市场，这种趋势可能无法持续。国际货币基金组织和世界银行预测2025/26年出口量将下降。


作者：微信文章