国际货币基金组织警告:非银行金融机构增长可能加剧金融稳定风险

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国际货币基金组织警告：非银行金融机构增长可能加剧金融稳定风险



© Unsplash/Brandon Jacoby | 纽约市下城的金融区。

2025年10月14日 | 经济发展

国际货币基金组织周二发布的《全球金融稳定报告》指出，在经济不确定性加剧的背景下，核心主权债券市场的估值被推高及压力持续，使金融稳定风险保持在高位。市场做市商、流动性提供商，以及私募信贷、房地产和加密货币这些市场的中介等非银行金融机构的重要性与日俱增，可能进一步放大这些脆弱性。

货币基金组织货币与资本事务司司长阿德里安表示，尽管最近几个月全球市场表面平静，但从贸易摩擦到财政问题的不确定性依然存在。表面现象下存在着微妙变化，如果这些变化未得到妥善管理，可能削弱金融体系的韧性。

非银行金融机构的风险特点

与银行受到的审慎监管不同，非银行金融机构的运作环境大多更为宽松，对其资产、杠杆和流动性的披露也十分有限，这使得潜在脆弱性和相互关联性难以被及时发现。

阿德里安指出，未来主要面临三类风险：

1.资产价格被推高，可能急速下跌：若投资者对人工智能等新经济趋势的预期发生变化，资产估值可能迅速调整，目前市场普遍视AI为利润增长驱动因素，但这种认知可能随时发生转变；

2.政府债务压力：持续增长的债务给债券市场带来压力；

3.银行与非银行互联性增强：两者日益紧密的关联可能导致金融压力扩散。

这三类脆弱性可能相互叠加，放大整体风险。

政策建议与金融韧性

阿德里安强调，金融稳定最终依赖稳健的政策和富有韧性的机构。他建议政府保持警惕，及时采取措施降低风险，包括控制通胀、维护央行独立性、减少财政赤字以缓解债券市场压力、确保债务可持续性并建立缓冲。对金融体系进行适当监管和监督也至关重要，特别是非银行机构和数字资产快速发展带来的新风险，如稳定币和外汇市场。



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来源｜联合国新闻官网

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作者：微信文章