嘉有好基 | 现在债券型基金还能买么?

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沪指屡次创十年新高，而债市却遭遇大幅调整。在这个股债跷跷板效应显著的时刻，很多投资者不禁疑问：纯债基金还有投资价值吗？

首先我们先要了解一下这次债市调整的原因。

这次债市调整主要受股市影响。市场风险偏好的明显提升和居民资产配置资金流向的改变导致债券市场承压，导致债券收益率普遍上行且长端债券调整幅度较大。

当下政策面和基本面都对债券市场存在中长期利好：

从基本面角度分析，经济总体增长在进入三季度后遇到一定阻滞，外部压力加大的情况下内生动力的修复较难完全对冲，增速较二季度有所边际下滑，尚无促使债券收益率大幅上行的条件；从政策面角度来看，经济增长的短期阻滞还需要更多政策刺激，无论是调降政策利率还是通过结构性货币政策向市场投放流动性都存在对债券市场的潜在利好。

在当前存款利率逐年下降的背景下，对于风险偏好属于稳健类的投资者来说，债券基金从长期来看或依旧是性价比较高的理财工具之一。

如果希望暂时规避债市的短期回调，也可以选择短债基金进行配置。短债基金主要投资久期不超过一年的债券。一般而言，在债券市场整体出现下跌的环境中，短债基金更抗跌、持有体验相对更好。

那么该如何判断一只基金产品抗跌能力呢，一般来说会通过基金回撤这一指标来判断。基金回撤是指基金净值从历史最高点下跌到后续最低点的幅度，而最大回撤就是指在一定时间区间内，从任一净值高点向后推至净值最低点的最大跌幅。最大回撤越小，说明这只基金抗跌能力越出色。

嘉合基金管理的嘉合磐泰短债基金就是一只回撤控制相对出色的宝藏短债基金。这只基金主要投资久期在一年以内的高评级信用债，通过捕捉高评级信用债及存单价差一二级市场价差以及错误定价所产生的交易机会，追求在保持流动性和安全性的增厚收益。与此同时争取捕捉每年出现的一两次大的波段交易机会追求超额收益。成立以来A/C类份额累计收益分别为22.52%、20.67%，同期业绩基准收益率为16.11%。截至2025年7月末，嘉合磐泰短债A/C连续62个月保持正收益。



一直以来，嘉合磐泰短债的回撤控制能力就广受投资者的好评。成立以来以下各阶段回撤的幅度小于同类型产品。并且在债市回调中，嘉合磐泰短债抗住了债市下跌的的压力，再次验证了其出色的抗风险能力。





嘉合磐泰短债债券型基金

A类：007014  C类：007015

D类：019804  E类：009739

嘉合磐泰短债成立于2019年7月24日,现任基金经理：于启明(20190724至今)叶平(20211029至今)，历任基金经理：汪静以(20190725至20200918)。2020-2024年A类/C类份额净值增长率：5.1%/4.83%、3.89%/3.63%、3.21%/2.96%、3.36%/3.10%、2.39%/2.14%。嘉合磐泰D类/E类份额于2023年10月19日增设，实际存续期从2023年10月19日开始，2024年D类/E类基金份额净值增长率分别为2.39%/2.39%。2020-2024年同期业绩比较基准收益率：2.5%、2.89%、2.39%、2.62%、2.41%。以上数据来源基金定期报告。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。本文观点具有时效性，不作为投资建议。投资者投资于本基金时应认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等信息披露文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，谨慎做出投资决策，并自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。

作者：微信文章