工作札记:巴比伦泥板年金

胡胡胡美丽_ss

上上周写了姚明的养老年金后，有一位老友问我：年金是什么？

啥？从业多年，周围竟然还有朋友对年金没概念。

我想大家应该经常听到一些有关 “年金”的词汇。比如，“社保养老金”，又比如，“企业年金”、“职业年金”，还有“个人养老金”，“商业年金”。

虽然都叫“金”，深扒起来这些“金”金得各不相同。但这些”金“”都有一个共性，就是用来养老的。确实如此，养老年金正是年金最古老的形态。

如何理解年金呢？

年金的核心，在于现金流的的跨期交换。

那么啥叫现金流的的跨期交换？学金融的朋友可能理解起来简单点。比如说货币掉期，外汇掉期，利率掉期……但是对其他人，可能就是看上去都是字，但它认识我我不认识它。

那今天就从世界现存最古老的那份年金出发，一文让你get什么是年金。
世界上最古老的年金（同时也是最古老的养老年金）：巴比伦泥板年金

世界上最早的有据可查的年金，被记录在约公元前582年（即距今约2600年前），古代巴比伦的一块泥板上。

这件事情，在中国的互联网上，我查了一圈，竟然还没有人提到过。所以斗胆命名一下这块泥板，既然来源于巴比伦时期，我们就称之为“巴比伦泥板年金”。



巴比伦泥板的样子（这块不是本尊）

让我们来看看泥板上到底写了什么：

甲方：一位名叫纳比乌特的巴比伦祭司

乙方：一位名叫艾拉特姆的市民和他的妻子

内容：基于友好协商，纳比乌特祭司一次性支付给艾拉特姆一笔款项（很可能是白银或大麦等当时的一般等价物），作为交换，艾拉特姆和他的妻子承诺，在纳比乌特祭司的有生之年，每年定期、定量地向他提供食物。这些食物通常包括：面包、啤酒、食用油、椰枣等基本生活物资。

小小插播一句，这块泥板属于著名的商人大拿Egibi家族。

Egibi家族是古巴比伦尼亚（新巴比伦王国时期，公元前7-6世纪）一个非常富有的商业家族，两千多年前他们在巴比伦商业界混业经营，可以理解为公元前6世纪两河流域的“摩根大通”、” 平安”、“高盛”这样的金融公司合体，操持着集银行、保险经纪、信托、商品期货于一身的生意。

Egibi家族，既是巴比伦泥板年金契约的产品设计者和经办人，又是这笔交易的中介和信用背书人。因为契约和会计凭证总是要保存的。所以我们今天才能非常完整地看到这笔发生在2500年前的跨期交换。
为什么给付的是食物，但却可以被叫做“年金”？

因为它创建了一种最原始的“跨期价值交换”，这是年金的精髓。

第一，这份契约将权利进行了分离与交易。纳比乌特祭司付出的是一笔巨额资金的所有权和使用权。作为交换，他获得的不是一件实物，而是一项未来获得收入流的权利。这是一种纯粹的权利交易，是年金的核心。

第二，这份契约创设了“时间维度”上的资产。对纳比乌特祭司而言，这份泥板就是他未来的“养老金凭证”，其价值取决于未来现金流（食物）的贴现值。

第三，它对风险进行了重塑与分配。对于纳比乌特祭司而言，他通过这份年金契约，将长寿风险、投资风险，以及履约风险转移给了艾拉特姆：

1.长寿风险：纳比乌特祭司一次性付清“本金”，换取的是一个持续终身、分期发放的“收入流”。只要他活着，对方就必须支付。通过这样有限投入、终身领取的契约，纳比乌特祭司成功地将“活得太久而储蓄耗尽”的长寿风险转移给了艾拉特姆。

2.投资风险：艾拉特姆需要妥善运用那笔本金进行投资（例如放贷或经营），以产生足够且持续的回报来提供食物。如果他的投资发生亏损，也必须履行对祭司的承诺

3.履约风险：这份协议被刻在泥板上，具有法律约束力。它并非基于亲情或慈善，而是一笔清晰的商业或财务安排。如果艾拉特姆不履行义务，纳比乌特祭司有权通过法律方式进行强制执行。

当然，艾拉特姆也不是傻子，他是专业的资产管理人，他和千千万万个纳比乌特祭司签订了这样的契约。他之所以愿意签订这份契约，一定是因为自己拥有远超个人的长期资产管理与风险精算的能力。他太知道怎么管理风险、怎么运营这些资产了，他知道自己稳赚不赔。这不就和如今的保险公司一样吗？

甲方个人厌恶的风险（人还在，钱没了）需要规避，而这样的风险在在乙方看来安全可控。在这样的情况下，一份期限为终身的生存年金合约产生了。生存年金的意思就是，年金的给付有且只有一个条件，那就是纳比乌特依旧生存；终身的意思就是只要纳比乌特还在喘气，就有食物像米奇妙妙屋里一样自动出现。

如果把巴比伦泥板年金的结构类比于现代年金保单，这份保单的投保人、被保险人和生存受益人都是纳比乌特祭司，保险人（承保人）是艾拉特姆，而Egibi家族则是这份保单的再保险人，保单缴费方式为趸交，保单期限为终身。

我想，现在大家应该非常了解年金的一些核心功能，以及年金到底长啥样了。

作者：微信文章