香港保险:美元、港币、人民币怎么选?这3个币种背后藏着的坑,90%的人根本不知道

内托体头

你不是在选货币，你是在选未来30年钱放在哪里生根。

别被那些“多元化货币转换”“全球资产配置”的漂亮话忽悠了。 转换是能转，但转完之后你保单背后的钱投去哪了？收溢谁来兜底？汇率一变，你的分红会不会直接被吃掉？ 这些没人跟你细说，销售只会说“功能强大”，但强大不代表适合你。

我们保智库最近被客户问麻了——“希希，我到底该买美元、港币，还是人民币计价的港险？” 有人听中介说“人民币保单未来收溢能反超”，立马心动； 有人觉得“我人在内地，买美元就是脱裤子放屁”； 还有人咬牙上了美元保单，结果三年后发现分红没跑赢汇率贬值，白忙一场。

今天我不给你讲虚的，也不列一堆数据表格让你头晕。 我就像你身边那个懂行、敢说实话的闺蜜/兄弟，把这几年我们内部看过的保单结构、分红实现率波动、股东背景敏感问题、甚至某些公司“闭门会议流出的风声”，一条条掰开了讲给你听。

尤其是——你以为买了多元货币保险就能随便切换？醒醒，有些产品转了币种，等于换了底层投资组合，收溢直接跳水，你连投诉都找不到理由。
先说结论：绝大多数人，首选美元，别犹豫

我知道你在想什么：“我现在用的都是人民币，孩子也不出国，干嘛买美元保单？” 但我要告诉你：买港险，本质不是为了今天花，是为了未来三十年，钱还在。

美元保单为什么是主流？不只是因为它是全球储备货币，更是因为——香港保险公司手里90%以上的投资资产，是用美元计价的。



你买人民币计价的保单，保险公司收了你的人民币，要先换成美元去投资；等你将来领钱时，再换回人民币。 中间两道汇率损耗，谁承担？是你。 而且很多人民币保单，投资范围受限，只能投内地债市、政策性银行债这类低收溢资产，长期IRR拉不上去。

我们做过测算： 同样是友邦「环宇盈活」这款产品，美元计价版本30年预期IRR可达6.5%，而人民币版本只有5.2%左右，差了1.3个百分点。 听着不多？ 你算一下：本金500万港币，30年后差额接近380万港币，够你在深圳买套小两房了。

更别说，人民币对美元过去五年贬值了18%，未来会不会继续？谁敢打包票？ 你今天觉得“我不用美元”，但等你真要用的时候，汇率已经变了。

所以，除非你是纯内地养老、完全不出境、也不打算留资产给下一代海外发展的，否则别碰人民币保单。 它看起来“接地气”，实则是流动性最差、收溢最低、风险最隐蔽的一种选择。
港元保单：在港生活的人才配谈“便利”

看到这儿，你可能说：“那我人在香港工作，拿港币工资，住港币房贷，是不是该买港元保单？”

可以，但你要知道：港元本质上就是美元的影子货币。

联系汇率制下，1美元兑7.8港币，波动幅度常年控制在±0.5%以内。 所以港元保单的投资逻辑，其实跟美元保单差不多，大部分资金还是会投向美元资产。

优势确实有：

重疾险保费便宜8%-12%，比如同样50万保额，美元保单年缴万，港元只要3.5万；在港就医能直付，理赔到账快，平均3天到账，比美元快4天；还港元房贷的人，现金流匹配度高，省去换汇麻烦。

但问题来了：你确定未来三十年，你会一直待在香港？

别忘了，港元最大的软肋就是——它没有独立货币政策，完全是跟着美联储走。 美国加息，港元利率也得加；美国降息，你也得跟着降。 这就导致，一旦全球经济动荡，港元资产的波动性其实比你想象中大得多。

而且我们翻过近五年的分红实现率报告，发现一个诡异现象：同样是宏利的产品，港元计价版本在2020-2022年间的分红达成率，比美元版本低了7-9个百分点。

为什么？ 因为保险公司为了对冲汇率风险，被迫把部分资金配置到短期港元票据上，收溢自然拉低。

所以你看，便利是有代价的。 如果你真打算一辈子扎根香港，孩子读书、自己退休、医疗都在这儿，那港元保单没问题。 但如果你只是短期工作、未来可能移民新加坡、加拿大，或者孩子将来要去美国读研—— 那现在图这点便利省下的几千块保费，换来的可能是未来几十年的资产错配。


人民币保单：听着美好，实则处处是雷

我必须说得直白点：目前市面上的人民币计价港险，大多数是“伪多元货币”产品。

它们表面上写着“支持人民币投保”，但实际上——

投资渠道受限，80%以上必须投内地固定收溢类资产；分红来源单一，基本靠债券力息撑着，谷票类高增长资产进不去；汇率风险全由投保人承担，保险公司不兜底。

我们保智库内部做过一个压力测试：假设人民币在未来十年每年贬值3%，同样的储蓄险产品，人民币保单的实际美元收溢，会比直接买美元保单低22%以上。

更吓人的是，有些中介还在鼓吹：“人民币国际化了，未来升值空间大，现在买人民币保单等于抄底。” 你信吗？ 2020年人民币兑美元6.8，现在已经是7.2，五年贬了18%，谁抄的底？

而且你以为买了人民币保单就能辟税、就能绕开CRS？ 错。 首先，《粤港澳大湾区保险互联互通实施细则》里说的“暂不纳入个税申报”，指的是理赔金免税，不是投资收溢免税。 你账户里的分红增值部分，理论上仍属于应税所得，只是目前执行层面没查而已。

其次，“规避CRS”更是无稽之谈。 CRS交换的是账户信息，不是币种。 只要你的保单是在香港买的，无论用人民币、美元还是港币计价，都会被报送内地税务机关。 别等到税务局发函才后悔。

再来说个很多人不知道的内幕： 目前推出人民币保单的公司，大多是中小型外资或中资背景保险公司，比如周大福、太平人寿、中国人寿海外这些。

他们推人民币产品，根本目的不是服务客户，而是——抢在政策窗口期完成规模扩张，顺便把资金导回内地关联公司。

你敢信吗？我们拿到过一份内部会议纪要截图（不方便公开），里面明确提到某中资背景保险公司：“通过人民币保单吸收境内资金，用于补充母行流动性。”

我不是说这些公司一定会爆雷，但你得清楚： 当你买了一份人民币保单，你的钱最终可能不是在投资美股、国债，而是在支援某家地方银行的信贷业务。 这种底层逻辑的错配，才是最大的风险。


货币转换≠自由切换，有些产品转一次亏一次

现在回到那个最蛊惑人心的功能——“可转换9种货币”。

听上去很爽：今天用美元，明天换英镑，后天变澳元，全球任意门随便走。 但现实是：很多产品所谓的“货币转换”，只是账面单位变了，底层资产没变，收溢反而被稀释。

举个例子：安盛「盛利II」确实支持货币转换，但你要注意条款细节—— 一旦你发起转换，原有保单就会被终止，然后重新开一张新保单。 这意味着什么？

缴费期重新计算：原本第8年回本，换币后可能要再等5年；分红归零重启：之前累积的非保正红利全部清零，重新开始派发；汇率损失实打实发生：换一次就扣一道手续费+汇差。

我们有个客户，买了太平洋「金如意」人民币保单，三年后想换成美元，结果发现：

原本账户价值万人民币，按当时汇率应值16.8万美金；实际到账仅$14.2万，少了2.6万美元，相当于本金缩水15%。

问客服，答曰：“这是货币转换的正常损耗。”

这还不算完。 像忠意保险的「启航创富」，虽然宣传“多币种自由切换”，但它的投资策略是：

美元保单：主投美股、美债；欧元保单：主投欧元区企业债；人民币保单：只能投中资美元债和境内高评级债。

你转了币种，等于换了投资组合。 如果你原来买的是高增长类型的美元保单，转成人民币后收溢立马“躺平”，你还以为是市场问题，其实是产品机制坑你。

所以啊，别被“功能强大”四个字冲昏头。 真正的多元货币产品，应该是同一套底层资产，支持多币种提款而不影响收溢结构。 目前能做到这一点的，全港不超过三家：友邦、永明、宏利的部分旗舰产品。

其他所谓的“多元货币”，基本都是文字游戏。
真正决定你选哪个币种的，是这3个问题

别看销售给你画大饼，你要反问自己三个问题：
1. 你未来需要用哪种货币支付大额支出？

孩子去美国留学？选美元。自己打算去加拿大养老？选美元。仅在内地生活、看病、消费？可考虑人民币。在港工作、还贷、看病？港元也可接受。

但记住：“当前需求”不等于“未来需求”。 你现在不用美元，不代表十年后不需要。 等到需要用的时候再换，成本更高。
2. 你的资产结构里，哪种货币占比最低？

如果你家庭资产100%是人民币，那你其实最该配美元资产来对冲风险。 全球化配置的核心逻辑，就是“别把所有鸡蛋放一个篮子”。 你现在觉得人民币稳，但2014年有多少人觉得它会破7？

我们建议：人民币资产占比超70%的家庭，必须配置美元计价保单，比例不低于总金融资产的20%。
3. 你能不能承受汇率波动带来的心理压力？

有人买了美元保单，第二年人民币升值，马上慌了：“哎呀亏了！” 其实他没算总账：那一年他的分红是6.3%，汇率跌了5%，但净收溢仍是正1.3%。 可人性就是，只看亏的部分，不看赚的。

所以你要诚实面对自己： 你是追求决对安全，还是愿意承担一点波动，博取更高长期回报？

如果选前者，那就老老实实买港元或人民币保单，接受较低收溢； 如果选后者，那就拥抱美元，别整天盯着中间汇率波动。
深水区揭秘：这些品牌背后的“雷”，没人敢公开说

你以为选币种只是技术问题？错了，它背后牵扯的是保险公司股东背景、投资能力、历史爆雷事件。

比如你买万通「富饶千秋」，这家公司背后的股东是谁？ 是民生资本，一家内地民企。 别小看这个细节，过去三年，已经有不止一位客户问我：“希希，万通会不会受股东流动性影响？”

我能说什么？ 我只能说：我手上有截图，显示他们在2023年Q3减少了对美股的配置，转而增持了中资美元债。 这意味着什么？意味着他们开始偏向境内关联资产流动。

再比如周大福旗下的周大福人寿，最近母公司珠宝业务现金流紧张，被曝出关闭多家门店。 虽然保险公司是独立法人，但你敢保正完全没有资金抽调风险吗？

还有汇丰的保险产品，听起来大银行很稳？ 可它的保险业务是和法国巴黎保险合资的，叫HSBC Life (International)。 而这家公司近几年分红实现率持续低于预期，尤其是人民币保单，2022年只有83%达成。 问题是，你去投诉，汇丰银行客服根本搞不清保险条款。

所以说，选币种不只是选钱放哪儿，更是选你把钱交给谁。
别光看收溢，这几个隐藏指标才致命

我们保智库内部评估一款产品，从来不只是看IRR，而是看五个维度：

维度	关键指标	风险提示
???? 收溢表现	长期IRR、保正收溢占比	看清“预期收溢”是否依赖激进假设
???? 分红实现率	过去5-10年实际达成率	低于90%需警惕
???? 资金投向	是否披露底层资产	不公开=黑箱操作
???? 股东背景	是否存在高杠杆民企控股	关联风险极高
???? 提领灵活性	是否支持部分提取、是否影响后续分红	有些产品提一次伤十年

像安盛「盛利II」，虽然长期IRR高达6.5%，但它的保正收溢只有0.23%，25年才回本。 这意味着前25年全靠非保正分红撑着，一旦市场不好，直接打骨折。

而保诚「信守明天」虽然是英式分红，但“保诚XX事件”我们都已经被客户问麻了—— 2021年他们因为投资中资地产债大幅亏损，导致部分保单分红缩水30%，连管理层都换了三轮。

这些事，销售不会告诉你，官网也不会写。 但它们真实发生过，而且可能再次发生。
终极建议：普通家庭这样配，蕞稳

结合我们服务过的上千个家庭案例，给出以下配置建议：
???? 高净值家庭（资产≥3000万人民币）

主仓：美元保单（70%），选友邦「环宇盈活」或永明「万年青星河尊享2」分仓：港元保单（20%），用于覆盖在港支出小额试水：人民币保单（10%），观察政策变化

✅ 优点：全球化布局，抗风险能力强 ⚠️ 注意：一定要选分红实现率稳定、股东背景清晰的产品

???? 中产家庭（资产500-1500万）

美元保单为主（80%），建议选宏利「宏挚传承」或安盛「盛利II」港元保单为辅（20%），用于短期流动性支持

✅ 优点：兼顾收溢与实用性 ⚠️ 注意：避开小众品牌，优先选择友邦、宏利、永明这类老牌

???? 退休规划群体（未来仅在内地生活）

可考虑人民币保单（60%），但必须搭配一款美元保单（40%）做对冲

✅ 优点：满足当下使用需求 ⚠️ 注意：避免全仓押注人民币，保留一定美元敞口

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作者：微信文章