科普文:大白话讲解保费融资——香港保险的高阶玩法,有钱人最爱!

就放荡不羁就h

港险研究师，全网同名

????作者介绍：susu （susuhk99）

家在北京，base大湾区，香港持牌保险顾问

10年+金融从业经验，5年+保险从业经验

国际品质IQA奖、持续COT会员

长期服务1000+客户

提供储蓄/教育/养老/传承/医疗等专业服务

????资产配置问题微信咨询 susuhk99



（添加时请务必备注来意，谢谢。同行勿扰）

保费融资在香港非常常见：

保费融资（Premium Financing）是一种借助金融杠杆购买保险的创新模式，本质是投保人向银行等金融机构借款支付保单保费，同时将保单权益作为抵押品，通过 “低息的借贷成本” 与 “高利率的保单收益” 的息差实现资产增值。核心逻辑与 “按揭买房” 的杠杆原理相似。



简单来说，保费融资就是我们向银行等财务机构以贷款方式购买新保单，并将该保单的部分或全部权利转让给银行，作为这笔贷款的抵押。

换来的是，我们只用支付总保费的一部分，剩余保费用银行贷款支付即可。

当然，由于保单已抵押给银行，保险公司支付的保单利益（退保金和身故赔偿等）通常得先由银行扣减未偿还贷款及利息，剩下的金额才会给到保单持有人或受益人。

它和我们熟悉的 “贷款买房” 逻辑完全一致，核心就是 “用银行的钱，办自己的事，后续用收益还成本”。



什么是保费融资？

具体来说，香港保费融资是指：你想买一份大额香港储蓄险（比如总保费 1000万港元），不用自己全额掏钱，只需拿出 10%-20% 的 “首付”（自付100-200万港元），剩下的 80%-90%向香港银行申请贷款。



银行直接把贷款打给保险公司，帮你缴清全款，而你把这份生效的保单抵押给银行作为 “担保”。

后续每年/月，你只需给银行支付贷款利息（目前利率多在 3%-3.5%），等保单持有一定年限（通常 5-10 年），现金价值涨起来后，再用保单收益偿还银行本金 + 剩余利息，剩下的钱全归你。

当然，保单的收益本身要比贷款利息高，这样才有套利空间。

对于客户：赚了利差，还拉大了7-8倍的杠杆

对于银行：多了贷款业务

对于保险公司：多了保费规模



作为客户来说，因为加了杠杆（7倍多），所以收益会被等比例放大；

原本全款买入保单，一份保单的十年期复利最高也就4-5%，

（如下图，是目前的一款支持保费融资的产品，在不融资的情况下，10年irr5.36%，这在保险中已然是很高的收益，但若使用融资，irr还会更高）



保费融资之后，十年期复利就有可能达到7-10%。

操作模式也跟贷款买房差不多，加杠杆买入，保单（房子）抵押给银行，每月还利息，等待资产增值，最后退出获利。



作为融资单，必然要关注贷款利率是多少。




贷款利率如何？

保费融资的贷款利率因银行、贷款方案及市场环境而异，常见利率类型有两类：一类是P-x；一类是H+x

（1）P 值（Prime Rate，最优惠贷款利率）
官方定义：P 值是香港持牌银行针对信用资质最优的客户（如高净值个人、优质企业）设定的基础贷款利率，是银行信贷定价的核心基准之一。

其定价由银行结合自身资金成本、美联储货币政策、本地经济环境及监管要求自主制定，并非完全市场化浮动，调整需经内部风控及合规流程审批，具有较强的政策导向性与稳定性。

在保费融资场景中，银行通常以 P 值为基准，根据客户资产规模、保单抵押价值、合作深度等因素，给予一定点数的利率折扣（如 P-1.9%、P-1.5%），最终形成客户实际贷款利率。

目前香港市场P值约为5.25%，具体贷款利率如下：

一般客户：P-1.3%至P-1.5%，即3.95%至3.75%；优质客户：P-1.7%至P-1.9%，即3.55%至3.35%。

（2）H 值（HIBOR，Hong Kong Interbank Offered Rate，香港银行同业拆借利率）
官方定义：HIBOR 是由香港银行同业拆借市场的参与银行，针对不同期限（1 天、1 周、1 个月、3 个月等）相互拆借港元资金时所报出的利率，是反映香港短期市场资金供求状况的核心市场化利率指标。

其定价通过香港银行同业拆息率定价小组（由 20 家核心银行组成）每日汇总报价、剔除极值后计算得出，具有高度市场化、实时波动的特征。

在保费融资场景中，HIBOR 常作为港元贷款的定价基准，银行会在对应期限 HIBOR（以 1 个月期最为常见）基础上，叠加固定利差（如 H+0.8%、H+1.5%）形成实际贷款利率，利率随每日 HIBOR 报价动态调整。
当前1个月Hibor约为3%左右，实际贷款利率约为4.25%至4.5%。
下图可见，十几年来，P值一直很稳定，长期维持在5%附近，反而H值波动极大。尤其在美联储降息周期，我们预计P值短期不会增加。

历史数据，P值比H值更稳定～





有何风险？

很多人听说 “用银行的钱买保险，还能放大收益”，就觉得是 “稳赚不赔的好事”，其实也有“潜在的风险”。

不过这些风险，属于可控风险，对于很多高净值客户来讲是能接受的。

风险1:贷款利率成本变高

香港银行的贷款利息不是 “固定不变” 的，多是 “浮动利率”（比如挂钩 P 值或 HIBOR）。

比如 2022 年美联储加息时，香港银行的融资利率曾从 3% 涨到 5% 以上 —— 如果利率涨到 5%，而保单当年收益只有 4.5%，就会出现 “利息成本超过保单收益” 的情况，这时不仅赚不到钱，还可能倒贴。

✅建议：一定要选波动小的利率方案（比如挂钩 P 值，近 20 年香港 P 值单次调整最多 0.625%，比 HIBOR 稳定得多），同时预留 “利率上涨” 的资金缓冲。
风险2：保单的实现率不大预期

香港储蓄险的收益分 “保证部分” 和 “非保证部分”，前者是写进合同、肯定能拿到的，后者是浮动的（比如宣传页上的 “预期收益”，就包含非保证分红）。

并不是所有的香港保险都适合做保费融资，一般推出保费融资的产品都有两个特点：一是前期现金价值高，这样才能贷款更多；二是保证部分占比高，收益率更稳。

✅建议：选择 “保证现金价值占比高”的产品，就算非保证分红没100%达标，至少不会亏本金，风险更低。选择过往实现率100%的保险公司。
风险3：短期用钱，取不出

有些人觉得 “万一急需用钱，把保单退了就行”，但实际上，保费融资的保单 “抵押给了银行”，不是你想退就能退的。

如果中途退保，退保拿到的钱要先还给银行，剩下的才是你的，而前 3-5 年收益低，很可能亏利息。

所以做保费融资，一定要确保 “这笔钱 5-10 年用不到”。



哪些客户适合融资单？

香港保费融资不是 “人人都能做” 的产品，它有明确的 “适配人群”，盲目跟风很容易踩雷。

✅ 适合做的 2类人：

1、有闲置资金，但想 “分散使用” 的高净值人群：

比如手里有 1000 万港元，不想全投进保险，想留 500 万买股票、300 万买基金，这时用 200 万做保费融资首付，就能持有 1000 万的保单，实现 “一份资金，多份配置”。（1000万为举例，200万，500万也可以）

2、能长期持有，喜欢投资，同时有稳定现金流的人：

比如企业主/高级打工者，风险偏好高，每年有稳定的收入，能覆盖每年的贷款利息，且能持有保单7年以上，不急需用钱。

❌ 绝对不能碰的2类人：

1、想 “短期套利”，持有 1-3 年就想卖的人：

香港保费融资需要 5-10 年才能 “回本并盈利”，短期持有不仅没收益，还会亏利息和手续费，想靠这个 “快速赚钱” 根本不现实。

2、对 “风险” 零容忍，听到 “波动” 就焦虑的人：

如果利率涨一点、分红少一点就睡不着觉，不建议做。保费融资本质是 “杠杆工具”，有收益放大效应，也有风险放大效应，心态不稳，得不偿失。

香港保费融资是适合特定人群的 “资产优化工具”。

用对了，能帮你用少量本金撬动更多收益；

用错了，可能会亏本金、添负担。

关键是提前搞懂规则、认清风险，再结合自己的情况做选择，才是理性的做法。

对保费融资感兴趣的客户，欢迎咨询了解细节。

希望您的每一份香港保单，都能找到值得托付的守护者????‍????????‍????。

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